黄金逆转颓势连续两日上扬，鲍威尔讲话后市场加息预期生变

徽声在线讯——在周一（3月30日）的美盘交易时段，现货黄金市场展现出强劲的反弹势头，单日涨幅达到约0.9%至1.3%，价格攀升至每盎司4531至4567美元区间；同时，美国黄金期货（GCcv1，6月合约）也不甘示弱，上涨约0.8%至1.7%，盘中一度触及4568至4596美元的高位。这一反弹态势与上周初金价触及的11月以来最低点形成了鲜明对比。

徽声在线APP讯——同样在周一的美盘时段，黄金市场的积极表现再次得到确认，现货黄金与美国黄金期货均延续了上涨趋势，涨幅与价格区间与前述一致，显示出市场对黄金避险属性的重新认可。

Kitco Metals的高级分析师Jim Wyckoff指出：“当前战争局势依然胶着，看不到任何缓和的迹象，这种不确定性极大地推高了黄金的避险需求。短期内，市场的焦点将紧密围绕战争动态、原油价格波动、债券收益率变化以及美元指数的走势。”

尽管黄金市场在周一实现了反弹，但受中东冲突持续升级引发的能源价格飙升、通胀压力加剧以及利率预期调整等多重因素影响，黄金在3月份至今已累计下跌约14%，预计将创下自2008年金融危机以来最糟糕的单月表现。在高利率环境下，黄金作为传统通胀和地缘政治不确定性的对冲工具，其吸引力因不产生利息而有所减弱。

战争持续一个月，双方交火激烈，结束前景黯淡引发市场深切忧虑

中东地区的冲突已经持续了约一个月的时间，美国和以色列对伊朗的军事、核设施以及能源目标发动了密集的打击行动，而伊朗则联合胡塞武装等盟友向以色列及海湾地区发射了多轮导弹和火箭弹。近期，以色列北部和中部地区仍不断遭受火箭袭击，以色列海法炼油厂等关键目标也遭到打击，双方“疯狂互射”的态势未见丝毫缓和迹象。

随着战争进入第二个月，市场对于冲突无法在短期内得到解决的忧虑情绪显著升温。霍尔木兹海峡的运输量大幅下降至危机水平，导致全球石油供应每日短缺约1500万桶，能源危机呈现出持续恶化的趋势。

伊朗方面对美国提出的和平方案表示强烈不满，认为其“不切实际”且要求过于苛刻。分析师和投资者开始担忧，如果战争进一步拖延，全球经济增长可能会面临类似于新冠疫情期间的停滞风险，而燃料短缺问题则将进一步放大经济的不确定性。这种对战争长期化的担忧情绪推动了市场的避险需求，同时也加剧了对通胀与增长双重压力的评估。

美国总统特朗普公开表示，除非伊朗立即开放霍尔木兹海峡，否则美国将摧毁伊朗的能源设施，并流露出希望“夺取伊朗石油资源”的意愿，甚至可能控制伊朗的重要出口基地哈格岛。他将这一计划与此前美国在委内瑞拉的行动相提并论。

目前，美军在波斯湾地区持续增兵，包括两栖突击队、第82空降师部队以及最近部署的3500名海军陆战队等力量。特朗普在周日表示，结束战争的协议可能很快就会达成，但伊朗方面对此予以否认，并警告美国不要进行地面入侵。

美联储主席鲍威尔发声：密切关注战争影响，市场加息预期发生逆转

美联储主席鲍威尔表示，美联储已经做好了充分准备，将密切关注伊朗战争对美国经济和通胀的潜在影响。他强调：“短期内，能源价格的上涨无疑将推高整体通胀水平，但现在判断其对经济的具体影响范围和持续时间还为时过早。我们将持续监测这一局势对美联储双重使命（充分就业和物价稳定）的潜在风险。”

鲍威尔多次指出，战争的全面经济影响目前尚无法准确预测，现在做出判断还为时过早。本月初，美联储决定维持隔夜基准利率在3.50%至3.75%的区间不变。

鲍威尔的谨慎表态反映了市场对战争长期影响的不确定性：油价飙升虽然带来了暂时性的通胀压力，但如果冲突延长导致经济增长放缓，美联储的政策空间将变得更加复杂。此前，市场因油价上涨而强化了加息预期，但随着对全球经济增长放缓的担忧情绪升温（能源短缺可能引发经济停滞），投资者纷纷转向政府债券进行避险，推动债券价格上涨、收益率有所回落。市场定价显示，美联储的加息押注已经被撤回，转而计价今年降息的可能性。

City Index的市场分析师指出，4700至4750美元区域将成为黄金短期反弹的关键阻力位。“如果金价无法有效突破这一区域，那么这波反弹可能会像此前几次一样迅速消退。”

（现货黄金日图 来源：易汇通）

能源与债券市场动态

原油价格近期大幅飙升：布伦特原油价格接近或超过115美元/桶，WTI原油价格则在99至104美元/桶附近波动（盘中最高约达103.45美元）。

全球政府债券市场因经济增长担忧而出现避险买盘，美国、英国和日本等国的主权债券价格上涨，此前因通胀预期而被抛售的债券也出现了回升。

麦格理集团的策略师Gareth Berry表示，如果战争持续未决，市场将不得不面对一个月后可能更加严峻的全球经济形势。

在外围市场方面，美元指数早间出现小幅上升，而10年期美国国债收益率则在4.35%至4.4%附近波动。

短期内，黄金及其他贵金属的走势仍将高度取决于中东战争的进展情况（尤其是双方持续的军事对抗）、原油价格的动态变化以及美联储对通胀与增长平衡的进一步评估。

本周，美国将公布一系列重要经济数据，包括职位空缺数、零售销售、ADP就业报告以及非农就业人数等，市场将根据这些数据进一步评估美国经济的韧性。

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