12.38万起售、全系VLA辅助驾驶！小鹏MONA L03全球发布，海外销量或占四成？

7月16日夜晚，小鹏汽车旗下全新力作——MONA L03正式面向全球市场发布。这款新车精准定位为紧凑型SUV，在中国市场的售价区间设定为12.38万至15.68万元，相较于预售价，起售门槛直接降低了2万元，无疑为消费者带来了更大的惊喜。作为小鹏汽车当前在售车型中价格最为亲民的SUV，MONA L03也是继M03之后，MONA系列推出的又一款重磅产品，其起售价仅比M03高出4000元，展现了极高的性价比。

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“MONA M03已经在年轻用户群体中树立了智能化和价格优势的标签，而L03的推出则进一步丰富了SUV产品线，提升了MONA系列对于高坐姿、空间实用性以及多人出行场景的满足能力。”交银国际在最新研报中如此评价道，“我们认为，L03的战略意义在于与M03携手，共同构建起‘轿车+轿跑SUV’的主流价格带产品矩阵，从而加深小鹏汽车在15万元级市场的渗透力。”

从市场大环境来看，MONA M03所处的价格区间正呈现出蓬勃的发展态势。中汽协的数据显示，到2025年，10万至15万元车型的累计销量预计将达到354.9万辆，同比增长率高达59.5%。中国汽车流通协会副秘书长郎学红也指出，10万至15万元是极具性价比的价格段，恰好契合了大多数家庭的购车预算需求。

然而，增长的红利也意味着竞争的加剧，众多品牌纷纷布局这一价格区间。华创证券的研报分析认为，小鹏MONA L03的主要竞争对手包括吉利银河E5（月销量约0.7万辆）、比亚迪宋Pro（月销量约2.3万辆）以及比亚迪宋PLUS（月销量约2万辆）等热门车型。

小鹏汽车方面坚信，智能化是MONA L03的核心竞争力所在。据悉，小鹏MONA L03全系标配了VLA 2.0纯视觉辅助驾驶系统，高配版本更是搭载了自研的图灵芯片，单颗算力高达750TOPS，双颗则可达1500TOPS。“L03将750TOPS的强大算力带到了两万美元以下的产品中，这无疑是一个巨大的突破。”小鹏集团董事长何小鹏自豪地表示。

华泰证券在研报中进一步指出：“我们认为，此前M03已经成功验证了‘低价高配+智能化下放’的市场策略，而L03作为SUV车型，将能够覆盖更广泛的家庭用户需求，市场潜力巨大。”

交银国际也持类似观点，他们认为小鹏汽车成功地将高阶智能化能力从中高端车型下放至主流价格带，并通过MONA序列进一步扩大了用户基础。

华创证券则预测，小鹏MONA L03将提供纯电与增程双动力选择，全系标配VLA纯视觉辅助驾驶系统，主要面向注重性价比与智能化的年轻家庭用户，预计月销量将在1万辆至1.5万辆之间。

值得一提的是，小鹏MONA L03还是一款面向全球市场的车型，将在多个国家进行销售。“L03选择在慕尼黑进行全球首发，这充分体现了小鹏汽车希望将MONA序列打造成为全球化入门智能车型的雄心壮志。”交银国际方面如此解读。

在这样的背景下，海外市场被视为MONA L03的重要销量增长点。小鹏集团MONA系列产品负责人杨光表示：“我们坚信，这款车将成为小鹏汽车历史上最好卖的一款车，也是销量目标设定最高的一款车，同时它还是第一款从立项之初就完全为全球市场打造的车型。”

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“从长远来看，在小鹏汽车的整体销量中，海外市场有望占据半壁江山。就MONA L03而言，我们相信未来一年内，其海外销量占比将达到30%至40%。”杨光充满信心地预判。

尽管性价比路线让MONA L03具备了成为爆款的潜质，但对于小鹏汽车而言，也潜藏着一定的隐忧，主要体现在毛利率层面。今年一季度财报显示，小鹏汽车当期的汽车毛利率为12.1%，环比下滑了0.9个百分点。更为关键的是，这一业绩还是在MONA M03销量占比下滑的情况下取得的。

有观点认为，低价车型的“退潮”并未带来毛利率的改善，这揭示了小鹏汽车整体盈利能力欠佳的现状。此时，若主打性价比的L03成为新的爆款，小鹏汽车的毛利率压力将进一步加大，因此需要销售更多高端车型来提振汽车毛利率。

此外，交银国际研报还指出，15万元级市场的价格竞争依然激烈，若MONA L03的终端优惠幅度加大、高配版本销量占比低于预期，或增程车型交付节奏偏慢，市场可能会重新聚焦其单车毛利、渠道费用及新品产能爬坡效率等经营指标，这对小鹏汽车而言无疑是一个新的挑战。