盛达资源股价暴跌，7.4万股民与重仓基金同陷困境

盛达资源股价暴跌，7.4万股民与重仓基金深陷困境

本报（徽声在线）记者张玫 北京报道

盛达资源（000603.SZ）的股价走势犹如过山车，从高峰时的约73元一路狂泻至约25元，市值大幅缩水324亿，导致7.4万股东被牢牢套住，损失惨重。

不仅如此，公司及其实际控制人赵满堂还因涉嫌信息披露违规被证监会立案调查，同时，控股股东资金占用高达7.92亿元的旧账也被重新翻出，引发市场广泛关注。

这场被视为“白银龙头”的崩塌事件，不仅让众多散户投资者血本无归，就连前海开源金银珠宝主题精选灵活配置混合型基金也未能幸免。截至2026年一季度末，该基金持有盛达资源2123.35万股，位列第四大股东，且在一个季度内增持超过1500万股，加仓幅度高达254%。遗憾的是，这些筹码大部分是在股价冲顶的过程中购入的，如今已陷入深度套牢的境地。

一季度大幅加仓，却买在股价顶点

盛达资源作为深交所主板上市公司，主营业务涵盖矿业、资源品贸易及投资管理，尤其专注于银、金、铜、锌等有色金属的采选业务。作为国内银业领军企业，其白银储备量在A股市场中名列前茅，年采选能力达到198万吨。公司旗下拥有8个矿业子公司及1个国家级绿色工厂，实力不容小觑。

前海开源金银珠宝混合基金成立于2015年7月9日，现任基金经理吴国清为清华大学博士，自2015年8月加入前海开源以来，一直担任公司执行投资总监。截至2026年一季度末，该基金A份额规模达到22.18亿元，C份额更是高达87.24亿元，合计规模近110亿元，显示出强大的市场号召力。

该基金的投资策略十分明确，即重仓黄金、白银及其他贵金属。在2025年的白银牛市中，它凭借出色的表现成为全市场最耀眼的基金之一，全年净值增长率高达86.84%，吸引了众多投资者的目光。

盛达资源作为A股白银储备量最大的标的，自然成为了该基金持仓名单中的重要一员。

根据盛达资源2025年中报显示，该基金自2025年二季度起便跻身盛达资源前十大流通股东之列，当季持股约1009万股；三季度继续增持至1122万股；然而，四季度却大幅减持至约600万股，占净值比约5%，显示出基金经理对市场走势的敏锐洞察。

但到了2026年一季度，情况却发生了逆转。当盛达资源股价从2025年4月的不到15元一路飙升至2026年1月底的73元时，前海开源金银珠宝混合基金却突然大幅加仓，较上期增持1523.87万股，持股总数跃升至2123.35万股，增幅高达254%，持仓市值约8.24亿元，占基金净值比例7.53%。然而，恰恰是这个季度，盛达资源股价从约32元区间冲顶73元后，开始掉头向下，让基金经理的加仓决策显得颇为尴尬。

根据盛达资源最新披露的数据，截至2026年5月29日，公司A股股东总户数为7.42万户，这些股东无疑都成为了这场股价暴跌的受害者。

股价回撤，基民陷入“山顶”困境

尽管一季度该基金净值涨幅达到了15.4%，但A份额利润却亏损了2.19亿元，C份额亏损更是高达19.57亿元，显示出基金净值增长与利润亏损之间的巨大反差。这主要归因于基金在盛达资源等重仓股上的大幅加仓，以及随后股价的暴跌。

盛达资源主要财务指标与市场反应

进入二季度，贵金属板块整体出现回调，盛达资源跌势加剧。6月16日，立案公告一出，次日盛达资源开盘便跌停，报27.71元，6月17日股价继续下行，让投资者雪上加霜。按一季度末2123.35万股计算，仅6月16日一个跌停，该基金账面浮亏就超过6500万元，损失惨重。

对于基金经理增持盛达资源的意图，《徽声在线》记者日前向前海开源基金发送了采访函，但截至发稿时，记者仍未收到回复。这无疑让投资者对基金经理的决策产生了更多疑问和猜测。

有业内人士分析称：“盛达资源此前被公认为A股最纯正的白银标的，其贵金属属性获得机构广泛认可。然而，随着公司内控缺陷的暴露和信披违规的立案调查，其市场形象无疑受到了严重损害。”

Wind数据显示，公司在2024年末基金持仓家数为59家，2025年末增至78家，机构覆盖度显著提升。然而，随着公司问题的暴露，这些机构投资者无疑也面临着巨大的投资风险。

基金经理吴国清在一季报中曾写道：“一季度，受降息低于预期以及中东冲突影响，贵金属价格先涨后跌，波动较大。我们仍然看好金价的上涨前景，维持对贵金属股票的重点配置。”然而，现实却与他的预期大相径庭，盛达资源的股价暴跌无疑给他的投资策略带来了巨大挑战。

不过，盛达资源股价下跌并不只是简单的金银贵金属价格震荡所致。此次立案调查的核心指向2024年控股股东非经营性资金占用问题，这暴露出公司内控存在的严重缺陷。这也是导致公司股价暴跌和投资者信心丧失的重要原因之一。

单一赛道极致重仓，风险与机遇并存

前海开源金银珠宝混合基金的前十大重仓股清一色是黄金和有色金属，包括赤峰黄金、山金国际、湖南黄金、西部黄金、中金黄金、盛达资源、恒邦股份、紫金矿业、山东黄金、株冶集团等。这种持仓较为集中的打法在2025年带来了86.84%的年度回报，但也带来了极大的波动风险。一旦贵金属价格回调或重仓股出现“黑天鹅”事件，净值冲击就会被无限放大。

盛达资源恰好卡在了两者叠加的位置上，贵金属板块进入调整期，公司又突然爆出信披违规和内控缺陷问题。这无疑让该基金的投资策略陷入了两难境地，也引发了市场对基金经理投资能力的质疑。

“2026年二季度金价可能呈现高位波动、右侧修复的震荡走势。”对于黄金板块走势，前海开源基金对《徽声在线》记者表示，短期压制来自美联储偏鹰、实际利率反复和ETF持仓波动，但中长期逻辑未变（央行购金、去美元化、财政赤字与美元信用再定价），黄金仍然被视为美元信用对冲的战略资产。短期则聚焦新任美联储主席首秀后的政策导向、10年期美债实际利率、美元与ETF/央行买盘节奏。中长期来看，央行购金、美元信用重估、地缘政治与全球货币体系多极化决定中枢将继续上移。

然而，对于投资者来说，他们更关心的是如何在这场股价暴跌中减少损失，以及未来如何避免类似的风险。这无疑需要投资者更加谨慎地选择投资标的，以及更加理性地看待市场波动和风险。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶