估值飙升10亿欧元，HYROX需警惕流量反噬风险

徽声在线记者 | 张蕊
徽声在线编辑 | 任雪松

2026年8月1日，HYROX健身跑成都站赛事拉开帷幕，乒乓球奥运冠军张继科以淘宝直播战队队长的身份参与到这场激烈的角逐中。赛前，张继科依据公布的项目清单，针对“农夫行走”这一项目进行了专门的训练。然而，当他抵达比赛现场后，却发现该项目被更换为大重量推雪橇。在推雪橇环节，张继科臂部不慎被器械擦伤，而在后续的跑步和波比跳项目中，腿部又多次出现抽筋状况。尽管如此，张继科凭借顽强的毅力坚持完成了比赛。赛后，他公开表示，受伤是因为自己对这个项目的技巧学习还不够深入。

在赛事官方直播间里，两名解说员在直播过程中发表了一些不当言论，引发了舆论的广泛批评。他们称“上综艺不用出这么多汗”“不如回家上综艺”，在评论张继科面部表情时，还调侃“痛苦面具来了，大家可以截图，回家做表情包”。这些言论在直播过程中被截取并迅速传播开来。

面对这一事件，HYROX中国组委会迅速做出反应。8月1日，组委会与两名解说解除了合作关系；8月2日，正式发布致歉声明，表示该事件严重背离了HYROX这项运动的初衷，并承诺将完善解说嘉宾遴选与培训机制，加强直播内容审核管理。不过，截至目前，两名涉事解说尚未以个人身份单独公开致歉。

解说事件所暴露出的，不仅仅是危机公关方面的问题。HYROX中国区赛事在直播解说、裁判执裁等环节，大量依赖外包或兼职人员，这使得品牌方对落地执行的内容审核和过程管控能力极为有限。当一场万人规模赛事的核心体验环节，如选手如何被对待、观众能看到什么、社交平台传播什么内容等，都不在品牌方的直接控制之下时，那么赛事扩张速度越快，面临的风险敞口也就越大。

有HYROX参赛者向徽声在线透露，在今年4月的武汉站个人赛中，由于场地工作人员指挥混乱，参赛者在出发区滞留了至少三分钟才得以出发。这位参赛者表示：“当时真的很影响心态，想着干脆走人算了，但毕竟报名费都交了，无论如何还是要完赛。”

此外，赛事的信任基础也因执行层面的问题而受到挑战。多位参赛者反映，同一动作在不同裁判手中，判定标准存在差异。而且，在成绩出现争议后，还缺少视频复核渠道。在社交平台上，“完赛时间有误”“动作达标争议”等负面反馈时有出现。

除了对赛事执行能力的质疑，关于赛事安全性的讨论也日益增多。

在“张继科事件”发生的同一赛事期间，75岁的万科创始人王石参加了高龄组别比赛并顺利完赛。他在赛场上完成负重项目的画面在社交平台广泛传播后，引发了两极化的讨论。部分人认为，高强度交替负荷对高龄人群存在较大风险。此前在3月的北京站，王石曾在男子四人接力组40 + 年龄段排名第11位。据HYROX官方成绩系统显示，其完赛时间为1小时40分27秒。

根据澳大利亚保险公司iSelect于2025年9月对1000人展开的调研，HYROX的受伤率高达31.8%，这一数据高于拳击的27.6%和跑步的24.1%，更是远高于游泳的8.8%。新加坡TOPS骨科诊所的分析指出，HYROX导致的损伤主要集中在膝盖、肩膀和跟腱，损伤类型以“过度使用性损伤”为主。这是由反复推雪橇对肩袖的冲击、跑步叠加箭步蹲对膝关节的负荷，以及长时间高强度运动对跟腱的拉扯共同造成的。

更严重的安全事件已有公开记录。据悉，已有参赛者在HYROX赛事后发生横纹肌溶解。有运动医学专家判断称，HYROX参赛者近八成比赛时间处于极限心率区间，血乳酸峰值远超常规健身标准。

这些安全数据与赛事的官方叙事存在明显张力。HYROX的公开定位是“for everybody”（人人皆可），强调不设关门时间，赛事的全球完赛率超过98%。

然而，徽声在线通过多位参赛选手了解到，HYROX的报名流程十分简单，仅需填写信息并缴费，并无赛前健康筛查与风险提示环节。同时，全国500余家授权健身房的课程质量参差不齐，教练的资质审核主要由各场馆自行把控，缺乏统一的标准和规范。

图源：HYROX健身跑视频号

要深入理解上述事件，HYROX在中国的扩张速度是一个关键背景因素。

2024年11月，HYROX在北京举办了内地第一场赛事，当时参赛人数不足1700人。到2026年5月上海站，参赛人数突破1万。在短短18个月内，单场参赛规模增长约6倍。合作健身房的数量也从2025年初的10余家增长至2026年5月的500家，同期扩张约50倍。2026年，中国区赛事版图已扩展至8个城市、全年10场比赛，社交平台上HYROX相关话题在小红书的浏览量超过4亿，抖音播放量达14.8亿。

商业层面的数据同样呈现出快速增长的态势。单人报名费最高至799元，双人组最高至1600元，四人接力组最高至1688元，即便如此，参赛名额依然场场“一票难求”。健身房年授权费为1500美元/家（约1.1万元人民币），按500家计算，年授权费收入约550万元。

在如此可观的增速下，资本对HYROX的估值也达到了新的高点。

2026年6月，LVMH集团旗下私募基金L Catterton与HYROX进入独家股权投资谈判，拟从瑞士体育媒体集团Infront Sports & Media手中收购大量股权。据Sky News和Bloomberg报道，L Catterton已与Infront就收购事宜接触一段时间，交易可能在未来数周内公布。据行业估算，本次交易估值在7亿至10亿欧元之间。

Infront于2019年首次投资HYROX，2022年取得多数股权。HYROX为非上市公司，据行业估算其2025年营收约1.3亿至1.4亿欧元，EBITDA约3000万欧元，利润率约20%。

Ironman路径有着自身的特点，其另一面在于，随着商业化程度不断加深，价格上涨与核心用户体验之间的矛盾也在逐渐凸显。HYROX当前在中国市场的收费争议，与这一路径早期阶段的特征有一定相似性。

从时间线来看，L Catterton开启谈判的时间，距离HYROX中国内地首站仅19个月。在这样短的时间内，赛事单场规模已增长6倍、合作场馆增长了50倍。此时，运营质量能否同步跟进，正在成为比增长速度更为重要的命题。