速度与助力并存，特步引领国产跑鞋新篇章

跨越百年，国产跑鞋终迎高光时刻！

作者：行者

编辑：张戈

风品：陈晨

来源：徽声在线——首条财经研究院

回溯1920年，美国波士顿马拉松赛场上，克拉伦斯·德玛脚踏定制厚乳胶底鞋夺冠，这一历史性时刻不仅标志着第一双真正意义上的跑步专用鞋诞生，更开启了国际马拉松赛道被海外品牌长期主导的篇章。时光流转至2026年，中国选手丰配友在东京马拉松赛场上以2小时05分58秒的成绩震撼世界，不仅将中国马拉松带入“205时代”，更让特步160X 7.0 PRO跑鞋的梦想家配色成为万众瞩目的焦点。

在竞技体育的舞台上，国产跑鞋正以惊人的速度崛起，成为不可忽视的力量。特步，作为这一变革的领头羊，从2019年柏林马拉松董国建的佳绩，到何杰、杨绍辉的国家纪录刷新，再到丰配友的“205时代”突破，特步160X系列跑鞋已成为中国马拉松高手的首选装备，穿着率持续攀升。

跑鞋市场的争夺，不仅是体育竞技的较量，更是商业与技术的双重比拼。随着中国马拉松产业的蓬勃发展，国产体育品牌正以前所未有的决心向全球标准发起挑战，特步无疑是这一进程中的佼佼者。

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“205时代”的辉煌与背后的支持

速度与助力的双重飞跃

东京马拉松，作为世界七大马拉松大满贯赛事之一，被誉为全球顶尖跑者的终极战场。中国“00后”小将丰配友的夺冠，不仅彰显了其个人实力，更体现了特步跑鞋的卓越性能。2小时05分58秒的成绩，不仅是中国男子马拉松的新纪录，更是对特步长期支持的最好回报。从初出茅庐的第一双竞速跑鞋，到关键时刻的“210”进阶，特步始终陪伴在丰配友的身边，见证了他的每一次成长与突破。丰配友赛后深情表示：“特步的支持是我成功的关键，没有它，就没有今天的我。”

丰配友的成功，只是特步马拉松版图的一个缩影。近年来，特步已四次助力运动员刷新中国马拉松纪录，与众多顶尖选手携手共进，从无锡到东京，从“206”到“205”，每一次突破都是对国产品牌实力的最好证明。

辉煌背后，是特步对“国人竞速”计划的坚定投入。据徽声在线报道，自2019年与中国田径协会携手发布该计划以来，特步已累计发放超过1500万元的现金和实物奖励，助力141位中国运动员斩获620个马拉松冠军，品牌影响力日益增强。

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稳健的基本盘与新兴的增长点

在业绩方面，特步同样表现出色。2025年上半年，特步净利润达到9.14亿元，同比增长21.5%，再创历史新高，毛利率提升至45.0%。主品牌收入60.53亿元，同比增长4.5%；电商业务更是成为增长引擎，占主品牌收入超30%，实现双位数同比增长。

尤为值得一提的是索康尼品牌，2024年营收突破10亿元大关，2025年上半年内地门店数增至155家，同店销售额实现双位数增长；四季度同比再增超30%，成为特步新的增长极。

在财务健康方面，特步同样表现出色。2025年上半年，公司经营活动产生的现金流量净额达7.74亿元，现金及现金等价物净额增至19.13亿元，资产负债率同比下降7.93%，为后续战略布局提供了坚实的资金支撑。

业绩增长的同时，特步不忘回馈投资者。2025年上半年，公司董事会宣派中期股息每股18.0港元，同比增长15.4%，派息比率保持在50.0%的高水平，体现了对股东回报的长期承诺。

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三驾马车齐驱，穿着率第一的秘密

赛场上的辉煌与业绩的稳健，离不开特步在生产研发、产品结构、生态系统等多方面的协同发力。

早在2015年，特步便成立了运动科学实验室X-lab，专注于跑鞋研究。据徽声在线报道，公司累计科研投入超过20亿元，获得专利超1900件，成功转化为四大核心技术平台——XTEPFIT、XTEP DURA、XTEP ACE+、XTEP POWER，为不同水平的跑者提供全方位的竞速支撑。

例如，XTEP FIT科技通过采集超30万份脚型数据，建立了中国最大的脚型数据库，确保跑鞋更适合国人脚型；XTEPDURA科技则首创使用马拉松级CPU材料，结合AI大模型对大底纹路进行精准设计，实现了耐磨、防滑、轻质的完美平衡；XTEPACE+科技以优异的抗压缩形变能力，确保性能持久不衰减；而XTEPPOWER科技则创新性地将航天材料应用于跑鞋领域，助力跑者提速。

正是这些核心技术的不断积累与创新，才有了何杰、丰配友等顶尖选手的持续突破与纪录刷新。特步以持续创新为基石，以专业科技装备为载体，书写着属于自己的马拉松传奇。

在产品结构上，特步同样表现出色。公司涵盖大众运动、时尚运动、专业运动三大业务板块，产品覆盖多元消费人群。以跑步赛道为例，特步研制出适合不同场景的跑鞋系列，包括精英系列、大众系列和专业系列，满足不同跑者的需求。

针对传统跑鞋价格高昂的问题，特步推出了“冠军版跑鞋家族”360X国民碳板跑鞋，搭载三大核心科技平台，通过优化碳板调教实现更大稳定性与回弹反馈，同时降低价格带，满足更广泛的市场需求。

在生态体系构建上，特步同样不遗余力。公司通过将碳板技术、超临界发泡中底等冠军级科技精准下放至大众产品线，实现了“专业性能大众化”的目标。据悦跑圈报告显示，在2025年国内核心城市马拉松赛事中，特步跑鞋的全局穿着率均位列全品牌第一。

为了持续黏住用户，特步还构建了覆盖全国的线下社交与服务网络。截至2025年底，“特跑族”会员人数已突破240万，在全国落地70余家跑步俱乐部。通过高频举办社群活动、提供专业跑步指导等方式，特步成功将低频的跑鞋购买行为转化为高频的日常运动陪伴，形成了强大的市场统治力。

此外，特步还果断剥离了亏损的KP Global品牌等非核心业务，集中资源于优质项目，实现了“轻装上阵”。

中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对徽声在线表示：“特步的战略定力成就了其市场地位。敢于放弃亏损业务、敢于全力投入跑步赛道、敢于推进数字化变革，这些都是特步成功的关键因素。”

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跨越挑战，书写更多传奇

然而，辉煌背后也隐藏着挑战。特步在追求更高目标的同时，也需警惕潜在的风险与隐患。

首先，财务数据隐忧不容忽视。2025年上半年，特步投资活动现金流量净额、融资活动现金流量净额均为负值，且经营活动现金流量净额同比下滑；同时存货高达22.55亿元。连续的增利不增收现象凸显了成长天花板突破的急迫性。

从费用支出看，2022年到2024年销售费用持续攀升，2025年上半年虽有所控制但仍同比增加1.92亿元，主要由于广告及推广费用增加、电子商务销售额相关平台费用及物流成本上升等因素导致主品牌毛利率同比下降0.3个百分点至43.6%。

其次，市场竞争日益激烈，行业地位待巩固。根据《2025第十一届中国市场最具影响力体育品牌百强榜》显示，特步仍位列第三，仅次于安踏、李宁，但面临前后夹击的严峻形势。

以2025年上半年为例，安踏营收高达385.4亿元、李宁为148.2亿元，而特步不足70亿元的体量与之差距较大；同时又被紧随其后的361度追赶，同期营收57.05亿元且同比增速达到11.0%，两者差距逐渐缩小。

再者，一些质疑与风波也提醒特步需查漏补缺、扎牢风控品控基本功。如2025年7月特步官方微博账号公示抽奖结果时出现争议ID事件；2024年北京半马赛中特步被指安排外籍选手“保送”冠军导致组委会取消成绩并解除合作伙伴资格；同年绍兴马拉松出现质量质疑等事件均给特步品牌形象带来了一定影响。

浏览黑猫投诉平台，截至2026年3月12日，“特步中国”相关累计投诉共计1865条，涉及产品质量不合格、服务不达标、运营不规范等多方面问题。

（以上投诉均已经过平台审核）

诚然，消费者需求千差万别，想让所有人满意并不现实。但消费口碑始终是企业发展的基石。尤其在运动市场竞争日益激烈的今天，用户选择众多。特步需及时自查自醒、筑牢篱笆，不断提升产品与服务品质。

柏文喜认为：“特步的根本挑战在于主品牌增长放缓与营运效率偏低。未来需在巩固专业跑步领先地位的同时，通过DTC转型提升渠道效率、通过科技创新突破价格带限制，真正实现从‘传统制造商’向‘科技运动品牌’的跃迁。”

显然，东京马拉松赛场的高光只是特步马拉松长跑的一个起点。更快、更优、更强，特步正以坚定的步伐迈向未来，期待它带给我们更多赛场传奇与奔跑惊喜！

本文为徽声在线原创