牧原股份半年巨亏，二季度日均亏超半亿！猪价回暖能否扭转乾坤？

生猪养殖行业的领军企业牧原股份（002714）近日公布的半年度业绩预告，无疑给市场投下了一颗重磅炸弹。

7月10日收盘后，牧原股份发布的2026年半年度业绩预告显示，公司上半年预计将面临57亿元至67亿元的巨额亏损，与上年同期的盈利105.30亿元形成鲜明对比。基本每股收益也由上年同期的盈利1.96元/股，急转直下至亏损1.03元至1.21元/股，业绩惨淡程度可见一斑。

根据牧原股份一季报披露的亏损12.15亿元数据推算，公司二季度预计亏损额将达到44.85亿元至54.85亿元。若以亏损额中值49.85亿元计算，在二季度的91天里，牧原股份日均亏损额超过5400万元，堪称每天亏掉半个“小目标”，令人咋舌。

对于业绩大幅变动的原因，牧原股份解释称，尽管公司通过深化生猪健康管理和生产精细化管理等措施，使得养殖成本较去年同期有所下降，但无奈商品猪销售均价同比出现了“断崖式”下滑。上半年商品猪均价仅约10.4元/公斤，较上年同期大幅下降约28%。成本降幅远远无法抵消猪价跌幅，导致在量增价跌的背景下，公司经营状况迅速恶化。

回顾上年同期，2025年上半年生猪行业正处于景气周期的高位，牧原股份当时实现了归母净利润105.30亿元的佳绩。然而，进入2026年以来，生猪市场价格持续走低，行业整体面临巨大压力。结合公司此前披露的月度销售简报，尽管出栏规模仍维持在较高水平，但在价格低位运行的情况下，出栏量的增长反而进一步放大了亏损总额，形成了“卖得越多、亏得越狠”的尴尬局面。

牧原股份特别提醒投资者注意，生猪市场价格的大幅波动是行业系统性风险的一部分，对任何一家生猪生产企业而言都是客观存在且不可控制的外部因素。如果未来价格继续下滑，仍可能对公司业绩造成重大影响。同时，动物疫病也是畜牧行业发展中面临的主要风险之一，可能对公司经营产生不可预测的冲击。

与猪价持续走低相对应的是，牧原股份的股价也遭受了重创。其A股股价在年内最大回撤接近四成，并在6月底触及了2024年以来的新低。为了稳定股价和提振投资者信心，6月26日，公司连发数条公告，打出了护盘组合拳：12位董监高计划在未来6个月内增持A股股份，合计金额不低于4亿元、不超过5亿元，并同步推出了总金额3亿至5亿港元的H股回购方案。

广发证券对此表示，牧原股份的增持与回购公告彰显了董事会与管理层对公司长期价值的坚定信心，底部价值信号明确。这两份公告均基于对公司长期价值及发展前景的深入考量，并立足经营财务实际，旨在维护股东权益、提振投资者信心，支持公司稳定、可持续发展。

据徽声在线从Wind数据了解到，生猪价格已经出现了明显的回暖迹象。7月11日全国生猪报价达到了11.46元/公斤，但与历史高点（约36-37元/公斤）相比，仍处于相对低位区间。市场普遍关注生猪价格的后续走势以及牧原股份等养殖企业的业绩改善情况。

内容来源：大众证券报

编辑：李秋捷

审校：陈陟

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