A股再遭重挫！科技板块领跌，成交额锐减，股民心态崩溃离场

10月14日，A股市场再度遭遇重挫，近4500只个股集体走低，科技板块更是成为重灾区，投资者损失惨重。

科创50指数大幅下挫3.29%，几乎以全天最低点收盘，自高点以来的累计跌幅已接近40%。继沪指、深指、创业板指之后，科创50也跌破了年线支撑。更为严峻的是，科创50今年的收益即将化为乌有，投资者信心受到严重打击。

在个股方面，玻纤、半导体设备、半导体材料、光刻机、光芯片以及长鑫产业指数均大幅下跌超过3%，市场氛围极度悲观。

长鑫科技市值岌岌可危，中际旭创暴跌6%并跌破年线，自6月高点以来股价已经腰斩。玻纤行业的龙头中材科技更是跌停收盘，有研硅、至纯科技等个股也纷纷跌超5%，天孚通信更是暴跌7%，市场一片惨淡。

据徽声在线统计wind数据，在市值超过千亿的公司中，兆易、江波龙等个股跌幅均超过60%，存储行业的大普微也跌超55%。光通信领域的亨通光电跌超55%，新易盛、中际旭创、光迅科技等个股跌幅也超过45%。GPU行业的摩尔跌超50%，沐曦股份也近乎腰斩，海光、寒武纪等个股跌幅也超过40%。玻纤行业的中国巨石同样腰斩，PCB龙头胜宏科技跌超40%，市场哀鸿遍野。

科技板块的暴跌背后，隐藏着多重风险因素。首先，美国市场的不断波动以及加息预期的反复变化，给A股市场带来了巨大的海外风险。其次，伊美冲突引发的石油通胀风险也不容忽视。此外，量化交易砸盘、公募基金被动赎回、主力资金减仓以及散户拥挤带来的踩踏和恐慌性抛售风险，都是导致市场暴跌的重要原因。而险资的大幅减仓，更是被市场视为科技板块暴跌的罪魁祸首。

近期，科技股在国内创下新低，而在国外却屡创新高，这一反常现象引发了市场的广泛关注。知名百亿私募梁宏在周报中指出，这并非基本面因素所致，而是资金面问题。他举例称，某些保险资管巨头在七月份高位大量买入科技股，却在九月下旬大幅减仓止损，这种大机构的追涨杀跌操作实在令人费解。

中泰证券的研报也为市场的暴跌提供了解读。他们认为，7月的下跌更接近于杠杆资金和部分量化资金的集中去化。当时，两融担保比例下降速度极快，甚至超过了2024年初的流动性冲击阶段，说明一批高杠杆账户遭遇了强制减仓。

然而，对于8月以来的二次调整，中泰证券认为，杠杆、散户、外资和公募并非核心卖出主体。他们指出，保险和固收+资金在二季度明显提高了权益配置，其中相当一部分新增仓位进入了科技板块。此类资金通常以绝对收益和回撤控制为核心，买入位置较高后，一旦科技下跌触发净值、风控或赎回约束，卖出就会呈现被动、连续和对价格不敏感的特征。

中泰证券进一步估算，二季度以来新增的科技仓位大致已经去化70%至80%，尚有约20%至30%需要继续消化。

不过，最近的A股市场几乎是全线下跌，今天的暴跌背后，可以归结为三点原因。首先，美日韩股市的不稳定，尤其是科技股的暴跌，对A股市场产生了巨大的压力。比如韩国股市，目前即将跌破年线支撑，自高点以来已经暴跌36%，sk海力士更是从高点腰斩。美国市场方面，光通信龙头coherent也濒临跌破年线。德意志银行警告称，科技股的相对风险回报正变得愈发不对称，而存储芯片市场的暴跌正蔓延至纳指的仓位布局。尽管当前盘面上的变数颇多，但背后的核心主线却极为清晰：金融市场正变得愈发脆弱，随时可能面临一场更大规模的平仓潮。

其次，A股市场的量化交易和主力资金似乎总是能够预判市场的预判。美国劳工统计局将于北京时间今晚8时30分公布9月CPI数据，高盛、花旗等华尔街投行预测认为，整体CPI同比涨幅料将从8月的3.4%跳升至3.6%至3.7%区间，主要由能源价格上行驱动。

此前美联储释放不急于加息的信号，市场预期10月加息概率只有20%，但市场再度关注9月CPI数据会否带来扰动。因此，A股主力和量化资金提前预判并选择了避险。

美国9月CPI数据刚刚出炉，结果大幅超预期，可谓是成功预判到了美国的利空因素。其中，环比上涨0.6%，为五个月来最大月度涨幅，高于8月的0.4%，预期为0.6%。9月未季调CPI年率录得3.7%，高于8月的3.4%，预期为3.6%。

第三，险资仍然有20%-30%的科技仓位等待消化，科技股的阴跌可能在其彻底出清前成为常态。而且，基民的赎回潮也二次打压了市场表现。

第四点也是非常重要的一点，A股市场出现了流动性问题。经历7月的暴跌以及9月和10月的多次闪崩后，股民们已经跌出了创伤，大家已经不敢抄底更不敢进场，这就造成了市场成交额的持续萎缩。

wind数据显示，今日A股成交额直接缩水到1.5万亿以下，较7月初的成交额直接腰斩；融资余额已从7月1日的3万亿持续缩水至目前的2.5万亿。

随着科技股的暴跌，不少网友开始晒起了自己的亏损情况，还有不少股民选择认输离场。有股民因为满仓操作导致两个账户年内腰斩，合计亏损30万，道心破碎之下选择了认输离场。他甚至表示，“比女朋友跑了都心痛”。

评论区还有一位股民表示自己一样亏了20万，和家里人坦白了情况后制定了方案，准备在高股息股票中吃股息慢慢回本，不再碰这些高风险股票了。

据徽声在线统计，7月1日以来，在科技股批量腰斩的同时，红利资产却走出了大牛市行情。中国石油涨幅近50%领涨大市值（1000亿以上）公司，陕西煤业、中国海油、中信银行、中远海能、中国神华等个股涨幅批量超30%。大批的银行股涨幅超20%并创出新高，比如工中建等。然而，在红利股大涨之际，大家也同样需要小心拥挤风险。

还有一位股民表示自己6月底账户还有97个股票，如今只剩25个了，3个多月亏了74%。他表示，“亏到整夜整夜失眠，工作也无心去做，真是熬命啊”。

对于后市，梁宏近期发声表示不少科技股已经变得很便宜。他认为当初国内科技股尤其是A股不少科技股存在泡沫，但是现在不少好公司都已经便宜了，港股就更不用提了。

国泰海通发表研报认为：目前市场处于“转型牛”的休整期，现阶段大盘指数既没有大涨新高的预期也没有大跌新低的预期，预计将较长时间维持上有顶、下有底的横盘震荡格局。

国泰海通认为，在预期分歧不高但风险评价未下降的阶段，短期股市在大跌后会有所反弹，但目前总体是个高度不高的弱震荡行情。更有力度、更大级别的行情仍然需要时间、条件和等待。

有明星基金经理近期表示，经过三季度这一轮明显调整后，市场结构性泡沫已经明显收敛，很多被错杀、估值回归的机会正在出现。他表示现在变得更为乐观了，会主动加大力度去挖掘低估机会。但也要看到科技板块齐涨共跌的强贝塔时代已经结束，接下来是典型的结构性行情，比拼的核心就是底层研究选股能力。

不过还有一点值得关注的是外围市场对A股科技股的压制作用。就在刚刚美国9月CPI数据公布后，美国加息预期再度升温，美债收益率一度跳涨至5.6%，后面虽然有所回落但通胀升温仍然压制了风险资产和黄金的表现。伦敦金再度暴跌1.7%跌破4100美元关口，费城半导体指数大跌近3%，迈威尔跌5%，coherent跌6%，超威、sk海力士跌4%，市场氛围依然紧张。

不过随着A股市场提前预判并大跌后，10月15日有望低开拉升一下。但若想A股科技股大幅反弹，只能是期待增量政策的出台，否则很难实现。杨德龙刚刚也发声表示市场最缺的是信心，如果没有真金白银的救市动作，趋势很难逆转。