最新！美联储降息决策受CPI数据影响几何？

来源：徽声在线

【导语】美国3月CPI数据新鲜出炉，这一关键指标将如何左右美联储的降息决策？

徽声在线记者 泰勒

各位读者，让我们一同聚焦美国最新公布的CPI数据，以及它对美联储降息可能产生的深远影响。

近期，美国3月的通胀数据呈现出近四年来的最大涨幅，这一显著变化主要归因于与伊朗的紧张局势推高了汽油价格。

4月10日晚间，美国劳工统计局公布的数据显示，消费者价格指数（CPI）相较于2月环比上涨了0.9%；而同比涨幅更是达到了3.3%，创下了2024年以来的最快增速纪录。

在剔除食品和能源因素后，核心CPI环比仅上涨了0.2%，这一数字低于市场预期的0.3%，为市场带来了一丝宽慰，短期内的降息预期也因此有所升温。然而，经济学家们发出警告，此轮能源冲击的二次效应尚未在核心通胀中完全显现，4月的数据仍存在进一步走高的风险。

劳工统计局进一步指出，汽油价格的创纪录上涨是当月涨幅的主要推手，贡献了近四分之三的涨幅。而在剔除食品和能源后，核心指标的涨幅则显得相对温和。

这组数据无疑凸显出中东战争正逐渐对美国经济产生传导效应，加剧了众多家庭近年来所承受的经济负担。美国消费者在加油站已经切实感受到了油价上涨的压力，包括达美航空和美国邮政在内的多家服务提供商也纷纷发出提价预警。

即便美伊之间的停火能够维持，冲突能够迅速平息，经济学家们仍预计，随着石油供应的逐步恢复，短期内成本仍将维持在高位。除了能源冲击外，化肥供应的受扰也预计将最终推高食品价格，而运输成本的上升则可能对各类消费品价格产生广泛影响。

Nationwide的首席经济学家Kathy Bostjancic在数据发布后表示：“展望未来，我们预计4月的整体CPI将出现类似幅度的上涨。即便战争能够达成长期协议，霍尔木兹海峡能够完全重开，石油、汽油、柴油等大宗商品供应恢复至战前水平也需要数月的时间。”

美联储官员们正在密切关注油价冲击以及战争对整体物价的影响。期货市场的数据显示，在通胀风险再度上升的背景下，投资者们认为2026年再次降息的可能性已经微乎其微。不过，仍有不少经济学家预计，年内美联储仍可能会有一次或多次的降息动作。

利率互换市场显示，交易员们预计今年降息25个基点的概率约为三分之一，这一预期与数据公布前基本保持一致。数据发布后，美国国债市场出现了小幅下跌，各期限收益率上升了约2至3个基点。

周三公布的联邦公开市场委员会（FOMC）3月会议纪要显示，越来越多的美联储官员开始担忧，伊朗战争将进一步推高通胀水平。

市场分析师Carter Johnson表示，有趣的是，考虑到交易员们此前已经为一份鹰派而非鸽派的报告做好了充分准备，债券市场却没有出现更大的反应。投资者们目前略微增加了对美联储今年降息的押注，但对美联储官员而言，劳动力市场的前景同样不容忽视。

eToro的Bret Kenwell表示：“信号已经非常明确：通胀依然具有相当的粘性。虽然这未必足以促使美联储加息，但除非劳动力市场或整体经济出现明显恶化，否则政策制定者们很可能会选择按兵不动。”

LPL Financial的Jeff Roach表示，由于霍尔木兹海峡这一关键通道曾长期关闭，未来可能还会出现一到两次较高的通胀读数，这主要由运输服务和部分耐用品价格推动。

他进一步补充称：“在未来的几次会议上，美联储显然都会选择保持政策稳定，按兵不动。”

Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli指出，战争的持续时间以及霍尔木兹海峡的状况将至关重要。如果供给冲击是暂时性的，经济尚能够承受，美联储也有机会在年内选择降息。“但如果通胀冲击更加持久，他们就只能全年保持政策稳定，按兵不动了”。

Morgan Stanley Wealth Management的Ellen Zentner表示，只要油价维持在高位，市场可能仍将被“顽固通胀”所困扰。“不过，美联储大概率仍会维持其‘谨慎’策略，而不是选择转向加息”。

编辑：格林

校对：纪元

制作：嘉颖

审核：陈墨