英特尔股价创新高 残次品CPU竟成热销品？

徽声在线4月28日讯（编辑 晓晨）在全球AI基础设施建设热潮的强力推动下，英特尔股价于周一早盘交易中再度强势上扬，最终收盘大涨近3%，报收于84.99美元，一举创下历史最高收盘纪录。这一强劲走势不仅延续了上周英特尔发布亮眼财报后的上涨势头，而且周末传出的一则关于CPU残次品也热销的消息，更是极大地提振了投资者对英特尔盈利能力的信心。

据了解，英特尔上周财报中披露的利润率意外提升，至少部分得益于将原本应报废的芯片成功出售获利。

科技行业资深分析师Ben Bajarin在4月24日发布于X平台的一篇帖子中透露，他直接从英特尔投资者关系团队处获悉，客户正在大量采购那些原本可能被视为报废品或归类为低良率区间的CPU，这为英特尔带来了相当可观的额外收入。

英特尔于4月23日公布的Q1财报表现远超预期。

其营收高达136亿美元，远超123.6亿美元的预期；在非公认会计准则(Non-GAAP)下，毛利率达到41%，比公司自身指引的34.5%高出650个基点。此外，该公司的每股收益更是超出预期30倍之多。

这些巨大的业绩差异让分析师们纷纷探寻其中的“奇迹”所在，而显然，部分答案就隐藏在那些存在一定缺陷的芯片之中。

在芯片制造过程中，当生产晶圆时，并非所有制成的芯片质量都能达到同一水准。晶圆制造涉及光刻、沉积、刻蚀等多个复杂工艺，这些工艺的作用通常集中在晶圆的中心区域。因为中心区域的对准精度更高，工艺条件也更为稳定。而从晶圆边缘切割下来的芯片，由于距离工艺设备的对准基准较远，受到光学衍射效应、机械应力、温度变化等多种因素的影响较大，所以通常质量较低，缺陷更多，性能也明显低于从中心切割下来的芯片。

在过去，如果某颗芯片虽然未能达到高端SKU的规格要求，但仍具备使用价值，英特尔并不会将其完全当作废品处理，而是会将其重新标注为低端SKU，并以折价的方式出售。这样的产品虽然不再属于高端范畴，但依然可以在市场上找到销路。然而，通常情况下，部分边缘芯片甚至可能连这一标准都无法达到，只能面临被报废的命运。

而根据Bajarin的说法，由于当前英特尔CPU的市场需求异常强劲，客户几乎在购买一切可用的产品，包括那些原本会被视为废料或质量较低的边缘芯片。英特尔并没有将这些芯片丢弃，而是通过“降级分类”的方式，将它们标记为规格较低的SKU，并成功售出。

实际情况或许比这更为复杂，但从技术层面来讲，英特尔通过出售报废和残次品获得了额外利润。而且，由于当前芯片市场供应短缺，客户现在也更愿意购买这些原本可能被忽视的产品。

这从某种程度上也反映出，该公司利润率的意外提升并非源于芯片性能的显著提升或成本的大幅削减，而仅仅是因为市场需求如此旺盛，以至于那些原本预计在市场上表现不佳的芯片，如今也能以相对可观的价格售出。这无疑是一笔意外之财。

这充分彰显了当前整个行业对CPU的迫切需求环境。AI驱动的基础设施建设正以超出供应链设计之初预料的速度消耗着计算能力，从而催生了对服务器处理器的极度渴望。

英特尔的至强CPU为运行AI工作负载的数据中心服务器提供强大动力，该产品一直保持着持续的高需求态势，且没有丝毫放缓的迹象。这种需求正受到戴尔、惠普和联想等主要设备制造商，以及微软、谷歌和亚马逊等超大规模云服务商的共同推动。所有这些公司都在大量采购英特尔处理器，以制造计算机并扩张数据中心基础设施，满足不断增长的业务需求。

市场分析人士指出，这种在极端需求环境下将“残次品”变现的能力，充分展示了英特尔极高的供应链灵活性与强大的市场溢价能力。随着AI算力缺口持续扩大，英特尔的这种盈利模式有望在未来几个季度继续为其利润表现提供有力支撑。