HYROX估值飙升至10亿欧元，快速扩张下隐患显现

徽声在线记者 | 李悦
徽声在线编辑 | 陈明轩

2026年8月1日，HYROX健身跑赛事在成都火热开赛，乒乓球奥运冠军张继科以淘宝直播战队队长的身份亮相赛场。赛前，他依据官方公布的项目清单，对“农夫行走”项目进行了专项训练。然而，当他抵达比赛现场时，却发现该项目被临时更换为大重量推雪橇。在推雪橇环节，张继科不慎被器械擦伤臂部，随后在跑步和波比跳项目中，腿部又多次抽筋，但他依然咬牙坚持，最终完成了比赛。赛后，张继科坦言，受伤是因为自己对项目技巧掌握得还不够熟练。

在赛事官方直播间内，两名解说员的言论却引发了轩然大波。他们在直播中发表了诸如“上综艺不用出这么多汗”“不如回家上综艺”等不当言论，甚至在评论张继科面部表情时调侃道：“痛苦面具来了，大家可以截图，回家做表情包。”这些言论被直播观众截取并广泛传播，迅速引发了舆论的强烈批评。

面对舆论压力，HYROX中国组委会迅速作出反应。8月1日，他们与两名涉事解说解除了合作关系；8月2日，又发布了正式致歉声明，表示该事件严重背离了HYROX运动的初衷，并承诺将完善解说嘉宾的遴选与培训机制，加强直播内容的审核管理。然而，截至目前，两名涉事解说尚未以个人身份公开致歉。

解说事件只是冰山一角，它暴露出的是HYROX中国区赛事在运营和管理上的深层问题。据了解，HYROX中国区赛事的直播解说、裁判执裁等环节大量依赖外包或兼职人员，品牌方对落地执行的内容审核和过程管控能力明显不足。当一场万人规模赛事的核心体验环节——选手如何被对待、观众看到什么、社交平台传播什么——都不在品牌方的直接控制之下时，扩张速度越快，潜在的风险也就越大。

有HYROX参赛者向徽声在线透露，在今年4月的武汉站个人赛中，由于场地工作人员指挥混乱，他在出发区滞留了至少三分钟才得以出发。“当时真的很影响心态，想着干脆走人算了，但毕竟报名费都交了，无论如何还是要完赛。”他无奈地说道。

此外，赛事的信任基础也因执行层面的种种问题而受到挑战。多位参赛者反映，同一动作在不同裁判手里的标准各异，成绩争议后也缺乏视频复核渠道。在社交平台上，“完赛时间有误”“动作达标争议”等负面反馈时有出现，严重影响了赛事的口碑和形象。

除了对赛事执行能力的质疑，还有关于赛事安全性的广泛讨论。

在“张继科事件”的同一赛事期间，75岁的万科创始人王石参加了高龄组别比赛并成功完赛。他在赛场上完成负重项目的画面在社交平台广泛传播后，引发了两极化讨论。部分声音认为，高强度交替负荷对高龄人群存在极大风险。此前在3月的北京站，王石曾在男子四人接力组40+年龄段排名第11位，其完赛时间为1小时40分27秒。然而，这样的成绩和表现，却并未能平息公众对高龄人群参与高强度运动的担忧。

根据澳大利亚保险公司iSelect于2025年9月对1000人进行的调研，HYROX的受伤率高达31.8%，高于拳击的27.6%和跑步的24.1%，更是远高于游泳的8.8%。新加坡TOPS骨科诊所的分析指出，HYROX导致的损伤主要集中在膝盖、肩膀和跟腱，类型以“过度使用性损伤”为主。这主要是由于反复推雪橇对肩袖的冲击、跑步叠加箭步蹲对膝关节的负荷，以及长时间高强度运动对跟腱的拉扯共同造成的。

更严重的安全事件已有公开记录。据悉，已有参赛者在HYROX赛事后发生横纹肌溶解等严重后果。有运动医学专家判断称，HYROX参赛者近八成比赛时间处于极限心率区间，血乳酸峰值远超常规健身标准，这无疑增加了运动损伤和突发疾病的风险。

然而，这些安全数据与赛事的官方叙事却存在明显张力。HYROX的公开定位是“for everybody”（人人皆可），强调不设关门时间，赛事的全球完赛率超过98%。然而，徽声在线通过多位参赛选手了解到，报名流程仅需填写信息并缴费，并无赛前健康筛查与风险提示环节。同时，全国500余家授权健身房的课程质量存在差异，教练的资质审核主要由各场馆自行把控，这无疑为赛事的安全性埋下了隐患。

图源：HYROX健身跑视频号

要理解上述事件，就必须了解HYROX在中国的扩张速度。

2024年11月，HYROX在北京举办了内地第一场赛事，参赛人数不足1700人。然而，到2026年5月上海站时，参赛人数已经突破1万大关。在短短18个月内，单场参赛规模增长了约6倍。同时，合作健身房的数量也从2025年初的10余家增长至2026年5月的500家，同期扩张约50倍。2026年，中国区赛事版图已扩展至8个城市、全年10场比赛，社交平台上HYROX相关话题在小红书的浏览量超过4亿，抖音播放量更是高达14.8亿。

商业层面的数据同样呈现出快速增长的态势。单人报名费最高至799元，双人组最高至1600元，四人接力组最高至1688元，尽管参赛名额依然场场“一票难求”，但高昂的报名费也引发了部分参赛者的不满。同时，健身房年授权费为1500美元/家（约1.1万元人民币），按500家计算，年授权费收入约550万元，这无疑为HYROX带来了可观的商业收益。

在如此可观的增速下，资本对HYROX的估值也达到了新的高点。

2026年6月，LVMH集团旗下私募基金L Catterton与HYROX进入独家股权投资谈判阶段，拟从瑞士体育媒体集团Infront Sports & Media手中收购大量股权。据Sky News和Bloomberg报道，L Catterton已与Infront就收购事宜接触一段时间，交易可能在未来数周内公布。据行业估算，本次交易估值在7亿至10亿欧元之间，这无疑将进一步推动HYROX的商业化进程。

Infront于2019年首次投资HYROX，2022年取得多数股权。作为非上市公司，HYROX据行业估算其2025年营收约1.3亿至1.4亿欧元，EBITDA约3000万欧元，利润率约20%，这样的财务表现也吸引了众多资本的关注。

然而，Ironman路径的另一面在于，随着商业化程度加深，价格上涨与核心用户体验之间的张力也在不断增加。HYROX当前在中国市场的收费争议，与这一路径早期阶段的特征有一定相似性。如何平衡商业化与用户体验之间的关系，将成为HYROX未来发展的重要课题。

从时间线看，L Catterton开启谈判的时间，距HYROX中国内地首站仅19个月。这样短的时间内，赛事单场规模已增长6倍、合作场馆增长了50倍。此时，运营质量能否同步跟进，正在成为比增长速度更重要的命题。如何确保赛事的安全性、提升用户体验、加强品牌管控能力，将是HYROX未来需要重点解决的问题。