全球最大钢企中国宝武控股，“超级铁矿”西芒杜北部矿山全产业链建成投产

澳大利亚和巴西把持中国铁矿石进口八成以上的局面，等来了一个真正的变量。

澎湃新闻记者从钢铁央企中国宝武方面获悉，在宝赢西芒杜矿山一系列投产一周年之际，项目二系列最后一道关键工序——CS区下运胶带系统全线重负荷试车成功。宝赢西芒杜矿山二系列由此建成投产，这标志着西芒杜北部矿山项目矿山、铁路、港口全产业链全面建成投产，项目由生产建设阶段全面转入生产运营阶段。

中国宝武方面强调，西芒杜北部矿山项目全面建成投产后，将为中国乃至全球钢铁工业的发展提供坚实的绿色原料基础，也将为几内亚的经济与社会发展注入持久动力。

中国宝武总经理、党委副书记侯安贵在调研中对西芒杜北部矿山项目后续工作推进提出具体要求，要求继续统筹协同各方推进项目高效生产运营。其中谈到，要系统总结既有经验，科学统筹产能运力配置，推动项目稳定达产，提前对标远期规划，开展必要研究，打通产运瓶颈。

西芒杜铁矿位于非洲西部几内亚共和国东南部凯鲁阿内省，沿西芒杜山脉绵延约110公里，是非洲最大的铁矿，也是全球规模最大的高品位露天赤铁矿之一。矿区矿体集中、埋藏浅、易开采，已探明储量约44亿吨，平均全铁品位65%以上。值得一提的是，在全球主要铁矿石产区品位普遍下滑的背景下，其资源稀缺性尤为突出。

作为涵盖矿山、铁路和港口的全产业链海外资源开发项目，西芒杜项目总投资逾200亿美元。矿山分为北部、南部两个区块。其中，北部区块项目由1、2号区块及配套的铁路和港口基础设施组成，矿山资源量约15.4亿吨、铁品位65.28%，规划产能为每年6000万吨，一系列、二系列分别规划每年3000万吨产能。

中国宝武对西芒杜北部区块的参与，是一条持续六年的推进曲线。中国宝武方面提到，宝武自2020年起就北部区块与赢联盟开始合作接洽，积极促成与赢联盟、力拓、中铝、几内亚政府等各方实现项目快速合作开发，2024年6月正式收购北部矿山49%股权完成入股，2025年11月协同各股东方和参建单位提前两个月实现项目投产。

2026年1月，中国宝武增持至51%股权，成为北部矿山控股股东。

西芒杜铁矿也是目前市场关注度最高的项目之一。根据中国海关总署统计，今年前三季度，自几内亚进口铁矿石1008万吨，几内亚已进入中国铁矿石进口来源的前十位。这一数字放在2025年全年仅37.45万吨的基数上对比，增量幅度近26倍。

尽管从目前来看，西芒杜对于全球铁矿石供应的影响仍更多在于象征意义，但该“超级铁矿”在延宕近30年后最终完成“从零到一”突破，未来将给全球铁矿石供应格局带来一场深远重构。

钢铁行业咨询机构Mysteel此前预测，西芒杜项目将在“十五五”期间逐步释放产能，考虑到基础设施差异和权益背景等各方面因素，Mysteel认为北部矿区的整体投产节奏相对更快。其中2026年考虑到项目投产初期的不稳定性，南北区块合计产量预计达到2000万吨，随后的2027-2028年将作为提产的关键时期，预计产量释放将有所加速，2028年合计产量接近8000万吨水平。保守估计，北部区块和南部区块分别将于2029年及2030年实现满产。

西芒杜项目达产后产量将占全球铁矿石供应量的5%，相当于中国2025年铁矿石进口量的近10%。这一规模足以显著改变全球贸易流向，降低中国对澳大利亚与巴西“两巨头”铁矿石的依赖。2025年中国铁矿石进口量达12.6亿吨，澳大利亚和巴西来源合计仍占据超过八成的份额。

国投期货在10月底的一份跟踪报告中判断，若西芒杜1.2亿吨产能顺利兑现，几内亚有望跻身中国前三大铁矿石进口来源，对澳大利亚和巴西的供给份额形成实质性分流。