量化砸盘引发热议！A股跌破年线，科技股持续重挫，海力士投资者损失惨重

上周五与今日的科技股市场遭遇了剧烈震荡，跌幅之大令人瞠目结舌。当前，各大投资交流群中，要么是投资者深感愧疚，表示最对不起的是家人，要么则是对量化交易策略的强烈谴责。部分抗压能力较弱的投资者情绪已近崩溃，下午时分，不少股民选择割肉离场，以避免进一步损失。

回顾上周四，科技股曾经历了一波暴力反抽，然而周五便出现了分歧，市场走势出乎意料。原本预期中的小幅回调，却演变成了下午的大跳水，许多非核心科技股甚至直接回吐了周四的全部涨幅。这种走势显然未达市场预期，表明科技股市场情绪尚未稳定，筹码兑现压力巨大。一旦市场出现反弹迹象，便有大量资金选择撤离，尤其是在看到反转无望后，投资者纷纷斩仓出局。

周末，美伊局势再度紧张，盘前油价应声大涨。然而，当前市场对油价的敏感度已大不如前。更为致命的是，海力士发布的财报远不及预期，股价暴跌超过15%，韩国综合指数也随之大幅低开，最终收盘暴跌近9%，直接拖累了整个亚太股市的表现。

回想起前两个月，与韩国存储芯片一同上涨的还有电子布、铜箔、MLCC、CCL、光纤、电子气体等上游通胀线产品。然而，随着韩国三星、海力士股价的暴跌，这些通胀线产品也遭遇了重创。今日，电子布领域的中国巨石、铜箔领域的宝鼎科技、MLCC领域的风华高科、CCL领域的生益科技以及光纤领域的亨通光电等核心龙头股均被按在跌停板上，市场收盘时超过4600家个股下跌，176家个股跌停。

徽声在线获悉，天风研究所所长赵晓光在26年的策略会上提出了核心观点：未来应规避那些曾经涨价过猛的领域，因为扩产已成为产业共识，价格预期空间有限。相反，应关注那些在扩产环节中最受益的链条。

市场总是如此，涨时因涨价而欢欣鼓舞，跌时则因扩产而忧心忡忡。此前，内存价格的飙升对光模块、PCB等其他AI硬件形成了压制。6月份，光模块、PCB并未跟随存储芯片一同暴涨，其中PCB更是因受上游材料涨价的压制而表现不佳。然而，如今存储和上游材料涨价预期回落，这无疑为光模块、PCB这些“不乱涨价的好学生”带来了利好。

再来看今日市场的重磅消息：

• 据徽声在线报道，当地时间周日（12日）晚间，美军中央司令部在社交媒体平台X上发布消息称，美国东部时间当日17时，美军对伊朗发动了新一轮打击，旨在继续削弱其攻击在霍尔木兹海峡自由通行船只的能力。

今日，国际油价盘中一度涨超4%，逼近80美元/桶。截至发稿时，布伦特原油期货涨幅为3.67%，市场对油价走势保持关注。

• 一家韩国本地券商KIS发布了关于SK海力士二季报的预测报告，下调了业绩预期。报告预估二季度营收为80.9万亿韩元，环比上涨54%、同比大涨264%；营业利润为60.4万亿韩元，环比上涨61%、同比暴涨556%；营业利润率预估为65%，环比回落8个百分点。利润率环比下滑的原因是，相较于整体市场，当期高带宽内存(HBM)出货占比偏高，导致产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。

据市场消息，过去4小时内，SK海力士的爆仓情况位居全网首位，3名巨鲸投资者连环清算1400万美元多单，市场波动加剧。

受SK海力士股价暴跌超15%的影响，A股存储板块也遭遇了跌停潮，香农芯创、德明利、兆易创新、太极实业等多股跌停，市场情绪低迷。

• 上周，长十乙海上网系的回收成功曾推动商业行业板块迎来涨停潮。然而，没想到今日该板块却直接暴跌，天奥电子、雷科防务、航亚科技、通宇通讯、西部材料等多股跌停，市场走势难以捉摸。

这背后，量化的影响不容忽视。上周五消息一出，量化资金便迅速扫货，散户投资者根本无法跟上其节奏。而今日，量化资金则直接砸盘出货，导致市场大幅下跌。此外，有机构表示，近期科技股的暴跌也与量化资金锚定韩国股市进行砸盘有关。鹏辉能源董秘更是发文抨击量化交易策略，表达了对市场的不满。

• 除了存储板块外，电子布、铜箔、CCL等PCB上游产品也全线暴跌。光华科技、宝鼎科技、华正新材、中国巨石、生益科技等核心标的均跌停，市场整体表现疲弱。

• 据兴业证券分析，当前应重视北美算力链的配置性价比。一方面，光模块、光纤光缆、PCB等领域的拥挤度已经回落至底部水平；另一方面，A股北美算力链和国产算力链龙头的比价已经加速回落至去年6月的水平，为投资者提供了新的配置机会。

此前，PCB板厂曾受布、铜箔、CCL涨价的压制而表现不佳。然而，如今涨价预期回落，这无疑为PCB板厂带来了利好。周末，胜宏科技虽谣言缠身，但今日收盘时股价却呈现红色，显示出市场的韧性。该弱不弱是为强，PCB板厂或迎来转机。

• 台积电6月营收为4,426.8亿新台币，同比增长67.9％，环比增长6.2%。2026年1至6月份的总收入为24044.8亿新台币，同比增长35.6%。台积电第二季度营收达到1.27万亿元台币，与市场预期相符。

最后，简单回顾一下今日盘面。截至收盘，上证指数跌幅为2.06%，创业板指跌幅为3.10%，市场成交额缩量至2.83万亿。港股方面，恒生指数涨幅为0.16%，恒生科技指数跌幅为0.96%。分行业来看，仅银行、煤炭、石油石化等防守板块上涨，国防军工、建筑材料、机械设备、电子等行业领跌。

跌至如此境地，市场上不禁出现了“牛市是否还在”的疑问。今日，上证指数跌破年线，自924以来，也就去年关税问题导致跌破过年线。这里，就要考验投资者的牛市信仰了。我认为，牛市仍在，投资者应保持乐观态度，谨慎应对市场波动。

风险提示：

股市存在风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立思考，谨慎决策。