急跌之后，国产芯片下半年配置价值显著提升

据权威机构深度剖析，今日科技板块整体呈现调整态势，其中半导体设备领域虽共识度较高，但若从抄底性价比的角度考量，国产算力板块在调整过程中反而展现出更为突出的投资价值。展望下半年，国产算力的出货量有望迎来加速增长，对于前期尚未配置相关资金的投资者而言，当前正是分批布局的黄金窗口期。

国产AI芯片的崛起，背后蕴含着“国产大模型与国产算力深度适配，共同构筑中国AI产业链闭环”的深远投资逻辑。以智谱GLM为例，其在编程、Agent构建以及长程任务处理等方面持续精进，海外对其的讨论热度甚至可与DeepSeek首次亮相时相媲美。同时，中国模型在OpenRouter平台上的调用量也阶段性地超越了美国同行，标志着中国模型已跻身全球前列。这充分说明，国产模型已不再局限于低价替代的层面，而是在能力、调用量以及商业化需求等多个维度上，开始展现出强大的全球竞争力。

此外，全球范围内Agent和多模态技术的蓬勃发展，正持续拉动Token消耗的推理需求，中国市场亦不例外。在国产替代浪潮以及国产芯片性能与产能双重提升的共同推动下，国产GPU/ASIC正逐步迈入订单与交付验证的关键阶段。从二季报开始，投资者将有望持续看到相关业绩的积极证据，AI芯片产业链的基本面支撑也将愈发坚实。

从产业趋势来看，多项成本的上涨正进一步强化半导体链的通胀逻辑。存储、先进封装、芯片生产等关键环节已反复出现供需紧张的迹象，而近期国产AI芯片（ASIC/GPU）的需求却逆势上扬，短期AI芯片供给受限，使得国产AI芯片的价格也具备了上涨的动力。短期市场的调整为投资者提供了重新挑选方向、上车布局的宝贵机会，半导体设备虽适合避险，但国产算力则无疑展现出了下半年的更高配置性价比。

投资机遇方面：应高度重视国产AI闭环所带来的国产芯片布局良机。

1）科创芯片ETF易方达（589130，联接A/C：020670/020671）：紧密跟踪上证科创板芯片指数，全面覆盖国产先进制程全产业链，涵盖AI芯片设计、制造以及设备材料等全流程环节。

2）科创芯片设计ETF易方达（589030）：精准跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦中国的英伟达，包含国产GPU、CPU等核心AI芯片。与国产AI芯片、算力芯片以及ASIC设计服务的重估逻辑紧密相连，为投资者提供更为直接的投资切入点。