6456亿元创新高！2025年上市银行分红格局生变，大行稳健、中小行分化明显

徽声在线5月15日讯，在当下存款利率不断走低，余额宝等货币基金收益率跌破1%的市场环境下，众多股民纷纷将投资目光转向分红比例稳定且相对较高的银行股。

“我入手了一家股份制银行的股票，去年现金分红大概有1.5万元。”近日，一位投资者所投资的银行股发布了现金分红公告，每10股派息约10元，她据此估算出了自己去年的分红收益情况。

作为A股市场中的“分红大户”，上市银行的分红数据向来备受市场各方关注。相关数据显示，2025年42家A股上市银行的分红总额再度刷新纪录，全年累计派发红利高达6456.37亿元。其中，六大国有银行合计派发的“红包”金额达到4274.24亿元，占上市银行分红总金额的66.2%，在分红格局中占据主导地位。

与此同时，银行之间的分红水平呈现出明显的分化态势：超过半数的银行分红率达到30%，有19家银行的分红比例相较于前一年有所提升，但也有近三分之一的机构分红率出现下降。

在此情形下，这种分化趋势在未来是否会持续，以及银行业的高分红是否具备可持续性，成为了广大投资者密切关注的焦点问题。

国有大行稳坐分红“头把交椅”

中小银行分红水平差异显著

2025年，共有41家银行实施了分红，合计派发金额高达6456.37亿元，相较于2024年上市银行的分红总额增加了近135亿元。其中，22家银行的分红率达到30%，19家机构的分红率较前一年有所上升，不过也有14家银行的分红率下降，其中有2家银行的分红率跌至30%以下。

从银行类型来分析，国有大行继续稳坐分红“王座”，股份制银行稳中有进，而中小银行的分红水平则出现了明显的分化。六大国有银行合计分红4274.24亿元，较上年增加了67.89亿元，约占A股上市银行分红总额的三分之二。其中，工商银行（601398.SH；01398.HK）和建设银行（601939.SH；00939.HK）的分红均超过千亿元，分别为1105.93亿元、1016.84亿元。A股“分红王”的桂冠再次被工商银行摘得，这也是工商银行连续第19年获此殊荣。

在分红比例方面，国有大行的分红比例全部保持在30%以上，交通银行（601328.SH；03328.HK）以32.3%的分红率位居榜首。股份制银行中，招商银行（600036.SH；03968.HK）的分红比例持续保持在35%以上，2025年分红金额达到508.43亿元，其中包含了2026年1月实施派发的2025年中期分红。

图据wind

地方中小银行的分红水平分化较为突出。具体来看，江苏银行（600919.SH）2025年分红突破百亿元大关，成为唯一一家分红达百亿元级别的地方银行。紫金银行（601860.SH）、北京银行（601169.SH）和宁波银行（002142.SZ）的分红率增量均在5个百分点以上。其中，北京银行的分红比例从2024年的30.01%提升至35.46%，宁波银行则在2025年首次实施了中期分红。

然而，分红比例出现收缩的14家机构大多为地方银行，其中涉及8家城商行和1家农商行。例如，兰州银行（001227.SZ）的分红比例降幅较为明显，从2024年的30.47%降至24.43%，分红金额缩水超过1亿元。而郑州银行（002936.SZ；06196.HK）成为2025年唯一一家“零分红”的上市银行。据悉，该行在2024年曾派发分红1.82亿元。

对于未进行分红的原因，郑州银行在年报中解释称：一方面，考虑到该行正处于深化改革、转型重塑的关键阶段，留存未分配利润有利于夯实高质量发展的资金基础，进一步增强风险抵御能力，为经营的稳定提供有力保障；

另一方面，在金融监管日益趋严、资本约束不断强化的背景下，通过利润留存进行内源性补充是确保资本充足水平的主要有效途径之一，留存的未分配利润将用于补充核心一级资本，提升资本充足水平。

“大行稳定、中小行分化”的分红格局或成趋势

近年来，银行存款利率持续下滑，中长期存款利率普遍进入“1字头”时代。银行股大手笔且稳定的现金分红，使得不少普通投资者开始将目光投向银行股。

投资者投资股票所获得的收益，主要由分红收入和股价上涨收益两部分构成。如果不考虑股价的涨跌情况，对于长期持有某一只股票的投资者来说，股息率就是衡量股票投资回报的重要指标之一，它反映了投资者仅通过现金分红所能获得的收益率。

“如果只看分红的话，那确实比银行定期存款的收益要稍微高一些。”前文提到的那位投资者所投资的银行股，上市以来平均分红率在30%左右，去年年度股息率接近5%。如果不考虑股价的涨跌，股息率可以类比为银行的年存款利率。与一年1%左右的银行定期存款相比，投资银行股每年获取分红，确实具有一定的吸引力。

不过，投资银行股和将资金存入银行定期有着本质的区别——银行存款利率几乎是无风险的，而银行股的分红数额并没有稳定的保障。而且，投资者也不能忽视银行股的股价波动情况。

需要注意的是，在息差持续承压、银行业竞争愈发激烈的当下，如何做好规模、业务发展和资本的平衡，是各家银行都面临的重要课题。

对于银行股的高分红是否具备可持续性这一问题，有专家认为，这将取决于银行的盈利能力和资本内生补充能力。“头部银行凭借其规模效应、多元化的收入来源以及较低的风险成本，仍能够维持较高的分红率；但如果净息差进一步收窄或者信用成本上升，整体银行业的分红空间将会受到限制。因此，在资本约束和经营压力并存的环境下，高分红现象更多会集中在优质的头部机构，难以在整个行业全面复制。”

此外，对于未来各家银行的分红差距是否会进一步拉大这一问题，有专家表示，预计银行板块的整体分红格局将延续“大行稳定、中小行分化”的特点。

该专家进一步分析指出，对于国有大行而言，30%的分红比例大概率会成为一个稳定的底线。这背后有政策引导、资本补充等多重因素的支撑。国有大行还承担着“类国债”的市场压舱石角色，稳定的高分红是其吸引长期资金、修复估值的关键因素。对于中小银行来说，未来的分红策略将更加注重可持续性，而非单纯追求高分红比例。对于资本补充渠道相对有限的中小银行而言，“保资本”的优先级可能会高于“高分红”。因此，部分银行可能会根据自身的实际情况调降分红比例或者暂停分红。

（本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担）

编辑 肖世清综合湖北日报、国际金融报

审核 何先菊