6456亿元再创新高！2025年上市银行分红格局生变，大行稳坐“王座”、中小行分化加剧

徽声在线5月15日讯，在当下存款利率不断走低，余额宝等货币基金收益率跌破1%的大环境下，众多股民纷纷将目光聚焦到分红比例稳定且相对较高的银行股上，期望从中获取更为可观的收益。

“我入手了一家股份制银行的股票，按照去年的现金分红情况估算，大概能有1.5万元的分红收益。”近日，一位投资者在所投资的银行股发布现金分红公告后，兴奋地分享着自己的收益情况。该公告显示，每10股派息约10元，这也让她对去年的分红收益有了较为清晰的预估。

作为A股市场中当之无愧的“分红大户”，上市银行的分红数据向来都是投资者们关注的焦点。相关数据显示，2025年，42家A股上市银行的分红总额再度刷新纪录，全年累计派发的红利高达6456.37亿元。其中，六大国有银行表现尤为突出，合计派发的“红包”金额达到4274.24亿元，在上市银行分红总金额中占比高达66.2%，占据了分红市场的“半壁江山”。

然而，在整体分红创新高的背后，银行之间的分红水平却出现了明显的分化。据统计，超过半数的银行分红率达到了30%，有19家银行的分红比例相较于前一年有所提升，但与此同时，也有近三分之一的银行机构分红率出现了下降。

面对这样的分化态势，投资者们不禁产生疑问：这种分化趋势在未来是否会持续下去？银行业的高分红现象又是否具备可持续性？这些问题成为了投资者们热议的话题。

国有大行：稳坐“分红王座”，彰显强大实力

中小银行：分红水平参差不齐，分化态势显著

2025年，共有41家银行实施了分红计划，派发金额总计高达6456.37亿元，与2024年上市银行的分红情况相比，增加了近135亿元。其中，22家银行的分红率达到了30%，19家机构的分红率较前一年有所上升，但也有14家银行的分红率出现了下降，其中有2家银行的分红率甚至跌至30%以下。

从银行类型来看，国有大行继续稳坐“分红王座”，股份制银行稳中有进，而中小银行的分红水平则出现了明显的分化。六大国有银行合计分红4274.24亿元，较上一年度再次增加了67.89亿元，约占A股上市银行分红总额的三分之二。其中，工商银行（601398.SH；01398.HK）和建设银行（601939.SH；00939.HK）的分红金额均超过了千亿元，分别为1105.93亿元和1016.84亿元。A股“分红王”的桂冠再次被工商银行摘得，这也是工商银行连续第19年蝉联这一殊荣。

在分红比例方面，国有大行全部保持在30%以上，其中交通银行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分红率位居榜首。股份制银行中，招商银行（600036.SH；03968.HK）的分红比例一直保持在35%以上，2025年的分红金额达到了508.43亿元，这其中还包含了2026年1月实施派发的2025年中期分红。

图据wind

地方中小银行的分红水平分化情况较为明显。具体而言，江苏银行（600919.SH）在2025年的分红突破了百亿元大关，成为唯一一家分红达到百万级的地方银行。紫金银行（601860.SH）、北京银行（601169.SH）和宁波银行（002142.SZ）的分红率增量均在5个百分点以上。其中，北京银行的分红比例从2024年的30.01%提升至35.46%，宁波银行则在2025年首次实施了中期分红。

然而，分红比例出现收缩的14家机构中，地方银行占据了多数，共涉及8家城商行和1家农商行。例如，兰州银行（001227.SZ）的分红比例降幅较为明显，从2024年的30.47%降至24.43%，分红金额缩水超过1亿元。而郑州银行（002936.SZ；06196.HK）更是成为了2025年唯一一家“零分红”的上市银行。据了解，该行在2024年还曾派发过分红1.82亿元。

对于未进行分红的原因，郑州银行在年报中做出了解释。一方面，该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础，进一步增强风险抵御能力，为经营的稳定提供有力保障；

另一方面，在金融监管日益趋严、资本约束不断强化的背景下，以利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径之一，留存的未分配利润将用于补充核心一级资本，提升资本充足水平。

“大行稳、中小行分化”的分红格局或成未来趋势

近年来，银行存款利率持续走低，中长期存款利率普遍进入了“1字头”时代。而银行股大手笔且稳定的现金分红，使得不少普通投资者开始将目光投向银行股。对于投资者来说，投资股票的收益主要由分红收入和股价上涨收益两部分构成。如果不考虑股价的涨跌，对于长期持有一只股票的投资者而言，股息率就是衡量股票投资回报的重要指标之一，它反映了投资者仅通过现金分红所能获得的收益率。

“如果只看分红的话，那确实比银行定存的收益要稍微高一些。”前文提到的那位投资者所投资的银行股，自上市以来平均分红率在30%左右，去年的年度股息率接近5%。如果不考虑股价的涨跌，股息率可以类比为银行的年存款利率。与一年期1%左右的银行定期存款相比，投资银行股每年获取分红，确实具有一定的吸引力。

不过，投资银行股和将钱存入银行定期有着本质的区别。银行存款利率几乎是无风险的，而银行股的分红数额并没有稳定的保证。而且，投资者也不能忽视银行股的股价波动情况，股价的涨跌会对投资者的实际收益产生重要影响。

此外，值得注意的是，在息差持续承压、银行业竞争愈发激烈的当下，如何做好规模、业务发展和资本的平衡，是各家银行都面临的重要课题。这不仅关系到银行的经营效益，也会对分红政策产生一定的影响。

那么，银行股的高分红是否具备可持续性呢？有专家认为，这主要取决于银行的盈利能力和资本内生补充能力。“头部银行凭借其规模效应、多元化的收入来源以及较低的风险成本，仍然能够维持较高的分红率；但如果净息差进一步收窄或者信用成本上升，整体银行业的分红空间将会受到限制。因此，在资本约束和经营压力并存的环境下，高分红现象更多会集中在优质头部机构，难以在整个行业复制。”

对于未来各家银行的分红差距是否会进一步拉大，有专家表示，预计银行板块的整体分红将延续“大行稳、中小行分化”的格局。该专家进一步分析道，对于国有大行而言，30%的分红比例大概率会成为一个稳定的底线。这背后有政策引导、资本补充等多重因素的支撑。国有大行还承担着“类国债”的市场压舱石角色，稳定的高分红是其吸引长期资金、修复估值的关键因素。而对于中小银行，未来的分红策略将更加注重可持续性，而非单纯追求高分红比例。对于资本补充渠道相对有限的中小银行来说，“保资本”的优先级可能会高于“高分红”。因此，部分银行可能会根据自身的实际情况调降分红比例或者暂停分红。

（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）

编辑 肖世清综合湖北日报、国际金融报

审核 何先菊