告别“莫名分期”乱象！支付与信贷边界明晰，平台盈利模式迎重大变革

在电商购物、外卖点餐、出行打车以及生活缴费等各类日常消费场景中，消费者常常会遇到这样的状况：“白条”“月付”等信贷分期产品与银行卡、账户余额等常规支付方式一同出现在支付选项里。而且，部分平台还会采用默认勾选、弹窗推送、前置推荐等手段，使得用户在不经意间就开通或者使用了信贷服务。

大量消费者的投诉表明，他们在没有充分了解情况、不清楚信贷属性的时候，就被动开通或使用了分期服务。甚至有些消费者在出现逾期情况后，才惊觉自己竟然存在借贷行为，消费者权益受到侵害的问题频繁发生。

如今，信贷过度嵌入日常消费场景这一棘手的现实问题，终于迎来了解决的曙光。日前，中国人民银行联合其他七部门共同印发了《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》）。针对非银行支付机构在支付过程中嵌入信贷的混乱现象，《办法》第十二条明确划定了红线：非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，也不得为这些金融产品提供营销服务。该《办法》将于2026年9月30日起正式开始施行。

一些业内人士在接受徽声在线记者采访时表示，这一条款不仅对支付场景的展示逻辑进行了规范，同时也切断了金融营销的变现途径，共同对支付机构的金融业务模式形成了系统性的约束。

从根源杜绝误导消费者行为

“莫名其妙就被开通了消费分期，不知不觉就用了上千元。”近日，有消费者向徽声在线记者抱怨道，现在网上购物时被诱导使用信贷分期的情况极为普遍，尤其是老年人，很容易因为操作失误而点错。一旦点错，信贷分期类产品就会在默认付款顺序中排在较靠前的位置，随着时间推移，累积的金额就会越来越多。

针对这种令人困扰的情况，《办法》对金融产品网络营销的内容和行为做出了专门规定。它要求，在制作网络营销内容时，不得使用“低门槛”“秒到账”“低利率”等具有诱导性的用语；非银行支付机构不得将贷款、资产管理产品等金融产品列入支付工具选项，也不得为这些金融产品提供营销服务；如果涉及分期付款，不得通过片面宣传首期费用优惠等方式来诱导消费者进行消费。

素喜智研高级研究员苏筱芮对记者表示，《办法》对支付工具与贷款等金融产品的区隔展示进行了规范，从根源上杜绝了以“支付优惠”为幌子诱导消费者开通和使用借贷产品、资管产品的途径，有效防止了用户混淆支付工具与贷款产品，这反映出互联网平台支付业务的全链路监管正在不断加强。

“《办法》禁止的是将信贷产品等同于支付工具、默认勾选信贷支付方式、将信贷产品与余额、银行卡等支付工具并列展示以及支付操作自动跳转信贷产品等具有误导性的行为，从源头上防范用户在不知情或者误操作的情况下使用信贷服务。”在博通咨询首席分析师‌王蓬博看来，在清晰区隔、不存在诱导误导的前提下，贷款类产品在收银台非支付工具区域独立展示，应该是符合监管导向的做法。

王蓬博进一步解释说，贷款产品不能放在支付选项里，但可以在收银台页面的其他位置展示。在展示的时候，必须和支付工具明确区分开来，比如要清楚地标示出贷款类产品的属性。监管部门这样设计是非常科学且人性化的，它既解决了过去最核心的问题，即用户在不知情或者误操作的情况下使用信贷服务，又没有采取一刀切的方式禁止贷款产品在收银台展示，兼顾了用户的实际需求和行业的合理发展。

行业底层商业逻辑发生重大转变

‌王蓬博指出，“不得为贷款、资产管理产品等金融产品提供营销服务”是《办法》第十二条的核心约束条款。这句话的含义是非银行支付机构不得以任何形式开展线上金融产品推广活动，包括但不限于在还款页投放广告、通过算法推荐信贷产品、推送营销信息以及利用优惠活动进行诱导等。这意味着，支付机构将从之前金融产品的核心营销渠道，回归到基础支付服务的提供主体，不再具备金融产品营销与导流的业务空间。

“支付曾经是互联网金融最高频、转化率最高的核心入口，是消费金融、信贷、理财等业务的关键流量来源。《办法》落地实施后，支付与线上金融营销将彻底隔离，支付业务将无法再作为互联网金融的核心入口，行业的底层商业逻辑将发生根本性的改变。”‌王蓬博认为。

对于互联网支付巨头来说，过去它们依托自身庞大的超级流量入口优势，通过收银台信贷弹窗、首页理财推荐、消费分期优惠等方式，持续获取金融导流收入以及联合贷业务分润。金融变现也是它们平衡基础支付低毛利、增加整体利润的重要手段。‌王蓬博预计，本次规则落地后，金融营销导流通道将被规范收紧，这类机构的信贷、资管类产品的流量转化路径将受到限制，原本依赖金融变现的盈利模式将不得不面临调整。

“不过，如果考虑到目前支付整体交易规模已经达到顶点，用户使用习惯也逐渐固定下来，行业本身已经处于存量时代，相关影响可能已经降到了最低。”‌王蓬博称。

苏筱芮认为，这意味着互联网平台以支付工具形式获取金融产品导流、转化等收入的旧有商业模式将宣告终结。从短期来看，相关支付机构将面临商业模式重构、营收压力增大等局面；但从长远来看，这将倒逼支付机构回归支付的本质，促使平台支付在保护金融消费者利益的基础之上，朝着更纯粹、健康的方向发展。

“支付行业的竞争逻辑也将发生改变，从依靠流量进行金融变现，转变为在技术能力、服务质量与合规水平等方面进行综合比拼。”王蓬博称，同时这也在推动消费金融、资产管理行业回归产品与服务的核心竞争力。