二季度可灵AI营收激增超200%！快手研发加码利润承压，AI反哺主业仍面临存量博弈挑战

8月19日，快手（HK01024，当前股价37.80港元，总市值达1635.49亿港元）正式对外公布了其2026年第二季度的财务业绩报告。报告显示，该季度快手实现总营收355.35亿元，其中可灵AI业务表现尤为抢眼，营收同比增长超过200%，成为推动快手业绩增长的重要力量。

在整体市场增速放缓的大环境下，可灵AI的出色表现直接带动了快手二季度包括电商在内的“其他服务收入”项的显著增长。据徽声在线记者观察，今年二季度，快手其他服务收入达到62亿元，同比增长18.5%；而作为快手核心业务的线上营销服务收入则为206亿元，同比增长4.4%，虽增速相对平缓，但依旧保持了稳定增长态势。

值得注意的是，快手的业务增长逻辑正在发生深刻变化。公司持续加大在AI领域的投入，将大量资源倾注于AI技术的研发与应用，而这一战略决策也正逐步显现成效，AI技术开始反哺快手的主营业务。二季度，快手研发开支同比增加34.7%，达到46亿元，主要用于AI技术的训练与研发。

快手科技创始人兼CEO程一笑在财报电话会上表示：“通过AI智能化投放手段，我们成功提升了新增用户的获取效率，同时也改善了新增和回流用户的整体留存情况。”

研发投入加大致利润承压，可灵AI营收激增成关键变量

根据业绩公告，二季度快手总营收为355.35亿元，同比增长1.4%；然而，经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为71.22亿元，同比下降7.7%。利润承压的主要原因在于研发端的持续投入。

图片来源：快手2026年第二季度业绩公告

徽声在线记者注意到，二季度快手研发开支同比增加34.7%至46亿元。快手在财报中解释称，这主要是由于对AI技术的投入增加，包括相关训练支出的提升。公司依然坚持用持续投入来换取未来的发展机会。

从收入结构来看，快手三大业务线呈现出明显的分化趋势。

线上营销服务收入为206亿元，同比增长4.4%，在宏观广告市场温和复苏的背景下，这一成绩相对稳健，其中也不乏AI技术的贡献。徽声在线记者从快手方面了解到，AI对快手营销效率的改造正在不断深化。二季度，快手AIGC（人工智能生成内容）短视频营销消耗同比增长超过70%，显示出AI技术在营销领域的巨大潜力。

今年二季度，快手直播收入为87亿元，同比下降13.5%，这延续了快手近两年的业务调整态势。而包含电商、可灵AI等业务在内的“其他服务收入”二季度为62亿元，同比增长18.5%，可灵AI无疑是这一增长的核心驱动力。

图片来源：快手2026年第二季度业绩公告

此外，快手的用户基础依然稳固。二季度，快手应用平均日活跃用户达到4.12亿，平均月活跃用户则高达7.97亿，显示出快手在用户粘性方面的强大实力。

值得关注的是，可灵AI在二季度的表现堪称惊艳。

今年二季度，可灵AI营收超过8.5亿元，同比增长超过200%。加上一季度超过6.5亿元的收入，可灵AI上半年营收累计突破15亿元。据此前数据，截至今年3月，可灵AI年化收入运行率（ARR）已逼近5亿美元，显示出其强大的盈利能力和市场潜力。

可灵AI的用户数据也再次刷新纪录。截至6月，可灵AI全球用户突破1亿大关，较2025年底增长约67%；企业客户数量也接近5万家，同样较2025年底增长约67%，显示出可灵AI在市场上的广泛认可和接受度。

AI对快手主业的“反哺”效果也日益显著。截至6月，短剧供给量较1月增长超5倍。程一笑表示：“短剧行业尚未达到增长的天花板，AI正在降低内容生产成本和创作门槛，推动漫剧、短剧等内容供给的快速增长。2025年，快手漫剧集数为6万部，预计2026年将达到50万部。”

存量时代竞争加剧 快手借AI提效但时间紧迫

随着短视频行业的用户渗透率逐渐逼近天花板，电商赛道无疑已经进入了“存量博弈”阶段。直播业务在经历监管规范等洗礼后，也面临着新的挑战和机遇，这是所有内容平台共同面对的现实。

这种结构性的调整在快手身上体现得尤为明显。程一笑在财报电话会上坦言，直播业务正在“聚焦供给侧健康发展和产品创新”，并推出了“百川计划”以带动新主播供给的提升。然而，这种相对彻底的改变显然需要时间来逐步显现成效。

电商业务则正处于换挡期。在宏观消费温和修复的背景下，商家不再仅仅追求流量曝光，而是更加注重“经营的确定性”，程一笑在电话会上多次提及这一关键词。

今年二季度，快手电商新入驻商家规模环比增长近10%，新商次月跃迁数量同比增长近30%。然而，程一笑也给出了谨慎的判断：“消费大盘仍处于温和修复过程中，用户从可选消费向必选消费的迁移还在延续，预计下半年电商营销服务收入和佣金收入会同比承压。”而快手的基本盘——线上营销服务在宏观广告市场整体承压的当下，正增长也显得相对不易。

当传统的用户增长和业务扩张逻辑逐渐失效时，AI是否已经成为快手等平台切换档位的新引擎呢？

从内容供给侧来看，AI降低了内容生产的门槛，短剧、漫剧的内容生态反过来也在一定程度上带动了营销消耗的增长。在商家侧，AI正从“单点提效”向“全链路经营”转变。在组织效能上，程一笑给出了一组数据：二季度研发技术人员的平均需求交付周期较第一季度缩短超过了10%，显示出AI在提升组织效率方面的显著作用。

虽然AI的提效作用是实实在在的，但其带来质的改变仍需漫长时间。然而，问题在于短视频和电商赛道的竞争从不会等待任何人。抖音在算法和AI布局上的持续加码以及传统电商平台在电商基本盘上的防守与反攻都在提醒快手：时间不等人，必须加快步伐。

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