阿里战略转型：游戏业务成弃子，AI才是未来核心

文 | 徽声在线深度观察

在贝索斯掌舵亚马逊时期，曾确立过一条核心原则：任何无法为构建未来护城河提供助力的现金流业务，均可被舍弃。基于此逻辑，本就处于边缘地位的游戏业务，因难以与AI业务形成协同效应，自然沦为AI战略的“燃料”。

据徽声在线独家获悉，阿里巴巴正计划出售旗下游戏业务品牌灵犀互娱，且已与多位潜在买家展开接触。此次交易或将采用整体打包出售模式，涵盖灵犀互娱的全体系资产、核心团队以及所有业务板块，整体估值区间预计在70亿至90亿元之间。

通常情况下，互联网公司出售业务多因增长乏力或亏损扩大。但灵犀互娱并不符合这一常规逻辑。其旗下拥有《三国志·战略版》这类具有长期生命力的产品，且近年来推出的女性向游戏《如鸢》凭借高“时髦度”和出色的流水表现，成为市场焦点。此外，公司还有一批正在推进中的项目，整体业务保持稳定盈利状态。

问题在于，游戏业务始终未能真正融入阿里的核心战略体系。它如同一个“局外人”，与阿里的主线业务若即若离，既未被彻底整合，也未被完全放弃。

在阿里追求“大而全”的扩张阶段，曾拓展了诸多类似游戏这样的分支业务，盒马便是典型案例。然而，随着即时零售概念成为集团战略重点，盒马迅速被纳入该体系，完成了业务叙事的整合。相比之下，游戏业务却未能迎来这样的转机。

在阿里明确“All in AI”的主线任务且紧迫性日益凸显的背景下，游戏业务的命运愈发清晰。去年，阿里为外卖业务补贴投入高达500亿元；而今年，却选择以90亿元的价格打包出售游戏业务。这一对比，充分彰显了阿里对业务价值权重的重新评估。

在剥离了多项“非核心”业务后，阿里面临的挑战反而更加严峻：“轻装上阵”的它，必须以更快的速度奔跑，以证明战略调整的正确性。

游戏业务：阿里的“鸡肋”存在

回顾游戏业务在阿里的发展历程，其前期表现确实难言出色。

2014年，阿里收购UC九游后，迅速推出《疯狂的玩具》《啪啪啪》《啵啵啵》三款自研游戏，并代理了《暖暖环游世界》《愤怒的小鸟：斯黛拉》等9款热门游戏。然而，《暖暖环游世界》在阿里渠道的表现却不尽如人意，几乎未出现在畅销榜上。与之形成鲜明对比的是，同公司的续作《奇迹暖暖》却成为女性向游戏的里程碑之作。

此后，游戏业务经历了多次调整，在财报中也一直处于“半隐身”状态。直到2019年《三国志·战略版》上线并逐渐成为核心产品，游戏业务才迎来转机。2020年9月，阿里游戏业务所属的互动娱乐事业部升级为独立事业群，与阿里大文娱平行，这成为游戏业务在阿里体系内少有的高光时刻。

《如鸢》游戏玩家创意梗图；图片来源网络

在题材多样化尝试方面，灵犀互娱也取得了一定成果。三国题材“一鱼两吃”，男性向的《三战》与2024年上线的女性向游戏《如鸢》形成互补。《如鸢》上线后收入迅速增长，带动灵犀互娱收入翻倍。然而，就在出售传闻传出前一周，《如鸢》制作人小萌宣布离职，引发了市场对组织变动的诸多猜测。

尽管游戏业务取得了一定进步，但显然仍不足以成为阿里未来战略的核心组成部分。

与阿里万亿级别的年收入相比，灵犀互娱据媒体推算的30-40亿元年收入显得微不足道。游戏业务始终难以真正融入阿里的核心叙事体系。

阿里的核心业务涵盖了交易、商家拓展、履约、云服务、算力基建等多个领域，这些业务需要的是标准化、平台化的管理能力。而游戏业务则高度依赖决策者的个人决断与审美趣味，需要内容判断、研发耐心、长周期运营以及对创作不确定性的容忍。

这两套能力体系并非完全无法共存，但很难用同一套管理语言进行顺畅解释。

电商与云计算业务可以通过将复杂业务转化为平台，将平台转化为规则，再将规则转化为效率来实现规模化发展。而游戏业务则截然不同，它需要爆款产品的支撑，也离不开运气的加持；工业化生产是必要条件，但少数掌舵人的判断同样至关重要。游戏业务可以借助阿里的资源，但很难按照阿里的模式发展壮大。

这种气质上的微妙差异也引发了舆论的广泛讨论。在《置身钉内》引发热议之前，上一次大众聚焦阿里企业文化是在2024年底樊路远的一次内部讲话中。他提到灵犀互娱“一开始就没有流淌着阿里的血脉”“最近七八个月才感受到一点点阿里的味道”。

马云早年曾公开表示“饿死不做游戏”，这一表态或许早已为游戏业务在阿里的命运埋下了伏笔。在阿里的组织潜意识中，游戏业务可以被收购、升级、调整，但很难成为阿里自我定义的核心部分。

AI战略：阿里的“全村希望”

2023年，吴泳铭提出“用户为先，AI驱动”的战略方向，前半句旨在巩固电商基本盘，后半句则试图通过AI技术重新估值阿里。在这一战略指引下，所有业务都需要重新审视自身与这两大核心目标的关系。

如今，无法回答这一问题的业务逐渐被淘汰，而“All in AI”的主轴也在不断加码。

2025年初，吴泳铭宣布未来三年将投入超过3800亿元用于建设云和AI硬件基础设施。与之形成对比的是，财新网统计显示2015-2024年阿里总资本开支约为3760亿元。而在最新财报中，这一数字被进一步调整为“面向未来五年目标，AI基建投入资金将远远超过3800亿”。

在组织结构方面，阿里也进行了频繁调整。3月成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，目标为“创造Token、输送Token、应用Token”，由CEO吴泳铭直接负责；4月成立集团技术委员会；6月宣布合并通义大模型事业部和未来生活实验室，成立Token Foundry事业部，同样由吴泳铭直接负责。

阿里在AI领域的高举高打与竞速焦虑，源于竞争对手的迅猛发展。

在电商基本盘领域，老对手们持续施压。拼多多沿着供应链向上突破价格优势，抖音电商从内容带货延伸至货架品牌，开辟了两条战线，不断辗转腾挪。

在“多快好省”四象限中，即时零售成为关于“快”的新战场。美团将高频外卖订单与前置仓连接，越来越多原本属于传统电商的消费场景转变为“30分钟到家”的即时消费。这也导致了去年外卖大战的激烈程度，各大平台烧掉千亿资金，只为争夺未来零售入口。

将视角切换至AI领域，更是一场全民围观的卡位战。

字节跳动拥有充足的现金流支持。36氪近期报道，火山云今年将MaaS营收目标上调至150亿元，相当于2025年的10倍，主要得益于Seedance在短剧行业高达约95%的渗透率。

腾讯手握微信13亿月活用户和稳定造血的游戏业务。然而，今年初马化腾明确表示关于AI“我们整个动作其实是慢了”，随后腾讯进入急行军状态。4月姚顺雨加入后的模型首秀——混元Hy3 Preview发布，微信的AI改造也已箭在弦上。

在大厂纷纷压上家底抢攻AI的背景下，尚未与竞争对手拉开身位的阿里，游戏业务的命运早已没有太多悬念。对于今天的阿里而言，关键问题只有一个：游戏业务能否帮助集团赢得下一轮竞争。

事实上，几年前字节跳动的战略调整已经发出信号。曾经被视为挑战腾讯的游戏板块，最终大规模裁撤收缩。这是互联网版本的“如无必要，勿增实体”，背后指向的是一个更大的范式转变。

游戏曾是互联网公司最理想的业务形态：轻资产、高毛利、用户粘性强，爆款且长青的产品可以持续运行五年甚至十年。腾讯靠游戏支撑半个市值，网易靠游戏穿越多轮周期。在流量红利时期，游戏是大厂眼馋的变现终点。

前互联网时代的资本配置核心在于流量，谁掌握了用户注意力，谁就掌握了定价权。然而，AI时代的竞争要素正在向算力、能源、基础设施等方向偏移。轻资产不再是互联网的唯一代名词。

一个无法帮助赢得未来的业务，即使当前表现稳定，也仅属于存量范畴。而在AI军备竞赛的视野下，存量首先意味着占用了可以被重新配置的宝贵资源。