巴萨商业价值飙升至59.18亿，薪资结构优化引领复兴之路

北京时间5月28日，足球行业权威评估机构Football Benchmark（足球基准）正式对外公布了最新一期的欧洲足球俱乐部商业价值评估报告。报告显示，尽管面临诸多挑战，皇家马德里依然稳坐欧洲豪门商业价值榜首的宝座，而巴塞罗那则紧随其后，位列第二。

2026年度欧洲俱乐部商业价值（EV）排名概览

1. 皇家马德里：以77.25亿欧元的惊人估值领跑，同比增长率高达23%

2. 巴塞罗那：估值达到59.18亿欧元，同比增长33%，展现出强劲的复苏势头

3. 曼城：估值稳定在51.02亿欧元，与去年同期持平

4. 曼联：估值为50.93亿欧元，同比增长1%，但行业地位有所下滑

5. 阿森纳：估值跃升至49.30亿欧元，同比增长23%，成为英超新贵

6. 拜仁慕尼黑：估值为47.18亿欧元，同比增长10%，继续保持德甲领先地位

7. 利物浦：估值达到46.91亿欧元，同比增长12%，重振雄风

8. 巴黎圣日耳曼：估值为45.25亿欧元，同比增长20%，法甲霸主地位稳固

9. 托特纳姆热刺：估值为35.86亿欧元，同比下降2%，面临一定挑战

10. 切尔西：估值为30.43亿欧元，同比增长1%，逐步走出低谷

11. 多特蒙德：估值为24.84亿欧元，同比增长6%，德甲劲旅持续发力

12. 国际米兰：估值达到21.37亿欧元，同比增长25%，意甲复兴的希望

13. 马德里竞技：估值为21.08亿欧元，同比增长13%，床单军团稳步前行

14. 尤文图斯：估值为18.37亿欧元，同比增长11%，老妇人寻求突破

15. AC米兰：估值为18.07亿欧元，同比下降0.1%，红黑军团需加油

16. 纽卡斯尔联：估值为14.70亿欧元，首次入榜，英超新势力崛起

17. 阿斯顿维拉：估值为12.64亿欧元，同比增长41%，成为本年度最大黑马

18. 西汉姆联：估值为10.15亿欧元，同比下降14%，面临一定压力

19. 那不勒斯：估值为9.67亿欧元，同比下降12%，意甲劲旅需调整

20. 法兰克福：估值为9.31亿欧元，同比下降5%，德甲中游球队寻求突破

21. 本菲卡：估值为7.56亿欧元，同比增长21%，葡超豪门展现潜力

22. 罗马：估值为7.30亿欧元，同比增长10%，意甲劲旅稳步提升

23. 加拉塔萨雷：估值为7.24亿欧元，首次入榜，土超豪门引人注目

24. 马赛：估值为6.67亿欧元，同比增长12%，法甲劲旅持续进步

25. 亚特兰大：估值为6.38亿欧元，同比增长11%，意甲新贵崭露头角

26. 埃因霍温：估值为6.18亿欧元，同比增长25%，荷甲劲旅展现实力

27. 波尔图：估值为5.99亿欧元，同比增长4%，葡超劲旅保持稳定

28. 费耶诺德：估值为5.25亿欧元，首次入榜，荷甲豪门值得期待

29. 拉齐奥：估值为5.19亿欧元，同比下降7%，意甲劲旅需努力

30. 里尔：估值为5.09亿欧元，首次入榜，法甲新势力不容小觑

31. 阿贾克斯：估值为5.04亿欧元，同比下降6%，荷甲豪门面临挑战

32. 皇家社会：估值为5.02亿欧元，同比下降5%，西甲劲旅需调整策略

西班牙足球俱乐部在欧洲足坛经济榜单上依然占据主导地位。根据Football Benchmark的最新报告，皇家马德里以77.25亿欧元的估值再次登顶，成为欧洲最具价值的俱乐部。而巴塞罗那则以59.18亿欧元的估值紧随其后，重回榜单第二位。这是欧洲足坛历史上首次出现两家西班牙俱乐部包揽榜单前两名的情况，彰显了西班牙足球的强大实力。

皇马无疑是欧洲足坛商业价值的绝对霸主。其商业价值年度涨幅达到23%，与巴塞罗那的估值差距已经超过18亿欧元。报告指出，皇马商业价值的持续攀升得益于其整体收入规模的扩大、盈利能力的稳步提升以及全新改造的圣地亚哥-伯纳乌球场带来的强大商业赋能。这座现代化球场已成为世界足坛顶尖的吸金引擎之一，为皇马带来了巨大的商业收益。

事实上，皇马在2023/24赛季成为足坛首家营收突破10亿欧元的俱乐部后，在2024/25赛季再度刷新纪录，最终斩获11.61亿欧元的运营收入，息税前利润（EBIT）达到4900万欧元，相较于上一个赛季1400万欧元的利润实现了大幅增长。这一成绩的取得，不仅彰显了皇马的强大实力，也为其未来的商业发展奠定了坚实基础。

同时，皇马球队阵容的整体价值也创下了历史新高。这主要得益于球队组建的顶级三叉戟阵容：姆巴佩（2.38亿欧元）、贝林厄姆（1.77亿欧元）与维尼修斯（1.39亿欧元）。这三位年轻才俊的加盟，不仅提升了皇马的竞技实力，也为其商业价值带来了巨大提升。

巴塞罗那：薪资占比大幅下降，商业价值飙升

巴塞罗那是本次榜单的另一大亮点。红蓝军团成为欧洲豪门中估值涨幅最高的俱乐部，时隔四年再次重回榜单第二位。Football Benchmark重点提到了巴萨的商业增长势能。全新签约的耐克、Spotify合作协议以及俱乐部创纪录的周边产品销量，成为巴萨商业价值飙升的核心推动力。目前，巴萨年度收入已飙升至9.85亿欧元，同时俱乐部的薪资结构也完成了大幅优化。球员薪资占比从2020/21赛季的88%降至如今的52%（降幅高达36%），运营模式愈发健康。这一变化不仅减轻了俱乐部的财务压力，也为其未来的商业发展提供了更多可能性。

除此之外，巴萨青训体系的价值也再度得到印证。亚马尔在竞技赛场和商业领域的双重爆发，被本次报告重点提及。数据显示，出身巴萨青训的亚马尔，当前以2.9亿欧元的估值稳居全球球员身价榜首。这一成绩的取得，不仅彰显了巴萨青训体系的强大实力，也为其未来的商业发展提供了更多亮点。

紧随皇马、巴萨之后的马德里竞技，以21.08亿欧元的估值位列榜单第13位，较去年估值上涨13%。床单军团的商业价值增长势头稳健，过去十年间，马竞的商业价值翻了三倍多，自2016年至今累计涨幅高达256%。这一成绩的取得，得益于马竞在竞技赛场上的出色表现以及商业开发的不断深入。

皇家社会成为西甲最后一支跻身榜单的球队，球队当前的估值为5.02亿欧元，排名小幅下滑至第32位。这也是球队连续第三年稳居榜单前32位，展现了其稳定的竞技实力和商业价值。而塞维利亚与皇家贝蒂斯则在本年度测评中跌出榜单前32名，需要在下赛季努力提升竞技实力和商业价值。

英超坐拥9席，整体实力雄厚

西班牙足坛的经济统治力，仅有英超联赛能够与之抗衡。在本次榜单中，英超共有9家俱乐部跻身前32名，包揽了榜单总价值的41.6%。然而，从单队平均价值来看，西班牙依然稳居欧洲首位。西甲上榜俱乐部单队平均价值达40.63亿欧元，大幅领先英超的33.55亿欧元。这一数据充分彰显了西班牙足球在欧洲足坛的领先地位。

位列西甲双雄之后的曼城，整体估值基本保持稳定，但榜单排名滑落至第三位。报告分析，曼城本赛季面临欧战收入缩减、盈利能力下滑的问题。但尽管如此，曼城依然是过去十年间欧洲商业结构性增长最为强劲的俱乐部之一。其强大的商业开发能力和稳定的竞技实力，为其未来的商业发展奠定了坚实基础。

曼联的行业地位出现明显下滑，队史首次跌出该榜单前三名。尽管球队估值依旧突破50亿欧元，但受限于赛场成绩不佳、欧战表现起伏不定等因素，俱乐部的商业增长陷入相对停滞的状态。曼联需要在下赛季努力提升竞技实力，重新找回商业增长的势头。

反观英超最大“黑马”阿森纳，依托商业版图持续拓展、稳定跻身欧冠赛场以及球队阵容价值的提升，仅一年时间，球队的估值便暴涨9.21亿欧元，目前位列欧洲俱乐部商业价值榜单第五位。这一成绩的取得，彰显了阿森纳在商业开发和竞技实力方面的双重提升。

大巴黎运营提质、意甲整体式微

本次报告也披露了英超之外各大联赛的格局变动。姆巴佩离队后，巴黎圣日耳曼的薪资结构大幅优化，运营效率显著提升。球队当前的估值已突破45亿欧元，这家法国豪门共计削减了超1.2亿欧元的人力成本，构建起更具可持续性的俱乐部运营模式。这一变化不仅减轻了俱乐部的财务压力，也为其未来的商业发展提供了更多可能性。

阿斯顿维拉是本次榜单的一大亮点。凭借稳定的欧冠参赛资格与持续改善的财务状况，球队估值涨幅达到41%，成为本年度欧洲估值增幅最高的俱乐部。与此同时，纽卡斯尔联、加拉塔萨雷、费耶诺德以及里尔四支球队首次跻身榜单前32名，展现了欧洲足坛的新势力崛起。

德甲方面，拜仁慕尼黑依旧是欧洲足坛财务稳健的标杆球队。俱乐部已连续33个赛季实现盈利，常年稳居欧洲商业价值前六俱乐部行列。其稳定的竞技实力和强大的商业开发能力，为德甲联赛树立了榜样。

与各大联赛稳步增长形成鲜明对比的是，意甲在欧洲顶级足坛的整体影响力持续下滑。在本次榜单中，没有任何一家意甲俱乐部闯入前十。尤文图斯跌至第14位，意甲表现最佳的国际米兰估值同比增长25%，排名升至第12位。意甲联赛需要在下赛季努力提升竞技实力和商业价值，重新找回在欧洲足坛的地位。

放眼全球足坛，这份研究报告充分印证了欧洲足球产业的蓬勃增长态势。榜单前32名的俱乐部总估值达到726亿欧元，整体规模近乎十年前的三倍。Football Benchmark表示，欧洲足坛商业价值的大幅攀升主要得益于俱乐部商业收入的持续增长、欧冠全新赛制的落地以及世俱杯赛事带来的庞大经济红利。未来，欧洲足球产业将继续保持强劲的增长势头，为全球球迷带来更多精彩的比赛和商业盛宴。