赛力斯业绩惊雷：从3000亿市值到亏损深渊的警示录

就在刚刚，重庆一家备受瞩目的车企突然爆出惊人业绩雷…
这家企业正是赛力斯——那个凭借热门车型"问界"在新能源市场掀起波澜的重庆车企。
根据最新披露的业绩预告，赛力斯预计2026年上半年将出现15亿至18亿元的巨额亏损（归属于母公司股东净利润），较去年同期由盈转亏。更令人震惊的是，扣除非经常性损益后的亏损幅度高达22亿至25亿元，这一数字远超市场预期。

细究数据发现，尽管一季度尚有7.54亿元盈利，但二季度单季亏损竟超过30亿元。这个数字在投资者社区引发轩然大波，毕竟机构此前普遍预测赛力斯全年盈利区间在80-110亿元之间。考虑到去年已实现近60亿元净利润，且今年问界系列销量持续增长、新款车型密集上市，市场原本对其寄予厚望。然而现实却是，在新能源车行业激烈的价格战中，赛力斯也未能幸免。
从销售数据看，上半年问界系列累计交付16.08万辆，同比增长5.6%，销量增长并非亏损主因。真正导致业绩变脸的，是上游原材料价格的暴涨。据官方解释，碳酸锂（动力电池核心原料）、存储芯片（智能驾驶硬件）和工业金属（车身制造）三大核心原材料成本大幅攀升。在终端车价难以同步上调的情况下，每卖出一辆车就意味着承担更高的成本压力，最终形成"卖得越多亏得越多"的尴尬局面。
这种困境并非赛力斯独有。作为新能源车企中最早实现盈利的两家代表，理想汽车与赛力斯如今双双陷入亏损泥潭，充分暴露出当前行业价格战的残酷性。市场分析人士指出，这种全行业亏损态势很可能蔓延至整个汽车板块，即便行业龙头比亚迪也难以独善其身。虽然各家股价已经历深度调整，但赛力斯从去年6月135元高位跌至如今60元下方，一年间市值蒸发超60%，这种断崖式下跌仍令投资者心有余悸。

回望赛力斯的股价轨迹，堪称一部资本市场过山车史。2023年6月3日，本平台曾发布《华为五界中，最抗打的一界，来自重庆》一文，彼时其股价尚在135元区间，市值突破2200亿元。同年9月股价冲至174元历史峰值，市值近3000亿元，稳居新能源车企第二把交椅。然而市场赞歌犹在耳畔，股价却已开启漫长下跌通道。截至最新交易日，股价已跌破60元关口，市值勉强维持在1000亿元上方，一年间市值缩水超三分之二。
这种剧烈波动并非个案。正如笔者昨日分析锂电行业惨状时指出，下游车企的困境必将向上游传导。当前碳酸锂价格虽已从高位回落，但在车企持续亏损的压力下，仍可能面临新一轮下跌冲击。对于试图抄底的投资者而言，或许需要保持更多耐心。更值得警惕的是，当前被市场爆炒的AI概念股，正重复着两年前新能源车的路径——任何利空都能被快速消化，任何利好都会被无限放大。但历史经验表明，当明星公司股价暴跌50%甚至60%后，投资者才会真正体会到市场周期的残酷。
这就是让人又爱又恨的A股市场，永远充满戏剧性转折…