放量下挫后 预期明日市场反弹回升

放量下挫 预期明日反弹回升

今日，受外围股市普遍走低的影响，A股市场两大指数呈现冲高回落态势。大盘在攀升至3910点区域后，开始逐步下滑，盘中几乎未出现有力度的反弹，最低下探至3855点附近，最终以下跌收盘。

从盘面表现来看，两市个股普遍下跌，MLCC概念、CPO概念、CXO概念、PCB概念等科技行业相关英文板块跌幅显著。事实证明，在市场行情疲软的情况下，即便更换为英文名称也难以挽救科技板块的颓势，只要大盘走势不佳，相关板块依然难逃下跌命运。相反，被戏称为"老登板块"的种业、中特估、水产品、保险、酿酒等板块则表现出色，双创指数均大幅下跌超过3.5%，走势明显弱于沪市。

简而言之：高位科技股抱团现象持续瓦解，资金转向"老登板块"寻求避险！

上周五，大盘反弹时成交量未有效放大，许多人误以为大盘已企稳，甚至憧憬大盘能上攻至4000点。然而，我们无论是通过视频还是文章都明确提示《上还是下，就看下周一》：若周一大盘无法放量向上突破，则需警惕周二开始向下变盘的风险。

结果，今日大盘便如期向下变盘。这其实并不难理解，因为弱势反弹通常仅能维持2-3天，而今日已是第三天，且冲高受阻，再叠加外围股市大跌的影响，大盘提前下跌也就不足为奇了，投资者不应有过高的期望。

我们前期曾分析过，当前走势与5月15日后的走势颇为相似，即一根中阴线后反弹3天，再出现一根中阴线。只不过，此次反弹时间被压缩至2天，形成了典型的下楼梯走势。不出意外的话，明日大盘应会出现反弹。但同样地，反弹持续时间预计不会超过3天，随后可能再次出现中阴线。不过，大盘在3800点至3850点区间内拥有较强的支撑，在此区间内大盘随时可能止跌企稳。

投资者不应因大盘下跌就盲目认为会跌至3500点。我们依然坚持认为，3741点附近将是本轮大盘调整的低点，下半年大盘有望以震荡上行为主。也就是说，目前大盘正处于二次探底阶段，一旦探底结束，后期仍有上涨行情可期。

光模块概念股中的“易中天”组合今日集体大跌。尽管周末科技股利好消息频出，中际旭创公布的业绩也大幅预增，但今日该股仅高开后就一路向下。下跌的主要原因包括：

一是前期涨幅过大，已提前兑现了业绩增长预期；

二是与技术迭代带来的预期变化有关，HBM虽然解决了芯片内部的内存瓶颈问题，但随着AI集群规模扩展至数千块GPU，机架与机架之间的数据传输已成为新的制约因素；

三是英伟达宣布CPO技术正式迈入规模化量产阶段，对相关板块构成利空。

我们周末曾发表一篇文章，详细剖析了科技股后期的走势。当时我们打了一个比方：你楼下的煎饼摊生意之所以业绩大增，是因为煎饼价格从5元涨到了50元。但如果做煎饼的人多了，或者大家都不吃煎饼了，他还能维持50元的煎饼价格吗？

因此，科技是未来发展的方向这一点毋庸置疑，但投资者不应盲目用真金白银去赌这个未来。时代造就英雄，但英雄也会老去！就像当年的诺基亚，谁还记得它曾经是"手机中的战斗机"呢？

种业、酿酒、保险等老登板块今日走强。本周已进入中报业绩公告的最后阶段，老登板块虽然业绩不佳，但股价长期未涨，已基本消化了所有利空因素。因此，在半年报公布期间，投资者需注意两点：一是业绩不佳的个股可能出现困境反转；二是业绩优良的公司可能高开低走。至于业绩公布后股价是高开低走还是低开高走，则完全取决于股价当前所处的位置。

今日大盘最低下探至3855点附近，已接近我们此前提示的3850点支撑位。不排除后期大盘还有回踩3800点附近的可能，但中阴线之后，我们首先应关注反弹机会。请持续关注趋势巡航的后续分析。