《老江湖》《敦煌英雄》票房遇冷，百纳千成五年电影梦碎

上映仅两天，《老江湖》与《敦煌英雄》在猫眼平台的AI预测票房便定格在3000万量级，这一数据意味着两部中秋档重点影片的最终票房总和，或将难以超越同期上映的《牛来》。

这两部作品的命运轨迹，恰似其背后主控公司百纳千成在电影市场的缩影——精心布局却始终难以精准把握观众偏好。在影片上映前，该公司已有一年半未有主控电影登陆院线，而片库中仍积压着大量待映作品。

从高调入场到陷入沉寂，百纳千成的电影征程勾勒出一条完整的抛物线：2020年通过入股北京精彩开启战略转型，2021年完成控股后携手两大电影厂牌勾勒影视2.0蓝图，却因多部主控影片票房失利逐渐式微，最终在《雄狮少年2》的折戟后彻底偃旗息鼓。

这一历程暗合中国电影产业的变革脉络。2020年行业重启初期，市场仍被视为机遇之地，文娱公司纷纷加码布局，试图在电影之外构建IP生态体系。彼时资本虽不及前期狂热，但行业仍热衷探讨影视与消费品牌融合、银幕规模扩张等议题，奈飞与迪士尼的运营模式更被奉为对抗内容不确定性的圭臬。

时移世易，当年提出的命题尚未找到标准答案，行业已面临更核心的挑战——观众究竟为何内容买单。极少数头部IP仍具市场号召力，而多数腰部玩家则在激烈竞争中黯然离场。

某种意义上，百纳千成见证了旧产业体系的终章。

电影市场的边缘玩家

华录百纳早期以电视剧制作为核心业务，虽自2009年起涉足电影投资，但截至2011年6月，其参与制作的41部电视剧中仅有6部电影取得公映许可，包括《建国大业》《刺陵》《未来警察》《建党伟业》等作品。

电影业务长期作为电视剧主业的补充存在，即便在扩张期，公司也优先选择热门综艺公司作为并购标的。2017年半年报显示，主营收入前五名中仅《绑架者》一部电影入围，其余均为电视剧或综艺项目，电影业务在经营概况中几乎未被提及。

转折点出现在2018年。当年华录百纳遭遇34.17亿元巨额亏损，同期被盈峰集团收购后完成从国有控股到民营控股的转型。新控股方迅速剥离此前以25亿元收购的综艺子公司蓝色火焰，开始重新规划核心业务布局。

新任董事长方刚提出多元化战略，旨在构建覆盖文创产业投资、管理、运营的全链条生态平台。依托IP内容矩阵，公司计划形成电视剧、电影、内容营销、艺人经纪等业务协同发展的格局。尽管表述略显笼统，但发力电影领域显然是重要方向——彼时正值中国电影黄金期，2018年全国票房突破609亿元，国产片票房同比增长达25.89%。

公司随即启动系统性人才引进计划，将电影确立为新的增长极。2020年底，华录百纳斥资3亿元收购北京精彩46%股权，其创始人张苗曾在北京文化主导《战狼2》《我不是药神》《流浪地球》等爆款项目。

百纳千成的战略调整与行业复苏节奏高度契合。经历2020年半年停摆后，中国电影市场快速回暖，阿里影业推出以A24为标杆的自制厂牌“可能制造”，华人影业整合动画与海外发行业务成立新品牌，华策影业更宣布未来三年投资30部电影冲击百亿票房。

2021年上海国际电影节期间，北京精彩发布包含11个项目的片单，张苗详细阐述了“中国少年宇宙”战略，涵盖《雄狮少年》《铸剑少年》《逐日少年》三部动画电影，以及《敦煌英雄》《排雷部队》《太空春运》三部真人电影。该计划与华策影业的“小说家宇宙”形成呼应，彰显行业对“宇宙”概念的追捧。

发布会上，北京精彩还宣布将基于所有内容开发超级剧本娱乐衍生项目，张苗称这是对剧本杀模式的升级，旨在通过影视工业提升娱乐体验。同时启动“精彩未来”战略，以“北京精彩会客厅”形式每月与青年创作者交流。

同年10月，华录百纳增持北京精彩5%股权使其成为控股子公司。据徽声在线报道，外界普遍看好这笔交易，影视分析师认为仅《雄狮少年》的收益就可能覆盖大部分成本。

《雄狮少年》的舆论风暴

市场考验来得比预期更快。

2021年12月17日，《雄狮少年》正式上映。据界面新闻报道，影片预售及点映票房突破1500万元。面对这一成绩，监制张苗在接受采访时表示，当前市场环境偏冷，若放在2019年，这样的预售量足以催生一部现象级作品。他同时指出，作为无大牌明星、无知名IP、无流量加持的“三无产品”，影片面临破圈难题。

张苗在采访中展现出不服老的态度，称电影中角色咸鱼强的台词正是自己的写照：“我45岁了，年龄大了怎么样，体力不行了怎么样，我不认！”

然而影片出圈方式出乎意料。随着预告片传播，主角阿娟等人“宽眼距、吊梢眼”的建模形象引发争议，初期批评尚局限于小范围。张苗在与导演联合采访中回应称，形象设计追求去网红化、去滤镜审美，创作团队在广东等地多次采风，希望呈现真实的人物面貌。

这段回应在上映当日经媒体传播后引发轩然大波。营销号提炼出“导演让观众照镜子看中国人长相”的观点，彻底点燃舆论。12月26日，三只松鼠2019年广告及奔驰最新广告相继被指“眯眯眼”造型，在持续发酵的争议中，《雄狮少年》被反复提及。

影片最终票房定格在2.49亿元。以当前动画电影市场标准衡量，这一成绩并非惨败，但与点映期间10亿甚至25亿的乐观预测形成巨大落差。更关键的是，舆论风波使北京精彩及《雄狮少年》系列被贴上难以撕去的标签。

直至2025年3月7日，《雄狮少年》官方微博仍发布声明，谴责部分网络账号编造虚假信息、恶意诋毁影片及主创人员，并表示将依法维权。

影视2.0的雄心与挫折

《雄狮少年》的争议未动摇百纳千成的电影战略。2022年更名“百纳千成”后，公司确立以北京精彩、东方美之两大电影厂牌及六个剧集厂牌为核心的业务框架。

东方美之创始人讲武生是知名电影发行人。2018年盈峰集团控股百纳千成后，方刚与讲武生曾短暂会面。2020年双方重新建立联系，2022年底得知讲武生有意向上游发展后，方刚迅速推动合作，完成团队组建与品牌搭建。

2023年上海国际电影节期间，北京精彩、东方美之联合发布新片单及战略规划。此时电影市场虽加速复苏，但票房高度集中于热门档期，行业冷热不均现象加剧。

张苗将北京文化时期的爆款体系称为“影视1.0”，而“中国少年宇宙”是其对“影视2.0”的实践。他提出构建电影宇宙需具备版权所有能力与完善IP开发机制，北京精彩因此将传统影视公司中隶属于营销中心的商务部门独立出来，专注IP授权与开发。

与北京精彩侧重动画与IP宇宙不同，东方美之定位类型片与现实主义题材，提出“高品质、强类型”口号。讲武生表示，80%-90%精力将投入类型片开发，公司名称“东方美之”则寄托着向全球传播中国故事的愿景。

发布会上再次强调衍生内容开发。东方美之漫改喜剧《女巨人也要谈恋爱》计划延伸舞台喜剧版本，北京精彩则筹备《雄狮少年》衍生超级短剧《超越吧！阿娟》。

张苗与讲武生认为，具备盈峰集团实业背景的百纳千成能为行业带来新增量。讲武生特别提到公司强大的信息化基因，称其OA系统规模与完整度远超电影行业其他企业。

然而战略发布会后，百纳千成的电影财务数据持续低迷。2023年年报显示，东方美之营业收入2844万元，净利润亏损2954万元；北京精彩营业收入1589万元，净利润亏损2546万元。当年电影票房同比增长82.64%，但两大厂牌合计亏损超5500万元，导致公司整体归母净利润由盈转亏，亏损额达1.86亿元，近三年净利润复合年增长率跌至-218.30%。

电影业务的全面溃退

2023年底，东方美之首部主控作品《热搜》上映。这部聚焦自媒体人视角的影片虽具备类型片与现实主义特质，但国内同类题材鲜有成功案例。影片最终票房6000余万元，豆瓣评分仅5.6分，一条获近两千点赞的短评批评道：“忻钰坤怎么倒退成这样了？自己看看拍得有多悬浮？”

2022年底创投会上，讲武生与导演丁晟确定封闭空间叙事项目《没有一顿火锅解决不了的事》，并于2023年初开机。讲武生认为该片节奏比海外同类作品更紧凑，宣发则主打“社交电影”概念，试图通过强化线下社交属性吸引观众。

两部作品上映后，讲武生总结东方美之的创作思路：坚持类型片定位，在垂类领域做到极致，避免题材重复，保持独特视角与审美；同时持续深耕现实主义题材。

2024年五一档总票房15.27亿元创档期纪录，但《火锅》豆瓣评分仅4.8分，总票房刚过5000万元，最终于5月5日撤档并上线流媒体。北京精彩《雄狮少年2》虽保持高口碑，但制作成本因计算资源消耗增加四倍而显著提升，最终票房约8403万元，仅为前作三分之一，豆瓣评分人数也从58万降至22万。

2024年百纳千成电影业务毛利率恶化至-86.68%，收入9931万元而成本高达1.85亿元。公司将亏损归因于《穿过月亮的旅行》《假如，我是这世上最爱你的人》票房不及预期。

2025年百纳千成仅《非标准恋爱》一部主控影片上映，电影业务收入2568.04万元，同比下降74.14%。电影与剧集两大传统业务收入占比降至11.28%，而2024年同期高达68.71%。取而代之的是营销与文旅业务：营销收入约2.08亿元，文旅收入6338.64万元，合计占比88.15%。

截至2025年底，公司未弥补亏损达38.89亿元，超过实收股本三分之一。大量积压电影成为负担，仅第四季度就计提存货跌价准备6.07亿元。公司在年报中承认，部分项目题材与内容表达已不适应市场审美趋势，将采取关停止损、缩减规模等措施优化项目。

2025年12月，董事长方刚因个人原因辞职。2026年1月，张苗辞去副总经理职务，但仍担任北京精彩总经理。随后有传闻称北京精彩已停止运营，办公场地人去楼空，团队解散后仅留少量人员转向XR电影开发。北京精彩向徽声在线否认传闻，称公司正常经营。

进入2026年，百纳千成全面转向。半年报显示，上半年剧集收入4.28亿元，占比76.02%，主要得益于《小城大事》《冬去春来》等剧集播出，而电影收入仅314.02万元。公司规划聚焦AI内容、数字营销与文旅、出海三大方向，新设控股公司中文肆海负责AI漫剧、精品短剧等开发，但半年报未披露具体营收数据。

4月28日投资者说明会上，公司提出推进AI数字化转型、加大数字营销与文旅投入、加速全球化布局。转型成效尚待观察，但可以确定的是，百纳千成的电影冒险已接近尾声——从2018年高调入场到2026年核心团队退出，这家公司曾试图通过资本绑定人才、厂牌矩阵覆盖市场、IP宇宙对抗风险，却始终未能跨越最关键门槛：观众是否愿意买票。

同样在2020年发布战略的华策影业也面临调整。年初传出“解散电影部门”传闻后，公司否认但表示将不再盲目追求规模，而是坚守“收支平衡”底线，优先修复现金流。本质上，当电影行业进入调整期，牌桌上的玩家数量正在锐减。

市场规律始终残酷：观众用票房投票，才是检验一切的终极标准。