美银证券：AI内存结构性短缺或延续至2025年末

【徽声在线6月26日消息】美银证券资深半导体行业分析师Vivek Arya近日发布重要研判，指出全球内存产业正经历由人工智能技术深度驱动的结构性变革浪潮。据美光科技最新披露的季度财报显示，生产专为AI场景优化的存储芯片所需的产能投入，较传统计算芯片高出300%-400%。Arya在接受专业媒体访谈时强调："存储芯片已成为人工智能发展的战略级基础设施，当前观察到的行业盈利爆发式增长，本质上是技术范式转换带来的长期趋势，而非传统意义上的周期性波动。"

该分析师进一步预测，AI内存市场的供需失衡状态将至少延续至2025年末。他特别指出，美光科技近期与全球16家重点客户签署的长期供应协议具有里程碑意义，这些协议通过锁定未来数年的价格体系、产能配额和交付保障，印证了行业对AI存储需求的持续性预期。"与传统存储周期不同，本次供需矛盾具有特殊物理约束特征，"Arya分析称，即便存储芯片制造商有扩产意愿，也会面临晶圆厂用地审批、电力基础设施配套、洁净车间建设周期等多重现实制约，这些因素共同决定了产能释放的渐进性特征。

值得关注的是，美光科技在最新财报中披露，其HBM3E等高端AI内存产品已实现量产交付，这类产品的单位面积存储密度较传统DRAM提升5倍以上，同时功耗降低40%。行业数据显示，2024年全球AI服务器对HBM内存的需求量将突破1.2亿GB，而当前全球有效产能不足需求量的60%，这种结构性缺口预计将持续推动存储芯片价格维持高位运行。