6456亿元再创新高！2025年上市银行分红格局生变，大行稳坐“王座”、中小行分化加剧

徽声在线5月15日讯，在当下存款利率不断走低，余额宝等货币基金收益率跌破1%的大环境下，众多股民纷纷将目光聚焦到分红比例稳定且较高的银行股上。

“我持有的是一家股份制银行的股票，去年现金分红大概有1.5万元。”近日，一位投资者在所投资的银行股发布现金分红公告后，依据每10股派息10元左右的情况，估算出了自己去年的分红收益。该公告显示，这家银行在分红方面表现较为可观，吸引了投资者的关注。

作为A股市场中的“分红大户”，上市银行的分红数据向来是投资者关注的焦点。据相关数据显示，2025年42家A股上市银行的分红总额再度刷新纪录，全年累计派发的红利高达6456.37亿元。其中，六大国有银行合计派发的“红包”金额达到4274.24亿元，在上市银行分红总金额中占比高达66.2%，占据了半壁江山还多。

与此同时，银行之间的分红水平出现了明显的分化现象。超过半数的银行分红率达到了30%，有19家银行的分红比例相较于前一年有所上升，但也有接近三分之一的机构分红率出现了下降。这种分化态势引发了投资者对于未来分红趋势的诸多思考。

在此背景下，投资者不仅关注这种分化趋势在未来是否会持续，更关心银行业的高分红是否具备可持续性。毕竟，分红情况直接关系到投资者的切身利益，稳定的分红是投资者选择投资银行股的重要因素之一。

国有大行稳坐分红“头把交椅”

中小银行分红水平差异显著

2025年，共有41家银行实施了分红，派发金额总计高达6456.37亿元，与2024年上市银行的分红相比，增加了近135亿元。其中，有22家银行的分红率达到了30%，19家机构的分红率较前一年有所提升，但也有14家银行的分红率下降，其中有2家银行的分红率甚至跌至30%以下。这一数据充分体现了银行分红水平的参差不齐。

从银行类型来看，国有大行在分红方面依旧稳坐“王座”，股份制银行稳中有进，而中小银行的分红水平则出现了明显的分化。国有大行凭借其庞大的规模和雄厚的实力，在分红方面具有天然的优势，继续引领着银行业的分红潮流。

六大国有银行合计分红4274.24亿元，较上一年又增加了67.89亿元，约占A股上市银行分红总额的三分之二。其中，工商银行（601398.SH；01398.HK）和建设银行（601939.SH；00939.HK）的分红均超过了千亿元，分别为1105.93亿元和1016.84亿元。A股“分红王”的桂冠再次被工商银行摘得，这也是工商银行连续第19年获得这一殊荣，彰显了其在分红方面的强大实力和稳定性。

在分红比例方面，国有大行全部保持在30%以上，交通银行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分红率位居榜首。股份制银行中，招商银行（600036.SH；03968.HK）的分红比例一直保持在35%以上，2025年的分红金额达到了508.43亿元，这其中还包含了2026年1月实施派发的2025年中期分红，体现了招商银行在分红方面的慷慨和对股东的回报。

图据wind

地方中小银行的分红水平分化较为突出。具体而言，江苏银行（600919.SH）在2025年的分红突破了百亿元大关，成为唯一一家分红达到百万级的地方银行，在地方银行中脱颖而出。紫金银行（601860.SH）、北京银行（601169.SH）和宁波银行（002142.SZ）的分红率增量均在5个百分点以上。其中，北京银行的分红比例从2024年的30.01%提升至35.46%，宁波银行则在2025年首次实施了中期分红，这些举措都显示了这些银行在分红方面的积极态度和对股东的重视。

然而，分红比例收缩的14家机构中，地方银行占据了多数，共涉及8家城商行和1家农商行。例如，兰州银行（001227.SZ）的分红比例降幅明显，从2024年的30.47%降至24.43%，分红金额缩水超过1亿元。而郑州银行（002936.SZ；06196.HK）更是成为2025年唯一一家“零分红”的上市银行。据悉，该行在2024年还派发了1.82亿元的分红，今年的“零分红”情况引起了市场的广泛关注。

对于未分红的原因，郑州银行在年报中进行了详细解释。一方面，该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础，进一步增强风险抵御能力，为经营的稳定提供有力保障。在银行业竞争日益激烈的今天，银行需要不断进行改革和创新，以适应市场的变化，而充足的资金是改革和创新的重要支撑。

另一方面，在金融监管趋严、资本约束强化的背景下，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径。留存的未分配利润将用作核心一级资本的补充，提升资本充足水平，满足监管要求，保障银行的稳健运营。资本充足是银行抵御风险的重要保障，只有保持充足的资本，银行才能在面对各种风险时从容应对。

“大行稳、中小行分化”的分红格局或成常态

近年来，银行存款利率持续走低，中长期存款利率普遍进入了“1字头”时代。在这种情况下，银行股大手笔且稳定的现金分红，吸引了越来越多普通投资者的关注。银行股的分红成为了投资者在低利率环境下寻求收益的重要途径之一。

投资者投资股票的收益主要由分红收入和股价上涨收益两部分构成。如果不考虑股价的涨跌，对于长期持有一只股票的投资者来说，股息率就是衡量股票投资回报的最重要指标之一，它是投资者仅通过现金分红所能获得的收益率。股息率的高低直接反映了股票的分红能力和投资价值。

“只看分红的话，那确实比银行定存的收益稍微高一点。”前述投资者所投资的银行股，上市以来平均分红率在30%左右，去年年度股息率接近5%。如果不看股价涨跌，股息率可以类比银行的年存款利率。相比一年1%左右的银行定期存款，投资银行股每年拿分红，确实具有一定的吸引力。这也是为什么在存款利率走低的情况下，越来越多的投资者开始关注银行股的原因之一。

不过，投资银行股和存银行定期有着本质的不同。银行存款利率几乎是无风险的，投资者可以放心地将资金存入银行，获取稳定的利息收益。而银行股的分红数额却没有稳定的保证，它受到银行经营状况、市场环境等多种因素的影响。而且，投资者也不能不考虑银行股的股价波动。股价的波动可能会导致投资者的资产价值发生变化，如果股价下跌，即使有分红，投资者也可能面临亏损的风险。

需要注意的是，伴随息差持续承压，在银行业竞争愈发激烈的当下，如何做好规模、业务发展和资本的平衡，是各家银行都面临的重要课题。息差是银行盈利的重要来源之一，息差收窄会直接影响银行的盈利能力。银行需要在扩大规模、发展业务的同时，保证资本的充足，以应对各种风险和挑战。这需要银行具备科学的管理和决策能力，合理配置资源，实现可持续发展。

对于银行股高分红是否具备可持续性，有专家认为，这将取决于银行的盈利能力和资本内生补充能力。头部银行凭借规模效应、多元化收入及较低风险成本，仍能维持较高分红率。规模效应可以使银行在采购、运营等方面降低成本，提高效率；多元化收入可以降低银行对单一业务的依赖，增强盈利能力；较低风险成本可以减少银行的损失，提高利润水平。然而，若净息差进一步收窄或信用成本上升，整体银行业分红空间将受限。净息差收窄会减少银行的利息收入，信用成本上升会增加银行的坏账损失，这些都会影响银行的盈利能力和分红能力。因此，在资本约束和经营压力并存的环境下，高分红更多集中于优质头部机构，难以在全行业复制。

此外，对于未来各家银行的分红差距是否会拉大，有专家表示，预计银行板块的整体分红将延续“大行稳、中小行分化”的格局。这种格局的形成是多种因素共同作用的结果，包括银行的规模、经营状况、市场环境等。

该专家进一步指出，对于国有大行而言，30%的分红比例大概率是一个稳定的底线。这背后有政策引导、资本补充等多重因素支撑。政策引导要求国有大行在经济发展中发挥稳定器的作用，稳定的高分红可以吸引长期资金，促进经济的稳定发展。同时，国有大行还承担着“类国债”的市场压舱石角色，稳定的高分红是其吸引长期资金、修复估值的关键。长期资金的流入可以提高银行的流动性，增强银行的抗风险能力；修复估值可以提升银行的市场形象，增加投资者的信心。对于中小银行，未来的分红策略将更侧重于可持续性，而非单纯追求高分红比例。对于资本补充渠道相对有限的中小银行而言，“保资本”的优先级可能高于“高分红”。资本是银行经营的基础，只有保持充足的资本，银行才能正常开展业务，应对各种风险。因此，部分银行可能会根据自身情况调降分红比例或暂停分红，以确保资本的充足和经营的稳定。

（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）

编辑 肖世清综合湖北日报、国际金融报

审核 何先菊