A股资金动向深度剖析：周五砸盘幕后黑手现身！A股难涨之谜揭晓！

本周A股市场呈现出持续震荡下行的态势，至周五收盘时，60日线这一中期支撑位已然失守。大盘整体表现疲软，个股情绪更是跌至冰点。从周三至周五，市场连续出现4000股以上的普跌局面，投资者亏损效应显著。

值得注意的是，尽管市场整体表现低迷，微盘股指阶段跌幅更是高达25%，已技术性转熊，但周五收盘后，监管层并未出台任何救市护盘措施。相反，沪深交易所还宣布将对一些短期异动股进行重点监控。与此同时，外盘情况同样不容乐观，美股三大股指均延续弱势震荡走势。大型科技股中，美光和闪迪这两大存储芯片巨头更是出现大幅跳水！

那么，这些消息是否会对下周A股市场的整体走势以及热点分布产生重大影响呢？

为了解答这一问题，我们需要对本周的交易数据进行一次全面而细致的梳理，看看游资、主动基金和被动基金这三大类主力资金在大盘震荡下跌的过程中，究竟扮演了怎样的角色？

一、游资大佬：静待市场止跌企稳，操作趋于保守！

1、本周游资大佬的整体交投状况：

本周一，一线游资席位净买入超过1000万的个股有4只，而净卖出超过1000万的个股则有3只；周二，游资大幅买入11股，同时大幅卖出6股；周三，买入7股，卖出5股；周四，买入量锐减至2股，卖出量也仅为1股；周五，买入4股，卖出5股。

从本周一线游资的整体交投状况来看，游资的买盘和卖盘均显得极为清淡。在买盘方面，五个交易日中仅有1天净买入量在1000万以上的个股数量超过了10家，其余四个交易日的买盘均处于极低水平。卖盘也同样如此，几乎一直处于冰点状态，与过去几周基本持平。

具体到每个交易日，本周一大盘中阳上行突破所有短期均线，实现弱转强。然而，在大盘释放向上变盘信号时，游资的做多意愿仍然较低，周一仅微幅净流入，显示出游资对市场的信心极为不足。周二大盘中阴下跌击穿5日线，重新回到震荡通道之中，此时游资却加大了抄底力度，买盘明显释放，为本周峰值，同时也是本周唯一一次中幅净流入，显示出较强的低吸意愿。周三和周四，大盘窄幅震荡，个股持续普跌，游资则选择躺平观望，其中周三仅小幅净流入，周四买盘与卖盘几乎归零，完全放弃任何操作。周五，大盘突然向下破位杀跌，游资并未像周二那样选择抄底，反而转为小幅净流出，成为本周唯一一次减仓。

由此可见，近期游资持股信心极差，周二虽有一点抄底意愿，但周五则彻底放弃抄底，这表明游资认为下周市场延续弱势的概率较大。

2、本周游资大佬的板块性调仓动作：

在加仓方向上，本周游资大幅买入了半导体材料和有色金属两个板块。其中，半导体材料是近期市场的核心主线热点，交投活跃度极高。此外，游资还中幅加仓了专用设备一个板块，但该板块并非市场主线热点。在其他主线热点方面，游资并未有任何买入动作。在减仓方向上，本周游资大幅卖出了锂电池一个板块，该板块并非近期市场主线热点。同时，在其他主线热点方面，游资还小幅减仓了半导体元件、光纤光缆和存储芯片。

对比上周的交易数据，上周游资的买盘虽然不多，但买入方向基本集中在AI算力硬件中，在PCB、CPO、先进封装、存储芯片和半导体设备上都有加仓动作。而本周，虽然游资也有大幅买入半导体材料，但同时还减仓了被动元件、光纤光缆和存储芯片，显示出游资在算力上的抱团态度已出现松动迹象。

二、主动基金：空翻多连续大幅抄底，坚定抱团算力领域！

1、本周主动基金的整体交投状况：

本周一，机构席位净买入超过1000万的个股有16只，而净卖出超过1000万的个股则有27只；周二，大幅加仓19股，同时大幅减仓24股；周三，大幅加仓30股，减仓13股；周四，大幅加仓27股，减仓19股；周五，大幅加仓26股，减仓7股。

从主动基金的整体交投状况来看，主动基金的买盘与卖盘均极为活跃，与上周基本持平。在买盘方面，五个交易日净买入量在1000万以上的个股数量全部超过了10家；卖盘方面，仅周五较低，前面四天同样不少。

具体到每个交易日，周一大盘向上突破时，主动基金并未选择加仓，反而有大幅减仓动作，显示出其仍在延续上周的策略，不断高抛低吸做波段。周二大盘中阴下挫重新跌破5日线进入震荡区，主动基金虽然仍在减仓，但减仓量已有所下降，从周一的大幅净流出转为中幅净流出。周三成为主动基金的短期操作拐点，买盘较周二大幅释放，卖盘较周二大幅萎缩，剪刀差大幅拉大后，主动基金直接从周二的中幅净流出转为大幅净流入，且净流入量创出最近几个月的新高。周四，两市格局与周三差不多，大盘微幅上行，个股保持普跌状态，主动基金也维持净流入，但净流入量有所下降。周五，大盘向下变盘，令人意外的是，主动基金并未选择砸盘，反而抄底意愿强烈，从周四的中幅净流入转为大幅净流入。

由此可见，本周三之前，主动基金保持震荡市的操作策略，一直在高买低卖。但本周三之后，主动基金的加仓意愿被明显激活，目前已经连续三天大幅净流入！

2、本周主动基金的板块性调仓动作：

在加仓方向上，本周主动基金大幅买入了多个AI算力方向，包括CPO、存储芯片、半导体元件、PCB和光学光电子。其中，只有光学光电子不是近期市场的主线热点。此外，主动基金还中幅加仓了半导体材料、半导体设备、芯片概念、液冷、环保、港口航运、橡胶、专用设备和服装家访等板块，显示出其在集中兵力加仓AI算力的同时，也有抄底其他板块的意愿。在减仓方向上，本周主动基金大幅减仓了机器人、化工、石墨烯、汽车零部件等板块。其中，机器人是前期市场的主线热点，但短期已经退潮降温。此外，主动基金还中幅减仓了培育钻石、贵金属、农业和AI金属等板块。其中，AI金属是近期市场的主线热点。

对比上周的交易数据，上周机构买入最多的是AI算力，大幅加仓了CPO和半导体设备。而本周，机构则延续抱团策略，且买入的板块范围更大。而上周被大幅加仓的机器人和有色金属，本周都转为减仓。这也是整个市场中，除了AI算力外，其他所有板块持续性都很差的原因。

除了游资和主动基金外，被动基金的调仓对整个市场走势的影响同样不容忽视。

据徽声在线观察统计，被动基金成为本周A股市场震荡下跌的主要做空力量！在宽基方面，被动基金本周竟然大幅减仓了1077亿，单周减仓量创出过去数周以来的新高。尤其是周二到周四，每天减仓量都在300亿左右。

而在行业ETF方面，本周被动基金则是净流入的，全周逆势净流入116亿。这些净流入的资金量几乎全部抱团在半导体产业链中。除了半导体外，本周被动基金加仓第二多的方向是光通信，同样也是AI算力的分支。排在第三位的是券商和非银金融，这也可以解释周中券商股为何出现异动。除此之外，有色、新能源、AI应用、煤炭、白酒等诸多板块，都被不同程度地减仓。

也就是说，本周两市出现严重分化，是因为被动基金在不断减仓其他方向，集中抱团AI算力所致。这点与主动基金不同，主动基金只是加仓AI算力，但并未减仓其他方向。因此，可以说被动基金就是本周两市走弱的元凶。

最后，徽声在线将本周三大类主力的调仓动作做一个总结：

从大盘方面来看，最近几周都出现了游资躺平观望，但主动基金和被动基金操作严重分歧的情况。上周是主动基金波段操作，被动基金逢低抄底；而本周则是主动基金空翻多加仓，被动基金却拼命砸盘。这就是我们的内资机构，在关键时刻总是难以形成合力，甚至有时还会背叛市场。考虑到这两大主力操作策略完全相反，只要下周不能统一脚步同步做多，大盘就可能会延续弱震荡走势。

从热点方面来看，本周除了游资外，主动基金和被动基金都在深度抱团AI算力领域。因此，下周市场不太可能出现其他新的主线热点。要么AI算力延续强势单边上涨；要么AI算力跟随外盘震荡，整个市场集体陷入黑暗。很难出现算力调整、资金回流其他板块的迹象。这点从本周五的盘面上，我们就能看出来。现在算力一跌，其他板块同样会下跌，甚至还会跌得更多。