国米财政稳健有望连年盈利，建队成本降低成关键

随着国际米兰（国米）提前锁定意甲冠军，意大利体育界与财经领域的专家们纷纷将目光投向了这支传统豪门的财政状况，开始细致剖析本赛季的财务账本。

尽管国米本赛季在欧冠赛场上的表现不尽如人意，未能延续上赛季的辉煌，但根据徽声在线财经记者的深入调查与各大意媒的详细估算，一份预估财报浮出水面：尽管欧冠收益大幅缩水，国米仍有望连续第二个赛季实现财政盈利，这无疑为球队的未来发展注入了强心剂。

具体财报细节，请参见下文图表分析。

面对国米上赛季欧冠闯入决赛与本赛季止步小组赛的巨大收益落差，外界普遍对国米如何弥补这一财政缺口感到好奇。接下来，我们将逐一剖析财报中的关键点。

让我们从“比赛日球场收入”这一板块入手。

上赛季，国米凭借出色的战绩吸引了大量球迷涌入球场，票房收入高达9900万欧元。而本赛季，由于欧冠赛程的缩短，特别是淘汰赛的缺席，理论上票房收入应大幅下滑。然而，实际情况却并非如此。

赛季初，国米对季票和散票价格进行了适度上调，涨幅超过10%。令人惊喜的是，这一涨价策略并未对球场上座率造成显著影响，球迷们依然热情高涨，支持着心爱的球队。

此外，国米首席营收官乔治·里奇的卓越工作也不容忽视。他通过“优化票务管理流程”、“引进更高利润的球场内广告”等措施，有效提升了球队的比赛日收入。这些举措不仅增加了球队的财政收入，还带来了一些意想不到的效果：北看台的抗议声此起彼伏，而球场内的广告则变得更加“丰富多彩”，有时甚至让媒体人在发布动态时因广告内容而面临审核难题。

尽管如此，本赛季国米单个比赛日的球场平均收益仍提升了约15%，票房收入稳定在9000万欧元左右。在场次减少的情况下，球场收入的降幅并不显著。

国米首席营收官乔治·里奇（图源：徽声在线）

在转播费收入方面，由于本赛季国米欧冠成绩的下滑，转播费收入也受到了较大影响。本赛季国米的转播费收入仅为1.7亿欧元，与上赛季的2.64亿欧元相比，差距明显。

然而，国米在“赞助收入”、“其他收入”和“出售球员所得”三个方面却实现了增长。

上赛季，国米的赞助费为1.42亿欧元，而本赛季预计将达到1.5亿欧元。这得益于球队吸纳了一批新赞助商，同时意甲夺冠也激活了部分赞助合同中的浮动奖金条款。

“其他收入”方面，国米也实现了2000万欧元的增长。这其中包括网络流媒体的收益、出售两颗星纪念衫等附加创收项目。自张康阳时代起，国米就开始加大在新媒体领域的拓展力度，如今已初见成效。

在“出售球员”方面，本赛季国米通过出售扎莱夫斯基、布坎南、萨特里亚诺等球员回收了3000万欧元，比上赛季的2200万欧元有所增加。当然，引进球员的费用则根据财务报表的计算规则，被计入“支出部分”的“摊销成本”之中。

国米能够连续第二年实现盈利的关键在于建队成本的降低。

以“薪资成本”为例，随着帕瓦尔、科雷亚、塔雷米、阿瑙托维奇等高薪球员的离队，国米引进的新援如恩里克、苏契奇、皮奥等大多是低薪资球员，有效降低了球队的薪资支出。

同时，教练的更换也带来了薪资的大幅下降。齐沃的税后年薪仅为250万欧元，远低于小因扎吉的650万欧元。齐沃的教练组成员薪资也普遍低于小因扎吉团队，进一步减轻了球队的财政负担。

此外，“摊销成本”的降低也是国米实现盈利的重要因素之一。

上赛季，国米的摊销成本偏高，但随着一些球员的离队和新援的加盟（如恩里克签署五年长约，转会费2500万欧元分摊至五年），本赛季的摊销成本较之上赛季降低了600万欧元。

综上所述，本赛季国米的竞技建队成本约为4.6亿欧元，较之上赛季的4.82亿欧元降低了2200万欧元。

除了上述因素外，还有一个最重要的变化不容忽视。

国米最显著的成本降低来自于“财务成本”（即利息支出）。在橡树资本时代，国米新发行的3.5亿欧元债券利率仅为4.5%，远低于张康阳时代的6.75%（4.15亿欧元债券）。这一利率的降低为国米减少了2200万欧元的利息支出，极大地减轻了球队的财政压力。这也是蓝黑军新资方的最大优势所在，他们在贷款和融资方面的能力确实不容小觑。

不得不说，橡树资本在金融领域的专业能力确实为国米打造了一份漂亮的财报。

根据徽声在线财经记者的预估，2024-25赛季国米实现了税前5000万欧元的盈利，净利润达到3500万欧元，这是球队近15年来的首次盈利。尽管2025-26赛季国米欧冠成绩的下滑可能导致收入大幅减少，但由于赞助收入、其他收入的提升以及建队成本、利息成本的下降，蓝黑军预计仍能实现约2000万到2500万的税前盈利（净盈利有望达到1000万欧元）。

当然，这份预估财报仅代表意媒财经专家们的统计结果，具体数字还需以国米秋季公布的官方财报为准。不过，从“口罩时期”国米资金链几乎断裂到如今有望连续两年实现盈利，球队的财政状况已经表现出稳定、安全和可持续性，这对蓝黑军而言无疑是一个积极的信号。