国产AI算力：行情能否持续，产业趋势如何验证？

近期，科技领域中的国产AI算力再次成为市场瞩目的焦点。

随着AI应用的不断深化，Agent、AI编程、多模态技术等持续推动Token消耗量的攀升；与此同时，国内云服务商纷纷上调AI算力产品价格，国产芯片订单量远超预期，国产模型研发迭代加速并与国产芯片实现深度适配。面对这一系列变化，市场普遍关注：国产AI算力的这一轮行情，究竟是短暂的炒作热点，还是产业趋势的实质性体现？

简而言之，国产AI算力正从“自主可控”的初级阶段，迈向“订单驱动、业绩为王”的新阶段。尽管短期内市场波动难以避免，但从中期视角看，产业逻辑愈发清晰，发展势头强劲。

一、国产AI算力为何再度成为市场焦点？

过去，国产AI算力的核心争议在于“能否满足需求”。海外高端GPU在性能上占据优势，而国内芯片在生态构建、稳定性及训练效率方面尚存差距，因此市场对国产算力的认知多停留在“自主可控”层面。然而，如今需求端的变化为国产算力带来了新的发展机遇。

随着AI编程、智能体、视频生成等应用场景的广泛拓展，云服务商对算力的需求已从“储备”转变为“实际消耗”。Token作为AI模型处理信息的基本单元，其消耗量的增加直接反映了算力需求的增长。当AI应用从简单的聊天问答升级到代码编写、任务执行、流程管理等复杂场景时，算力消耗将显著放大。

这也是近期云计算价格及算力租赁价格上调的重要原因，价格上涨本质上反映了市场需求的真实存在及供不应求的现状。

图1：中国云服务商AI算力租赁价格普遍上扬

数据来源：各公司官方网站

二、国产AI产业链逐步完善，订单成为关键驱动力

国产AI算力的另一显著变化是产业链的逐步完善与闭环形成。

过去，国内AI产业链各环节发展相对独立，模型、芯片、应用之间缺乏有效协同，导致整体发展“零零散散”。例如，虽有上游芯片供应，但本土需求不足；虽有AI云计算产品，但本土模型应用较少。模型能力不足、应用落地不清晰、芯片缺乏真实负载打磨生态，这些因素共同制约了国产芯片的大规模应用与正循环形成。

然而，当前局面正在发生积极变化。一方面，国产模型能力持续提升，DeepSeek等模型的迭代展示了国内模型在推理效率、编程、Agent等领域的进步；另一方面，国产模型与国产芯片的适配度不断提高，为模型需求向国产AI芯片的导入奠定了基础。否则，即便国内AI需求旺盛，最终也可能流向海外硬件生态。

图2：中国国产AI产业链正逐步完善并形成闭环

数据来源：Wind资讯

同时，订单证据日益具体，国产算力正从“概念炒作”迈向“订单落地”阶段。以国产算力龙头芯原股份为例，其一季报显示，2026年初至4月29日新签订单达82.4亿元，其中AI算力相关订单占比超过九成，主要来自云端AI ASIC与IP领域。更令人瞩目的是，与4月20日披露的45.16亿元新签订单相比，短短9天内新增订单约37亿元，且新增订单基本来自AI大客户的云端AI量产需求。

（上市公司芯原股份为上证科创板芯片指数、上证科创板芯片设计指数成份股，截至2026/4/30，芯原股份在上证科创板芯片指数中权重占比为4.2%，在上证科创板芯片设计指数中权重占比为8.7%。以上信息旨在介绍板块动态，基于客观事实，仅作展示，不代表个股推荐。）

这背后反映的不仅是某一家公司订单的超预期增长，更是国产AI算力进入“订单验证期”的标志。市场过去愿意为企业的自主可控概念赋予高估值，如今则更看重真实订单、真实收入和真实利润。

三、布局国产AI算力产业机遇，应关注哪些指标与工具？

在配置工具层面，投资者可根据国产AI算力的三层逻辑，选择与自身投资思路与风险偏好相匹配的指数工具。

第一层，聚焦国产AI芯片本身（相关产品：科创芯片设计ETF易方达（代码：589030）），涵盖GPU、ASIC等不同技术路线。在此层面，投资者应关注谁能获得大客户订单、完成软件生态适配，并在推理或训练场景中展现稳定性能。

第二层，关注国产AI芯片带动下的芯片全产业链需求（相关产品：科创芯片ETF易方达（代码：589130）），不仅包括AI芯片设计公司，还涵盖芯片生产、半导体设备、半导体材料等中国芯片产业链的各细分环节，以充分捕捉人工智能浪潮下中国芯片产业的整体发展机遇。

第三层，布局比芯片产业链更为全面的AI产业链（相关产品：人工智能ETF易方达（代码：159819）、科创创业人工智能ETF易方达（代码：159140）），该层面包括服务器、存储、光模块、液冷、电源等。AI算力的实现并非仅依赖一张芯片卡，大规模集群需要整机柜、网络互联和散热供电的协同配合。因此，一键配置AI全产业链，能够捕捉到AI浪潮对各个环节的景气驱动机遇。

综上所述，国产AI算力当前的最大变化在于从“海外限制下的被动替代”转向“需求增长下的主动选择”。这绝非仅靠一两次事件催化的短期热点，而是一条“AI应用需求增长+国产芯片份额提升+基础设施升级”的复合主线。对于普通投资者而言，直接判断单个芯片公司的技术路线和订单节奏颇具挑战，借助指数产品进行布局将更为高效。国产AI算力，行情还能持续吗？

答案或许正逐渐明朗：只要AI应用性能、用户规模、盈利能力继续扩张，国内云服务商持续加大资本开支，国产芯片订单持续兑现，产业趋势就依然值得关注。