万科A：八年跌宕，从36元到3.5元的挣扎与希望

一只股票的命运起伏，往往牵动着无数投资者的心弦。这只股票，曾几何时风光无限，股价从36元的高位一路下滑至3.5元，历经整整八年的漫长下跌，跌幅高达91%。想当年，宝万股权之争如火如荼，股价一度被推高至36.37元，吸引了无数眼球。

那场股权争夺战中，险资举牌成为了一大看点，持股比例从5%一路攀升至25%。然而，随着公司改制的完成，控制权之争也画上了句号，险资开始逐步减持并退出市场。

万科A，作为A股市场曾经的分红大户，其股息率长期保持在10%以上，是众多投资者眼中的香饽饽。然而，好景不长，到了2024年，公司首次出现了亏损，分红也随之中断。

分红能力的丧失，让万科A的股价承受了巨大压力。2024年年报显示，公司亏损高达494.8亿元，而到了2025年，亏损更是扩大至885.6亿元，几乎翻倍。今年一季报又亏损59.52亿元，如此巨额的亏损，无疑是股价下跌的主要原因。

除了亏损，债券展期也是导致股价下跌的次要因素。同时，行业不景气也加剧了股价的下跌趋势。然而，由于万科A之前良好的走势和分红记录，给投资者留下了深刻印象，因此在下跌过程中，不断有抄底的投资者涌入。

当股价从36元跌至20元时，不少投资者认为已经跌到了底部，纷纷入场抄底。毕竟，当时还是2021年，股息率依然高达10%以上，公司盈利也达到了225亿元。因此，投资者抄底情绪高涨。

然而，行业周期的原因使得其他房地产股票纷纷下跌，万科A也难以独善其身。到了2022年8月，股价已经跌至15元，但抄底的投资者并未减少。因为当时公司依然盈利226亿元，股息率也保持在10%左右，买入万科的投资者大多是价值投资者，准备长线持有。

他们期待着行业周期的到来，然而等来的却是股价的进一步下跌。到了2023年12月，股价已经跌至10元。20元抄底的投资者已经亏损了50%，而高点持有的投资者更是亏损了73%。从36元到10元，不少投资者认为已经跌到了万科的底部。

然而，现实总是残酷的。到了2024年6月，股价又跌至7元。虽然在这个过程中有一次反弹，涨至10元，但随后又开启了更猛烈的下跌。此时，万科A已经出现了年报亏损的情况。

重仓的投资者亏得太多，已经不忍心止损割肉。目前，万科A还有股东48.99万，同比小幅下降1.63%，止损出去的很少。或许是因为股价已经跌得太低了吧，已经跌至3.55元。

近两年，由于半导体芯片AI行情的兴起，不少周期股都滞涨了。但像万科A这样下跌如此狠的并不多见。有的投资者已经跌麻木了，还有的甚至选择了锁仓不看。

一轮又一轮的下跌，让投资者们备受煎熬。偶尔的反弹，也往往只是昙花一现。这次，在连续收出半个月的阴线后，万科A终于迎来了一个反弹，而且涨停了。跌了这么多这么久后的涨停，让投资者们以为稳当了。

然而，结果却令人失望。早上小幅高开后，开盘半小时直线拉升涨停，盘面感觉强势。但涨停一个半小时后，却被砸开。到收盘时，没再封板，最终收盘上涨7.25%，给下一个交易日留下了诸多不确定性。