今年前5月电子专用材料制造企业利润飙升665.4%，AI服务器成关键驱动力

6月27日，国家统计局正式对外披露了今年1月至5月规模以上工业企业的利润数据详情。

从数据来看，在1月至5月的时间段内，规模以上工业企业群体中，计算机、通信以及其他电子设备制造业的利润实现了103.9%的同比增长，对全部规模以上工业企业利润增长所做出的贡献率高达43.1%，已然成为规模以上工业企业利润能够保持较快增长的关键支撑力量。特别值得关注的是，电子专用材料制造规模以上企业的利润同比增长幅度更是惊人，达到了665.4%。

在半导体产业链的众多环节里，电子专用材料制造规模以上企业利润为何会出现如此显著的增长呢？半导体产业链整体向好的趋势又能否持续下去呢？哪些细分领域又存在着增长的空间呢？徽声在线记者就此展开了一系列深入采访。

电子专用材料厂商在产业链中定价权优势明显

在2026年的1月至5月期间，全国规模以上工业企业所实现的利润总额同比增长了18.8%，并且累计同比增速呈现出连续上涨的良好态势。

图片来源：国家统计局官网

从行业层面深入分析，全球人工智能（AI）技术的变革引发了高端算力芯片和存储芯片需求的爆发式增长，这无疑有力地推动了电子行业利润的高速增长。在半导体产业链条的相关行业中，发展态势均较为良好。在电子器件制造方面，光电子器件制造、半导体分立器件制造行业的利润分别同比增长了53.8%、40.6%；在电子元件及电子专用材料制造方面，电子专用材料制造、电子电路制造行业的利润分别同比增长了665.4%、19.7%。

在半导体产业链的众多环节中，电子专用材料制造规模以上企业利润增长最为明显的原因究竟是什么呢？

北京师范大学教授、知名经济学家万喆在接受徽声在线记者电话采访时表示，电子专用材料厂商的数量相对有限，而且该行业的技术壁垒较高，同时认证周期也比较长，这些因素共同导致产能难以在短期内实现快速扩张。这就使得电子专用材料厂商在产业链中具备了较强的定价权，能够有效地将成本传导至下游环节，进而实现利润的超额增长。与之形成鲜明对比的是，终端应用端（例如智能手机等）由于面临着较大的成本压力，利润反而受到了一定程度的压制。

AI服务器对电子材料需求远超普通服务器

除了供需失衡促使量价齐升这一因素外，在万喆看来，电子专用材料制造行业利润能够实现高增长还源于以下几个重要方面。

首先，2025年同期的基数较低。在2025年上半年，全球半导体行业处于深度去库存周期，材料企业的订单出现萎缩，利润普遍处于低位，甚至部分企业还出现了亏损的情况，这为2026年的高增长提供了显著的低基数效应。

第二，AI算力的爆发形成了强大的拉动作用。人工智能大模型的训练与推理对算力提出了极高的要求，这直接推动了AI服务器出货量的激增。HBM（高带宽内存）、先进封装等技术的广泛普及，大幅提升了材料的使用量与价值量。据相关数据显示，AI服务器所消耗的电子材料约为普通服务器的3至10倍，算力需求的爆发对整个行业形成了显著的拉动效应。

第三，国产替代进程正在加速推进。在政策（例如大基金三期）与市场的双重有力支持下，国内材料企业的市场份额和订单量都得到了显著提升，逐步填补了海外巨头留下的市场空白。国内材料产品结构正在向高端化方向升级，而高端产品的利润率远远高于普通产品，这部分增量所带来的利润贡献极为可观。

新增产能释放尚需时日

记者注意到，计算机、通信和其他电子设备制造业规模以上企业在前5个月累计利润同比增速为103.9%，相较于前4个月的107.7%、前3个月的124.5%有所下降，那么半导体产业链向好的趋势能否延续下去呢？

对此，万喆表示，从支撑逻辑来看，当前AI服务器、HBM存储及先进制程订单已经排至今年年底，部分高端产能的交付周期有所拉长。晶圆代工价格及自主芯片价格上涨的趋势预计将贯穿全年，而新增产能最早需要到2027年下半年才能集中释放。行业增长引擎正在从消费电子转向AI算力、汽车电子化及人形机器人等多元应用场景，产业的穿越周期韧性显著增强。全球主要晶圆厂持续加大资本开支，需求正在向上游设备与材料环节持续传导。

目前，世界半导体贸易统计组织等权威机构已经纷纷上调了市场预期，预计2027年行业仍将保持增长态势。作为本轮周期的核心引擎，以HBM为代表的存储芯片当前供需缺口依然较大，供不应求的格局至少将延续至2027年。SK海力士、美光等厂商也预测存储芯片供应紧张的态势将持续。在下游应用方面，工业自动化、边缘计算等需求具有长线且强劲的特点。此外，国内晶圆厂持续进行扩产，也为上游设备与材料行业提供了明确的市场需求。

但万喆也提醒要关注潜在风险。她介绍说，订单周期决定了，一旦市场意识到存在短缺情况，便可能逐步转向过剩。2027年后，海外巨头扩产等因素可能导致产能过剩；AI技术当前发展势头蓬勃，但一至两年后是否会不及预期或出现方向性拐点，目前尚难以预判；地缘政治带来的供应链不确定性同样不可忽视。

万喆认为，当前电子材料利润增长“百分之几百”的极值显然是不可持续的，必然会向常态回归，驱动逻辑也将从周期驱动切换为技术驱动。

部分细分领域增长空间广阔

哪些细分领域存在着增长空间呢？

万喆认为，细分领域增长空间的核心仍然取决于技术壁垒与国产化率水平。作为高端制造的基础，半导体设备及核心零部件是当前国产化率最低、价值量最大的环节，具备显著的增长潜力。

她告诉记者，未来市场需求仍将聚焦于AI算力这一核心赛道，HBM、先进制程及高端AI芯片设计等领域缺口较大，预计今年下半年增长空间依然显著；先进封装未来增量空间也较为可观。光刻胶、配套化学品、电子特气、晶圆等半导体材料及设备增长确定性较强，在自主可控需求下发展空间更为广阔。此外，人形机器人、边缘AI推理芯片等新兴领域尚处于商业化初期，未来增长潜力较大。