华富半导体产业基金2026二季报：AI主线引领，聚焦新兴产业机遇

在2026年7月21日这一天，徽声在线关注到华富基金旗下备受瞩目的华富半导体产业混合型发起式证券投资基金，正式披露了其2026年第二季度的报告。

华富基金的基金经理王羿伟在报告中深入剖析道：展望2026年之后的市场走势，国际地缘政治因素对全球宏观经济以及权益市场的影响，预计会逐渐呈现出边际弱化的态势。此前石油供给冲击导致全球经济衰退的预期，如今也有了一定程度的缓和。在此背景下，宏观经济的关注点或将重新聚焦于全球经济增长动能最为强劲的AI产业。从国内情况来看，得益于中国制造在全球范围内所具备的强大竞争力，我国出口依旧保持着强劲的增长势头。然而，国内也面临着内生有效需求不足的现实问题，新老经济动能的转换仍在进行当中，经济稳中向好的基础还需要进一步巩固和加强。

聚焦2026年上半年，全球人工智能产业正以前所未有的速度加速发展，从模型研发阶段的激烈“军备竞赛”，迅速迈向规模化商业应用的新阶段。上半年，codingagent的应用场景迎来了爆发式增长，anthropic的年度经常性收入（ARR）呈现出指数级的增长态势。国内外科技巨头纷纷加大资本开支，这一举措使得全球AI算力需求持续处于供需偏紧的紧张格局之中，算力产业链也因此迎来了量价齐升的高景气周期。此外，上半年国内存储和先进逻辑的扩产规模均超出了市场预期，设备材料的景气度得到了显著改善。在未来的全球AI产业竞争中，中国有望凭借积极的扩产策略，占据更大的市场份额。基于这样的市场形势，我们在二季度继续将重点配置方向放在AI算力产业链上，并且进一步加大了对国产半导体/算力的配置力度。

回顾2026年二季度的市场表现，围绕算力紧缺而出现涨价的环节，如pcb材料、光芯片、光纤等，都展现出了良好的市场表现。同时，围绕新技术方向，如CPO/NPO、玻璃基板等，也受到了市场的广泛关注和追捧。此外，围绕国产算力，如半导体设备材料等相关领域，同样有着出色的表现。从2026年全年的维度来看，国内tokens消耗正式进入指数增长阶段，国内各大互联网大厂都在加大支出力度，以满足日益增长的市场需求。尤其值得一提的是，下半年中芯国际产能增量将逐步释放，国产算力依然是重要的投资方向。在国内市场方向上，围绕两存上市后后续可兑现业绩的设备和材料公司，预计在未来仍有可能迎来表现机会。

全球地缘政治局势始终是影响市场分子分母两端的核心因素，其未来走向仍然存在着较大的不确定性。在当前时点，试图押注短期市场方向，性价比相对不高。而从中长期的逻辑来看，无论是能源安全问题，还是区域冲突问题，都在持续验证全球秩序瓦解与即将重构的趋势。在秩序重建的过程中，可能会对全球经济、金融体系以及金融市场造成一定的冲击。但我们坚信，中国经济的强大韧性、政策的审慎态度以及制造业的全球优势，将使中国资产在国际市场中更具相对优势。

关于后续的投资思路，AI作为当前确定性相对较强的产业主线，依然会是我们后续持仓的主要方向。具体落实到半导体主题方向，2026年三季度我们将继续重点聚焦先进逻辑及“两存”上市扩产的相关动态。随着这些项目的推进，相关设备、材料公司有望持续从中受益。同时，在地缘关系紧张的大背景下，光刻胶等领域的国产替代进程将会进一步加快，这也为我们提供了新的投资机会。此外，我们还将积极把握国内经济复苏所带来的涨价主线，重点关注包括模拟、面板等周期性资产的投资机会，以期为投资者带来更为丰厚的回报。

在未来基金的运作管理方面，我们将重点聚焦于符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业。同时，密切关注各个行业中的显性龙头或隐性冠军企业，也就是在景气赛道中持续寻找具有确定性的优质企业。此外，我们还会积极关注行业边际变化所带来的机会，紧跟产业趋势，去伪存真，努力寻找确定性的成长机会，并根据市场情况适时调整投资组合，力争为持有人创造更好的投资回报。