Token工厂开启百亿级商业化：运营商集采引爆市场 大厂生态竞争升级

《科创前沿观察》5月16日报道 “Token工厂”概念正加速从理论探索迈向规模化应用与商业价值释放阶段。

近日，中国电信宁夏分公司正式启动2026年度“Token工厂”生成能力服务集采项目第二标包招标工作，而该项目第一标包的中标候选人名单已于数日前公布。据招标文件披露，两个标包合计预估采购规模达14.1亿至14.5亿元（不含税），含税总额约15亿元，这标志着国内首个以Token工厂为核心命题的百亿级运营商集采项目正式浮出水面。

作为通信行业数字化转型的标志性工程，该项目整体规模远超预期。根据最新公布的招标细则，整个集采框架总额高达164.51亿元（不含税），含税金额突破174.38亿元，项目被拆分为11个独立标包，允许单一投标企业全数中标。值得注意的是，招标周期经历重要调整——初始要求的10天交付期经变更后延长至30天，为供应商提供更充裕的履约准备时间。

价格竞争态势在首轮招标中已显端倪。标包一的中标候选人名单揭示出激烈的市场角逐：7家入围企业中，6家报价集中在99.2%-99.8%的窄幅区间，而北京创世云科技股份有限公司以97%的报价形成显著价差，这种差异化策略或将重塑行业定价生态。

当前通信行业正经历从流量运营向算力运营的战略转型。中国移动北京公司率先推出个人算力消费新模式——通过“算力Token套餐”实现按需付费；中国联通则创新推出算力融合订阅服务，构建多元化服务矩阵。这些举措标志着运营商正在突破传统管道商定位，向智能算力服务核心组织者角色进化。

产业协同效应持续放大。5月8日，中国移动主办“词元聚力 智享未来”Token运营发展论坛，正式发布Token运营生态体系，并携手腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等科技巨头成立Token运营生态联盟。这种跨行业协作模式正在加速构建完整的Token经济生态链。

中国银河证券研究指出，运营商凭借其覆盖全国的骨干网络、分布式算力节点布局及云网融合优势，已成为破解算力孤岛问题的关键力量。随着AI算力需求从单点部署向跨区域集群调度演进，运营商通过构建低时延数据中心互联网络，不仅满足了AI集群间的东西向流量传输需求，更成功实现从基础设施提供商向算力服务运营商的转型。对Token业务的深度布局，正在激活运营商存量AIDC资产的潜在价值。

▌Token工厂进入发展快车道

2024年成为Token工厂商业化元年，行业热度持续攀升。

全球AI智能体普及催生大模型API调用量爆发式增长，Token工厂被资本市场视为“模型厂商短期最具爆发力、商业化路径最清晰的盈利模式”。这种模式通过标准化算力计量单位（Token），有效解决了AI服务定价与结算的行业痛点。

产业布局呈现头部集中态势。百度于5月13日宣布将原有“MaaS模型服务”全面升级为“Token Factory”体系，实现从模型供应到算力交易的范式转变。阿里集团则在5月14日披露AI业务进展：本季度AI相关产品在阿里云外部收入占比突破30%，达到89.71亿元，年化收入超358亿元。集团CEO吴泳铭特别强调，包含百炼MaaS平台在内的AI服务年化经常性收入（ARR）将在6月季度突破百亿大关，年底目标直指300亿元，同时API Token需求量较去年底增长超10倍。

商业价值潜力持续释放。中金公司测算显示，在自建算力场景下，Token工厂模式可实现60%的理论毛利率。当前全球头部模型厂商毛利率已达40%-50%，随着规模效应显现，Token工厂有望推动大模型行业实现净利润与投资回报率的双重突破，构建可持续的商业闭环。