比亚迪、“北美新能源车企”青睐之选！热管理“隐形冠军”朗信电气冲刺北交所，三年扣非净利复合增长近26%

当夏日炎炎，汽车在烈日下暴晒后，车内温度飙升，宛如一个移动的蒸笼。然而，只需轻轻按下空调按钮，凉爽的空气便迅速弥漫整个车厢，为我们带来舒适惬意的驾乘体验。这份看似平常的舒适背后，实则是一套精密且高效的热管理系统在默默运作，发挥着至关重要的作用。

随着新能源汽车时代的来临，电池、电机、电控这“三电”系统对热管理提出了更为严苛的要求。与燃油车相比，新能源汽车的热管理不再仅仅局限于保障座舱的舒适性，它更直接关系到整车的续航里程、安全性以及核心部件的使用寿命。可以说，热管理已经成为新能源汽车发展中不可或缺的关键环节。

在新能源汽车热管理这条至关重要的产业链上，江苏朗信电气股份有限公司宛如一颗璀璨的明星，堪称“隐形冠军”。作为国内乘用车热管理系统电子风扇领域的市场份额领先者，朗信电气正蓄势待发，即将正式登陆北交所。这一举措不仅意味着公司在资本市场将实现重大跨越，更是这家国家级专精特新“小巨人”企业开启全球化征程、拓展新兴业务版图的重要战略起点。

市占率全国领先：从国产替代到成为头部车企“标配之选”

翻开朗信电气的客户名单，仿佛打开了一本中国乃至全球汽车工业的“顶级名录”。比亚迪、奇瑞、吉利、长安、一汽集团等国内知名头部车企，以及“北美新能源车企”、沃尔沃、日产等国际大牌，均是其终端用户。不仅如此，公司的产品还深度配套于银轮集团、法雷奥、马勒等全球顶级Tier 1供应商。能够同时获得国内外众多头部客户的一致认可，这无疑是企业核心竞争力的有力证明，彰显了朗信电气在行业内的卓越地位。

朗信电气之所以能构建起如此强大的客户壁垒，源于其16年来对电驱动技术与热管理应用的专注深耕。公司自2009年成立以来，始终围绕电机总成、电子风扇、电子水泵、空调鼓风机等热管理核心零部件展开研发与制造工作。其主力产品——电子风扇，作为汽车热管理液冷系统的关键执行部件，对散热效率和能耗水平起着决定性作用。一款优质的电子风扇，能够有效提升汽车的散热效果，降低能耗，为整车的性能提升提供有力支持。

在燃油车时代，电子风扇市场主要被博世、电装等国际巨头所垄断。然而，中国新能源汽车产业的爆发式增长，为朗信电气带来了绝佳的破局机遇。公司凭借对技术趋势的精准把握和快速响应能力，在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现了异军突起。通过不断创新和优化产品，朗信电气逐渐打破了国际巨头的垄断局面，在国内市场占据了一席之地。

根据高工智能汽车公布的权威数据，在2024年中国市场乘用车热管理系统电子风扇总成供应商中，朗信电气以20.97%的市场份额傲居榜首。若按照中国汽车工业协会的乘用车产量数据进行测算，到2025年，公司电子风扇在国内乘用车领域的市场份额已攀升至22.59%。这一数据充分显示了朗信电气在市场中的强大竞争力和广泛影响力。

在市场份额领先的同时，朗信电气的资质背书也在不断加码。公司先后被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业，其冷却风扇总成产品更是被评为“江苏省专精特新产品”，并被中国专利保护协会认定为2024年度专利密集型产品。这些荣誉的获得，不仅是对公司技术实力和创新能力的肯定，也为公司的发展提供了有力的政策支持和市场认可。

深厚的研发积淀是支撑朗信电气行业地位的坚实基石。公司不仅拥有经CNAS（中国合格评定国家认可委员会）认可的检测中心，为产品的质量检测提供了权威保障，还累计获得授权专利119项，其中发明专利34项。这些专利成果是公司研发团队智慧和汗水的结晶，体现了公司在技术创新方面的强大实力。从奇瑞的瑞虎系列到比亚迪的仰望系列，从M客户性能车到“北美新能源车企”的性能车，朗信电气的产品凭借其卓越的性能和可靠的质量，成为了众多中高端及热销车型的“标配”，赢得了市场的广泛好评。

扣非净利三年复合增长率近26%：产品结构升级与智造重塑双轮驱动

市场份额的领先地位，最终需要体现在财务报表上才能具有足够的说服力。从2023年至2025年，朗信电气的发展态势十分强劲，营业收入从10.31亿元增长至14.11亿元，年复合增长率达到17.01%；归属于母公司所有者的净利润从8123.80万元增长至1.32亿元，扣非归母净利润年复合增长率更是高达25.93%。进入2026年，公司预计上半年营收将达到6亿至7亿元，净利润为4500万至5000万元，继续保持稳步增长的良好态势。这一系列亮眼的数据，充分展示了朗信电气强大的盈利能力和良好的发展前景。

朗信电气业绩持续向好的背后，是“技术创新 + 智能制造”双轮驱动的有力支撑。公司敏锐地捕捉到新能源汽车对续航和静谧性的极致追求，前瞻性地将产品结构向高附加值的无刷系列倾斜。在2023年至2025年期间，无刷系列产品收入占比从68.41%提升至74.51%。由于无刷电子风扇的单价和毛利率显著高于传统有刷产品，产品结构的优化不仅有效拉动了整体营收的增长，更为公司构建了坚实的盈利“护城河”，使公司在市场竞争中更具优势。

产品结构升级的另一重要方面，是制造能力的系统性重塑。朗信电气投入巨资打造了行业内领先的智能工厂，实现了ERP、MES（制造执行系统）、PLM（产品生命周期管理）、WMS（仓储管理系统）等核心系统的全面互联互通。同时，AGV（自动导向车）、堆垛机、无人叉车等智能物流设备高效协同运作，形成了“数据驱动生产”的先进模式。这种模式实现了从物料入库、生产排程、过程质量控制到成品出库的全流程可视化与精准追溯，大大提高了生产效率和产品质量。

根据招股书披露的信息，公司无刷电机、电子水泵总成等核心产线已实现全自动化运行。通过视觉识别和3D扫描等先进技术的应用，装配环节甚至做到了无人化。这种深度的“智改数转”，带来的不仅仅是人均产出的提升和单位成本的下降，更重要的是确保了产品质量的一致性与稳定性，为公司的可持续发展奠定了坚实基础。

在产能布局方面，朗信电气同样展现出了战略前瞻性。招股书显示，公司在2024年完成了2.2亿元新三板定增融资，为芜湖新工厂的投建提供了有力的资金支持。该工厂规划投资3.01亿元，规划年产值可达10亿元。建成后，将更好地属地化服务安徽及周边区域头部客户，为承接持续增长订单做好充分准备，进一步扩大公司的市场份额和生产规模。

不止于车：储能、机器人与出海构筑第二增长曲线

投资一家企业，本质上是在投资其未来的发展潜力。朗信电气所处的赛道，正是一条由多重增长曲线构成的“长坡厚雪”之路，充满了无限的可能性和机遇。

第一增长曲线——新能源汽车热管理市场，依然具有广阔的发展空间。尽管中国新能源渗透率已超过50%，但混动车型（PHEV）的快速增长为市场带来了新的机遇。混动车型由于同时具备发动机和“三电”两套系统，散热需求更高，对大功率电子风扇的需求更为迫切，单车价值量显著提升。同时，800V高压平台的普及，也将催生对高电压、高功率电子风扇的新一轮替换需求，为朗信电气提供了新的市场增长点。

然而，朗信电气的业务版图显然不止于汽车领域。凭借在电驱动领域积累的深厚技术与规模化制造能力，公司正快速向储能、机器人和数据中心等新兴领域延伸，试图复制其在汽车热管理市场的成功路径，开拓新的业务增长点。

在储能领域，朗信电气已经成为行业龙头C客户、“北美新能源车企”、阳光电源等企业的二级供应商。其电子风扇和电子水泵作为液冷储能系统的核心部件，发挥着至关重要的作用。随着电网侧大容量储能电站对液冷方案渗透率的不断提升，这一业务有望成为公司新的业绩爆发点，为公司带来可观的收入和利润增长。

在机器人领域，朗信电气也取得了重要突破。其人形机器人关节电机在2025年已开始向行业知名客户批量供货。人形机器人产业正处于商业化前夜，一台人形机器人需要数十个高精度电机，这是一个潜在的千亿级蓝海市场。朗信电气凭借其在电机领域的技术优势和制造能力，已抢得市场先机，有望在机器人领域实现快速发展。

在数据中心领域，AI算力需求的爆发带来了液冷散热的巨大机遇。公司的产品可用于冷板式液冷方案，为数据中心的高效散热提供解决方案。随着数据中心建设的不断推进，这一业务有望为公司未来的业绩增长埋下重要伏笔，成为公司新的业务增长点。

如果说新业务拓展是在纵向延伸公司的业务边界，那么国际化则是在横向打开公司的发展天花板。当前，公司超过99%的收入来自境内市场，而全球汽车市场约2/3在海外。为了拓展国际市场，公司已在新加坡、墨西哥等地设立子公司，迈出了国际化的实质步伐。凭借在国内市场锤炼出的高性价比、快速响应和规模化交付能力，朗信电气完全有能力参与到全球供应链的竞争中，将“中国智造”的热管理产品输送到更广阔的国际市场，实现公司的全球化发展战略。

此次登陆北交所，对于朗信电气来说是一个重要的里程碑。资本的加持将加速公司产能扩张、技术迭代和新业务拓展的步伐。从单一汽车零部件供应商，到横跨汽车、储能、机器人、AI基础设施等多个高景气赛道的电驱动技术平台，朗信电气正借助上市完成一次战略跃迁，开启更加辉煌的发展篇章。

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