量化砸盘引发市场动荡！A股跌破年线，科技股持续暴跌，海力士股民损失惨重

上周五及本周一的科技股市场遭遇了剧烈震荡，众多投资者损失惨重。社交媒体上，股民们纷纷表达着内心的绝望与愤怒，有的感叹“最对不起的是家人”，有的则直接将矛头指向了量化交易，情绪崩溃的投资者不在少数，下午时段，割肉离场的现象屡见不鲜。

上周四科技股经历了一波暴力反弹后，周五的分化走势虽在预料之中，但跌幅之大却出乎意料。午后市场更是加速跳水，不少非核心科技股直接抹去了周四的全部涨幅。这种走势显然未能达到市场预期，表明科技股的情绪尚未稳定，筹码兑现的压力依然巨大。一旦市场出现反弹迹象，资金便急于出逃，尤其是在看到反转无望后，投资者纷纷选择斩仓离场。

周末，美伊局势的紧张升级一度引发了市场对油价的担忧，盘前油价大幅上涨。然而，当前市场对油价的敏感度已大不如前。更为致命的是，海力士发布的财报远不及预期，股价暴跌超过15%，韩国综合指数也随之大幅跳水，收盘时跌幅近9%，直接拖累了整个亚太股市的表现。

回顾前两个月，与韩国存储产业一同上涨的还有电子布、铜箔、MLCC、CCL、光纤、电子气体等上游通胀线。然而，随着韩国三星、海力士股价的暴跌，这些通胀线也遭受了重创。今日，电子布领域的中国巨石、铜箔领域的宝鼎、MLCC领域的风华高科、CCL领域的生益科技、光纤领域的亨通光电等核心龙头股均被封死在跌停板上。收盘时，超过4600家个股下跌，176家跌停，市场惨状可见一斑。

天风研究所所长赵晓光在26年的中策略会上提出了核心观点：未来应规避那些之前涨价过猛的领域，因为扩产已成为产业共识，价格预期空间有限。相反，应关注那些在扩产环节中最受益的链条。

市场总是如此，涨时因涨价而欢欣鼓舞，跌时则因扩产而忧心忡忡。此前，内存价格的飙升对光模块、PCB等其他AI硬件形成了压制。6月份，光模块、PCB并未跟随存储产业一同暴涨，其中PCB更是因受上游材料涨价的压制而表现不佳。如今，随着存储和上游材料涨价预期的回落，光模块、PCB等“不乱涨价的好学生”终于迎来了利好。

再来看看今日市场的重磅消息：

• 当地时间周日（12日）晚间，美军中央司令部在社交媒体平台X上发布消息称，美国东部时间当日17时，美军对伊朗发动了新一轮打击，旨在进一步削弱其攻击霍尔木兹海峡自由通行船只的能力。

今日国际油价盘中一度涨幅超过4%，逼近80美元/桶。截至发稿时，布伦特原油期货涨幅为3.67%，市场对油价的波动仍保持高度关注。

• 韩国本地券商KIS发布了一份关于SK海力士二季报的预测报告，下调了二季报的业绩预期。报告预估二季度营收为80.9万亿韩元，环比上涨54%、同比大涨264%；营业利润为60.4万亿韩元，环比上涨61%、同比暴涨556%；营业利润率预估为65%，环比回落8个百分点。利润率环比下滑的原因是，相较于整体市场，当期高带宽内存(HBM)的出货占比偏高，导致产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。

据徽声在线报道，过去4小时内，SK海力士的爆仓情况位居全网首位，3名巨鲸投资者连环清算1400万美元的多单，市场恐慌情绪蔓延。

受SK海力士股价暴跌的影响，A股存储板块也遭遇了跌停潮，香农芯创、德明利、兆易创新、太极实业等多股跌停，市场哀鸿遍野。

• 上周，长十乙海上网系的回收成功曾推动商业行业板块掀起涨停潮，然而今日该板块却直接暴跌，天奥电子、雷科防务、航亚科技、通宇通讯、西部材料等多股跌停，市场走势令人捉摸不透。

有分析认为，这背后离不开量化的“功劳”。上周五消息一出，量化资金便迅速扫货，散户投资者根本无法跟上其节奏。而今日，量化资金则直接砸盘出货，导致市场暴跌。此外，有机构表示，近期科技股的暴跌也与量化资金锚定韩国股市进行砸盘有关。鹏辉能源董秘更是发文抨击量化交易的行为。

• 除了存储产业外，电子布、铜箔、CCL等PCB上游产业也全线暴跌。光华科技、宝鼎科技、华正新材、中国巨石、生益科技等核心标的均跌停，市场一片惨淡。

• 据兴业证券分析，当前应重视北美算力链的配置性价比。一方面，光模块、光纤光缆、PCB等领域的拥挤度已经回落至底部水平；另一方面，A股北美算力链和国产算力链龙头的比价已经加速回落至去年6月的水平，投资机会逐渐显现。

此前，PCB板厂因受布、铜箔、CCL等涨价的压制而表现不佳。如今，随着这些材料涨价预期的回落，PCB板厂终于迎来了利好。周末，胜宏科技虽被谣言缠身，但今日收盘时股价却逆势上涨，显示出其较强的抗跌性。

• 台积电6月营收为4,426.8亿新台币，同比增长67.9％，环比增长6.2%。2026年1至6月份的总收入为24044.8亿新台币，同比增长35.6%。台积电第二季度营收为1.27万亿元台币，与市场预期相符。

最后，简单回顾一下今日的盘面情况。截至收盘时，上证指数跌幅为2.06%，创业板指跌幅为3.10%，市场成交额缩量至2.83万亿；港股恒生指数涨幅为0.16%，恒生科技指数跌幅为0.96%。

分行业来看，仅银行、煤炭、石油石化等防守板块上涨，而国防军工、建筑材料、机械设备、电子等行业则领跌市场。

经过今日的暴跌后，市场上开始出现了“牛市是否还在”的疑问。今日上证指数跌破年线，自924以来仅在去年关税时期跌破过。这里就要考验投资者的牛市信仰了。笔者认为，牛市仍在继续，此时应保持乐观态度。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。读者需独立思考并做出投资决策。