量化砸盘引发市场动荡！A股跌破年线，科技股连续重挫，海力士股民损失惨重

上周五与今日的科技股市场遭遇了剧烈震荡，众多投资者损失惨重。在各大投资交流群中，要么是股民们表达着对家人的愧疚，要么是对量化交易策略的猛烈抨击。部分抗压能力较弱的投资者情绪已经崩溃，据观察，下午时段多个群内均有股民选择割肉离场。

回顾上周四，科技股曾上演暴力反抽行情，然而周五市场便出现分歧，这原本在市场预期之内。但出乎意料的是，市场走势急转直下，下午时分更是出现大跳水，众多非核心标的股价直接回吐了周四的全部涨幅。这种走势显然未能达到市场预期，表明科技股市场的情绪尚未完全企稳，筹码兑现的压力依然巨大。一旦市场出现反弹迹象，便有大量资金选择撤离，尤其是当资金看到反转无望时，更是纷纷斩仓出局。

周末，美伊局势的紧张升级引发了市场关注，盘前油价因此大幅上涨。然而，当前市场对油价的敏感度已有所降低。更为致命的是，海力士公布的财报数据远不及预期，股价暴跌超过15%，导致韩国综合指数低开后大幅跳水，最终收盘暴跌近9%，这一走势直接拖累了整个亚太股市。

回顾前两个月，与韩国存储产业一同上涨的还有电子布、铜箔、MLCC、CCL、光纤、电子气体等上游通胀线相关个股。然而，随着韩国三星、海力士股价的暴跌，这些通胀线个股也遭遇了重创。今日，电子布领域的中国巨石、铜箔领域的宝鼎、MLCC领域的风华高科、CCL领域的生益科技以及光纤领域的亨通光电等核心龙头股均被按在跌停板上。据统计，收盘时超过4600家个股下跌，176家个股跌停。

天风研究所所长赵晓光在26年的策略会上提出了核心观点：未来应规避那些之前涨价过猛的领域，因为扩产已成为产业共识，价格预期空间有限。相反，应关注那些在扩产环节中最受益的链条。

市场总是充满变数，涨的时候都是涨价逻辑，跌的时候则变成了扩产压力。此前，内存价格的飙升对光模块、PCB等其他AI硬件形成了压制。6月份，光模块、PCB并未跟随存储产业一同暴涨，其中PCB受上游材料涨价压制表现不佳。然而，如今存储和上游材料涨价预期回落，这反而为光模块、PCB等不乱涨价的“好学生”带来了利好。

接下来，我们关注今日的重磅消息：

• 据徽声在线报道，当地时间周日（12日）晚间，美军中央司令部在社交媒体平台X上发布消息称，美国东部时间当日17时，美军开始对伊朗发动新一轮打击，旨在继续削弱其攻击在霍尔木兹海峡自由通行船只的能力。

受此影响，今日国际油价盘中一度涨超4%，逼近80美元/桶。截至发稿时，布伦特原油期货涨幅为3.67%。

• 一家韩国本地券商KIS发布了关于SK海力士二季报的预测报告，下调了二季报业绩预期。报告预估二季度营收为80.9万亿韩元，环比上涨54%、同比大涨264%；营业利润为60.4万亿韩元，环比上涨61%、同比暴涨556%；营业利润率预估为65%，环比回落8个百分点。利润率环比下滑的原因是，相较于整体市场，当期高带宽内存(HBM)出货占比偏高，导致产品平均销售单价(ASP)低于市场平均水平。

据报道，过去4小时内，SK海力士的爆仓情况位居全网首位，3名巨鲸投资者连环清算1400万美元多单。

受此影响，SK海力士股价暴跌超15%，A股存储板块也遭遇跌停潮，香农芯创、德明利、兆易创新、太极实业等多股跌停。

• 上周，长十乙海上网系回收成功曾推动商业行业板块涨停潮，但没想到今日却直接暴跌。天奥电子、雷科防务、航亚科技、通宇通讯、西部材料等多股跌停。

有分析认为，这是量化交易策略的手笔。上周五消息一出，量化资金便直接扫货，散户投资者根本无法跟上量化的节奏。今日，量化资金则直接砸盘出货。此外，有机构表示，近期科技股的暴跌也与量化资金锚定韩国股市砸盘有关。鹏辉能源董秘更是发文抨击量化交易策略。

• 除了存储产业外，电子布、铜箔、CCL等PCB上游产业也全线暴跌。光华科技、宝鼎科技、华正新材、中国巨石、生益科技等核心标的均跌停。

• 据兴业证券分析，应重视当前北美算力链的配置性价比。一方面，光模块、光纤光缆、PCB等领域的拥挤度已经回落至底部水平；另一方面，A股北美算力链和国产算力链龙头的比价已经加速回落至去年6月的水平。

此前，PCB板厂受布、铜箔、CCL涨价压制，如今涨价预期回落，反而为PCB板厂带来了利好。周末，胜宏科技虽遭遇谣言缠身，但今日收盘却逆势上涨，显示出该股的强势。

• 台积电6月营收为4,426.8亿新台币，同比增长67.9％，环比增长6.2%。2026年1至6月份的总收入为24044.8亿新台币，同比增长35.6%。台积电第二季度营收为1.27万亿元台币，与预期相符。

最后，我们简单看一下盘面情况。截至收盘，上证指数跌幅为2.06%，创业板指跌幅为3.10%，市场成交额缩量至2.83万亿；港股恒生指数涨幅为0.16%，恒生科技指数跌幅为0.96%。

分行业来看，仅银行、煤炭、石油石化等防守板块上涨，国防军工、建筑材料、机械设备、电子等行业领跌。

经过今日的暴跌，市场上已经出现了“牛市是否还在”的疑问。今日上证指数跌破年线，自924以来，也就去年关税问题引发市场调整时跌破过。这里就要考验投资者的牛市信仰了。个人认为，牛市仍在，投资者应保持乐观态度。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎。本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者需独立思考，谨慎决策。