老铺黄金2025年营收273亿创纪录，单店效能超越爱马仕引发热议

徽声在线3月23日讯（记者 李明轩）在黄金市场经历剧烈波动的背景下，老铺黄金正式披露2025年度财务数据。财报显示，公司全年实现营业收入273.03亿元，同比激增221.0%；归属于母公司股东净利润达48.68亿元，同比增长230.5%；毛利率提升至37.6%，实现毛利102.74亿元，增幅达193.4%。这一成绩单不仅刷新了公司历史纪录，更在奢侈品行业引发强烈关注。

对于业绩爆发式增长，管理层在财报中归因于三大核心战略：通过产品迭代保持品牌溢价能力，加速高端商圈门店布局，以及构建线上线下融合的新零售体系。值得注意的是，公司特别强调「单店效能提升」对整体业绩的贡献，这与其精细化运营策略密不可分。

老铺黄金财报数据可视化图表

线下渠道仍是业绩压舱石，贡献超82%营收。2025年，公司完成「核心城市顶级商圈全覆盖」战略布局，新增10家门店并优化9家既有门店，形成覆盖SKP、万象城、IFC等32个高端商业体的零售网络。值得关注的是，新加坡金沙购物中心的海外首店开业，标志着品牌正式开启国际化征程，该店单月销售额即突破8000万元。

财报披露的运营数据令人瞩目：单个商场年均销售额逼近10亿元大关。根据弗若斯特沙利文报告，老铺黄金在中国内地市场的单店坪效、店效均位居全球奢侈品集团首位，甚至超越爱马仕中国门店平均表现。具体来看，北京SKP门店以12.8亿元年销售额创下行业纪录，上海恒隆广场店坪效达每平方米38.6万元/年。

在奢侈品市场格局中，老铺黄金以中国内地营收第二的排位稳居头部阵营。更引人注目的是，作为前五强中唯一本土品牌，其与卡地亚、蒂芙尼等国际品牌的差距正在缩小。财报显示，公司2025年在中国内地奢侈品市场份额提升至7.3%，较上年增长2.1个百分点。

数字化转型成效显著，线上渠道营收占比跃升至17.1%。通过直播电商、私域流量运营等创新模式，品牌成功触达新一线以下城市消费群体。会员体系扩张至61万人，同比增长74.3%，其中年消费超50万元的高净值客户占比达18%。弗若斯特沙利文调研显示，老铺黄金与LV、爱马仕等五大奢侈品牌的消费者重合率，从2025年7月的77.3%攀升至2026年3月的82.4%，印证其高端定位获得市场认可。

金价波动仍是最大变量。2025年国际金价从633.21元/克飙升至979.92元/克，涨幅达54.8%。尽管公司通过套期保值、产品结构优化等措施将毛利率波动控制在合理范围，但37.6%的毛利率水平仍显著低于爱马仕（71%）等国际巨头。不过，规模效应带动净利率提升至18.4%，显示出较强的盈利韧性。

行业分析师指出，老铺黄金的「黄金+奢侈品」双属性使其在市场波动中面临独特挑战。虽然当前金价上行周期助推品牌价值提升，但未来若进入下行通道，其定价策略、库存管理都将经受考验。公司管理层在业绩会上透露，正在研发抗周期产品系列，并计划通过供应链优化降低生产成本，为应对市场变化未雨绸缪。