AMD预测：CPU需求即将迎来前所未有的爆发式增长

在2026年一季度财报电话会议上，AMD超威半导体的董事会主席兼CEO苏姿丰透露了一个引人注目的预测：预计第二季度，其服务器中央处理器的营收将实现超过70%的同比增长，并且这一强劲增长势头将在2026年下半年至2027年间，随着下一代霄龙处理器的量产而持续保持。

这一利好消息迅速在市场上引发了积极反应。截至14:13，科创芯片ETF（588290）的涨幅达到了5.39%。其成分股中，佰维存储的股价飙升了16.39%，海光信息紧随其后，上涨了15.95%，澜起科技也有14.61%的涨幅，仕佳光子、龙芯中科等个股也纷纷跟涨。若将时间线拉长，截至2026年4月30日，科创芯片ETF在近两周内已累计上涨了13.77%。

值得一提的是，科创芯片ETF（588290）的管理费仅为0.15%，托管费更是低至0.05%，这一费率水平在全市场跟踪同一指数的产品中处于最低。对于追求长期收益的投资者而言，低费率无疑意味着更多的收益留存，成本优势显著。

深度剖析：CPU正成为推动行业发展的核心力量

在过去的一段时间里，市场普遍认为GPU相较于CPU具有更大的创收潜力。

然而，AMD公司公布的一季度财报却给出了截然不同的答案。财报显示，公司总营收高达102.5亿美元，其中数据中心业务的营收达到了58亿美元，同比激增57%，成为了公司增长的核心驱动力。尤为引人注目的是，苏姿丰在电话会议中明确指出，服务器CPU的收入已经连续四个季度创下历史新高，成为了推动数据中心业务增长的首要因素。

这一数据与市场此前将AMD的增长完全归因于AI GPU的普遍认知形成了鲜明对比。事实上，根据AMD管理层的披露，数据中心AI业务（主要由GPU贡献）的收入在季度间出现了波动，环比微降。但幸运的是，服务器CPU的强劲增长完全抵消了这一影响，并推动整体业绩超出了市场预期。

更令人瞩目的是，AMD在数据中心业务的收入规模上首次实现了对老对手英特尔的超越。同期，英特尔的数据中心与人工智能（DCAI）部门收入为51亿美元，同比增长22%。这一变化无疑预示着全球服务器CPU市场的权力格局正在发生深刻的变化。

CPU反超GPU：Agent时代带来的范式变革

服务器CPU需求爆发的根本原因，在于AI工作负载范式的历史性转变。

过去三年里，AI基础设施的投资几乎全部流向了用于大模型训练的GPU。然而，随着大模型逐渐进入大规模部署与应用阶段，工作负载的重心正从集中的“训练”转向分散的“推理”，并进一步向能够自主规划、执行复杂任务的“智能体”演进。

“智能体AI的兴起大幅提升了CPU的需求，”苏姿丰在电话会议中解释道，“CPU与GPU的配比正从传统的1:4或1:8，向接近1:1甚至CPU更多的方向演进。”这是因为智能体需要频繁进行逻辑判断、任务调度以及与外部环境的交互，这些工作负载高度依赖CPU的通用计算和低延迟响应能力，而非GPU的并行计算能力。

知名半导体分析机构SemiAnalysis的首席分析师Dylan Patel也指出，随着AI工作负载向复杂智能体和强化学习演进，CPU正面临着“极其严重的产能短缺”。市场研究机构TrendForce的报告也印证了这一点，当前AI数据中心的CPU/GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2。

基于这一结构性变化，AMD在本次财报会议上做出了一个震撼市场的判断：将2030年服务器CPU的总目标市场规模（TAM）预测从此前的约600亿美元大幅上调至超过1200亿美元，年复合增长率预期也从18%上调至超过35%。这意味着一向被视为“稳定增长”的CPU市场，其增长曲线正变得愈发陡峭。

当智能体开始自主处理现实世界中的复杂任务时，作为整个数字世界“调度中枢”的CPU，其价值正在被重新发现和定义。对于整个半导体行业而言，CPU正再次走到台前，迎来一场由“智能体”（Agentic AI）和复杂推理负载驱动的“需求革命”。（声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）