英特尔股价创新高 CPU残次品竟成抢手货？

徽声在线4月28日讯（编辑 青枫）在全球AI基础设施建设热潮的强力推动下，英特尔股价于周一早盘交易中再度展现强劲涨势，最终收盘时大涨近3%，股价攀升至84.99美元，一举刷新历史最高收盘纪录。这一积极走势不仅延续了上周英特尔发布亮眼财报后的上涨势头，而且周末传出的一个关于CPU残次品热销的消息，更是如同一把烈火，彻底点燃了投资者对英特尔未来盈利能力的无限信心。

据可靠消息，英特尔在上周公布的财报中，其利润率意外实现上升，而这至少部分得益于将原本应报废的芯片成功出售并获利。

科技行业资深分析师Ben Bajarin在4月24日发布于X平台的一篇帖子中透露，他已从英特尔投资者关系团队处直接了解到，当前客户正在疯狂抢购那些原本可能被视为报废品或归类于低良率区间的CPU，这一现象为英特尔带来了极为可观的额外收入。

英特尔于4月23日正式发布的Q1财报数据表现显著优于市场预期。

其营收高达136亿美元，远超123.6亿美元的预期值；在非公认会计准则(Non-GAAP)下，其毛利率达到41%，比公司自身给出的34.5%指引高出650个基点。此外，该公司的每股收益更是超出预期整整30倍。

这些巨大的数据差异让众多分析师纷纷好奇究竟是何原因创造了这一“奇迹”，而经过深入探究，部分答案逐渐浮出水面——原来在于那些存在某种缺陷的芯片。

在芯片制造领域，当芯片制造商进行晶圆生产时，并非所有制成的芯片都能达到相同的质量标准。在晶圆制造过程中，光刻、沉积、刻蚀等关键工艺的作用通常会高度集中在晶圆的中心区域。这是因为这些区域的对准精度更高，工艺条件也更为稳定。相比之下，从晶圆边缘切割下来的芯片，由于距离工艺设备的对准基准较远，受到光学衍射效应、机械应力、温度变化等多种因素的影响较大，因此通常质量较低，缺陷也相对更多，性能自然也低于从中心切割下来的芯片。

在过去，如果某颗芯片虽然未能达到高端SKU的规格要求，但仍然具备使用价值，英特尔并不会将其完全作为废品处理掉，而是会将其重新标注为低端SKU，并以折价的方式进行出售。尽管这依然是可销售的产品，但已经不再属于高端产品的范畴。然而，通常情况下，部分边缘芯片甚至可能连这一标准都难以达到。

而根据Ben Bajarin的说法，由于当前英特尔CPU的市场需求异常强劲，以至于客户正在不遗余力地购买一切可用的产品，这其中就包括那些原本会被视为废料或质量较低的边缘芯片。英特尔并没有将这些芯片简单地扔掉，而是通过“降级分类”的方式，将它们标记为规格较低的SKU，并照样成功售出。

实际情况或许比这更为复杂，但从技术层面来讲，英特尔通过出售报废和残次品成功赚取了额外利润。而与此同时，由于全球芯片短缺问题日益严峻，客户现在也更加愿意购买这些产品，以满足自身的生产需求。

这一现象从一个侧面充分反映出，英特尔利润率的意外提升并非源于芯片性能的显著提升或成本的大幅削减，而仅仅是因为市场需求如此旺盛，以至于那些原本预计在市场上表现不佳的芯片，如今也能以相对可观的价格成功售出。这无疑是一笔意外之财，为英特尔带来了额外的收益。

这充分彰显了当前整个行业对CPU的迫切需求环境。AI驱动的基础设施建设正以一种供应链设计之初未曾预料到的惊人速度消耗着计算能力，从而创造了对服务器处理器的极度渴望和巨大需求。

英特尔的至强CPU作为运行AI工作负载的数据中心服务器的核心动力来源，一直保持着持续的高需求态势，且没有丝毫放缓的迹象。这种强烈的需求正受到戴尔、惠普和联想等主要设备制造商，以及微软、谷歌和亚马逊等超大规模云服务商的强力推动。所有这些公司都在大量购买英特尔处理器，以制造计算机并不断扩张数据中心基础设施，满足日益增长的业务需求。

市场分析人士纷纷表示，英特尔在极端需求环境下展现出的变现“残次品”的独特能力，充分展示了其极高的供应链灵活性与强大的市场溢价能力。随着AI算力缺口持续扩大，英特尔的这种盈利模式有望在未来几个季度继续发挥重要作用，为其利润表现提供有力支撑。