黑天鹅突袭，全球股市动荡！

昨晚，纳斯达克指数出现1.32%的跌幅，尽管这一跌幅看似不算剧烈，但却直接引发了今日A股市场的连锁反应，韩国股市更是遭遇了高达9.99%的暴跌。

接下来，我们将聚焦于几只具有风向标意义的美股明星股，深入剖析它们的最新动态。

1，SpaceX，股价重挫16.43%。

2，谷歌、微软、亚马逊、甲骨文，这四大云计算领域的巨头，跌幅在3%至5%之间徘徊。

3，医药股龙头艾伯维与诺和诺德，却逆势上扬，涨幅高达6%。

1，SpaceX，股价大幅跳水16.43%。

SpaceX已连续三个交易日呈现下跌态势，从近期高点算起，累计回调幅度已达23%，市值蒸发超过6000亿美元。

其最新股价已逼近上市发行价，市值眼看就要跌破2万亿美元大关。

此次暴跌的导火索，是SpaceX近日向美国证券交易委员会提交了文件，正式启动了其历史上的首次投资级债券发行工作。

此次债券发行规模至少达到200亿美元，资金将主要用于偿还贷款以及进行AI基础设施的投资。

要知道，SpaceX才刚刚完成了全球史上规模最大的IPO，募资金额高达750亿美元。

这么快就又要通过发债来融资了？

SpaceX究竟缺钱到什么程度了……

如果投资的是其他业务，或许还能理解，但偏偏是要拿去搞AI……

众所周知，过去一年里，马斯克旗下的XAI项目，堪称是美国最烧钱的大模型项目。

在短短大半年时间里，就烧掉了几百亿美金，然而性能却不尽如人意，与行业内的领军企业差距越来越大，最终不得不破产重组，并被SpaceX收购。

已经失败过一次了，现在还要固执地再次尝试？

甚至还要通过发债、借钱的方式来搞AI，这简直是让人难以理解！

这大概就是投资人的第一反应，眼看形势不妙，赶紧撤离。

2，谷歌，股价下跌5%。

谷歌昨晚市值蒸发约2200亿美元，同样创下了近一年来的最差单日表现。

与SpaceX类似，谷歌也是近期美国AI竞争中的失意者。

直接引发此次股价暴跌的导火索，是周末传出的两位AI研究大神离职的消息，其中一位是2024年诺贝尔化学奖得主、DeepMind副总裁John Jumper。

另一位则是Deepmind工程副总裁Noam Shazeer，他是2017年那篇具有里程碑意义的论文《Attention Is All You Need》的合著作者之一，该论文描述了这轮AI浪潮的底层技术——transformer架构。

他们先后离职，选择了加盟竞争对手Anthropic和OpenAI。

引发谷歌AI团队分崩离析的主要原因，被认为是谷歌最近半年在大模型技术迭代上的停滞不前。

去年底，谷歌的大模型Gemini曾一度备受瞩目，被认为是“硅谷御三家”之一。

然而，仅仅过了半年时间，局势就发生了逆转。

在这半年里，Anthropic和OpenAI都推出了最新的先进模型，营收快速增长，估值也攀上了万亿美金水平。

而谷歌呢，在大模型领域却再也没有了亮眼的表现。

有人说是谷歌患上了大公司病，资源分配矛盾导致AI团队得不到足够的算力支持；

也有人说是谷歌在开发AI编程工具方面进展缓慢，导致AI团队领导人被质疑，进而引发了内讧。

总之，不管原因如何，结果就是谷歌在AI竞赛中掉队了。

这件事同样引发了投资者的恐慌：

试想，谷歌是本轮美国AI行情中，资本支出排名第三的企业。

2026年全年指引资本开支为1800–1900亿美元，同比增长97%–108%，增速仅次于微软。

与亚马逊、微软这两大云厂商不同，它们主要通过投资OpenAI、Anthropic，通过与它们捆绑合作来赚钱。

而谷歌则是依靠自己的垂直生态来运营的，即自己的云服务加上自己的Gemini大模型。

如果Gemini掉队了，那么这一商业模式肯定要崩塌。

目前巨大的资本开支肯定无法持续下去，很快就会大幅缩减。

3，微软，股价下跌3.18%。

虽然表面上看起来跌幅不大，但实际上微软6月份的股价已经阴跌了18%。

微软无疑也是这一轮AI下跌行情的“重要推手”之一。

因为微软正在发起一轮“token价格战”。

它上周推出了CopilotCowork智能体AI，声称比起ClaudeCowork，每次提示成本平均便宜30~40%。

还有传言称，微软正在考虑托管DeepSeek等顶级开源模型驱动的智能体产品，以进一步显著降低成本。

要知道，这一轮AI行情之所以能够如此迅猛地上涨，是建立在美国云厂商巨大规模资本开支的基础之上的。

而美国云厂商们之所以如此舍得烧钱建数据中心，又是建立在Anthropic和OpenAI这些AI大模型营收爆发性增长的基础之上的。

而Anthropic和OpenAI能够实现营收爆发性增长，一是技术先进，能够降本增效，企业客户们愿意使用，市场渗透率不断提升；

二是由于需求旺盛，它们定了一个昂贵的会员、套餐价格，也能很快地卖出去。

这两个前提条件缺一不可。

然而，由于市场竞争激烈，最近发展速度较慢的OpenAI传出了在考虑降价的消息。

据外媒报道，OpenAI正考虑对API Token计费标准进行大幅下调，涵盖GPT-5.5系列及推理模型o3系列，目的是从Anthropic（Claude）手中争夺企业客户。

Sam Altman近期公开表示：“AI使用成本已是客户巨大负担，公司会努力让用户以更低成本获得更多价值。”

众所周知，微软是OpenAI最大的投资者，两家公司是紧密捆绑的伙伴关系。

OpenAI感受到了压力，微软肯定也是感同身受。

如果OpenAI、微软真的开打价格战，Anthropic和亚马逊这一边势必也要跟进。

后果会怎么样呢？相信投资者们肯定能够明白。

就像外卖大战后，美团、阿里、京东的股价就崩了，将整个恒生科技指数带到了坑里去。

新能源车价格战后，中国汽车股全都崩了，比亚迪、小米、理想、小鹏、长城、长安等全部腰斩。

一旦OpenAI和Anthropic打起价格战，微软、亚马逊等美国科技巨头们肯定就要削减资本开支了，因为钱景变得黯淡了。

这轮AI行情，基本也就到头了。

4，艾伯维，股价大涨6%。

美国制药巨头艾伯维宣布，将以109亿美元收购生物技术公司Apogee Therapeutics。

这是该公司五年多来最大规模的并购交易，旨在加强其在特应性皮炎和哮喘等炎症性疾病领域的治疗管线。

这也是今年规模最大的生物科技并购案之一，反映了全球医药行业的并购热潮正逐渐升温。

要知道，那个被并购的公司Apogee Therapeutics只有261名员工，且尚无一款上市产品。

它唯一在研发的产品Zumilokibart尚处于II期临床阶段。

连III期都没走到，整个公司就被人花一百多亿美金买走了，可见创新药赛道也是要热起来了。

这也是今天大A创新药板块获得资金大幅流入的重要原因。

难道市场风格又要迎来切换了吗？