深度剖析商业航天卫星互联网：四大核心环节与产业链价值迁移

预计到2026年，随着千帆星座在轨卫星数量的持续攀升以及GW星座的加速部署，国内低轨卫星互联网领域将告别概念阶段，正式步入密集组网的新时期。一条完整的卫星互联网产业链，通常可细分为四大关键环节：上游的卫星制造、中游的火箭发射、下游的地面终端与设备，以及末端的运营与应用服务。本文将围绕这四大核心环节，深入剖析其产业逻辑，并介绍相关代表性上市企业。

接下来，让我们一同走进这四大核心环节，探寻其背后的产业奥秘与市场机遇。

上游：卫星制造——芯片与核心元器件引领价值高地

卫星制造环节，可进一步拆分为卫星平台和卫星载荷两大部分。在卫星平台方面，中国卫星（600118.SH）作为航天科技集团旗下的核心上市平台，承担了众多小卫星及微小卫星的总装任务，为卫星的稳定运行提供了坚实保障。而在卫星载荷方面，通信卫星的性能关键在于相控阵天线系统。据行业深入测算，T/R芯片作为相控阵天线中成本占比最高的器件，其成本约占天线总成本的40%至50%，无疑是卫星制造中的价值高地。

在相控阵T/R芯片这一细分领域，铖昌科技（001270.SZ）凭借长期的技术积累和市场布局，已成为星载相控阵芯片的佼佼者。臻镭科技（688270.SH）则另辟蹊径，在射频收发芯片、电源管理芯片及微系统模组方向进行全面布局，为卫星制造提供了多元化的解决方案。康希通信（688653.SH）则通过旗下控股子公司知融科技，将产品覆盖至Ku、Ka主流毫米波频段，不仅地面终端用T/R芯片已进入量产阶段，还启动了星上宽带载荷等产品的设计工作，展现了强大的技术实力和市场潜力。此外，航天电器、天银机电等企业也分别在连接器、星敏感器等分系统环节占据重要位置，共同推动了卫星制造环节的蓬勃发展。

中游：火箭发射——运力瓶颈逐步被打破，商业化进程加速

在火箭发射环节，目前仍以航天科技集团旗下的“长征”系列火箭为国家队主力，承担着大部分的发射任务。然而，随着民营火箭公司的崛起，这一格局正在发生悄然变化。蓝箭航天、星际荣耀、天兵科技等民营火箭公司正加速推进液体运载火箭的商业化进程，为火箭发射市场注入了新的活力。2026年7月10日，长征十号乙运载火箭首飞成功，并实现了全球首次海上网系回收，这一里程碑式的突破标志着可回收复用技术取得了实质性进展，有望显著降低组网成本，推动卫星互联网的快速发展。在上市公司中，斯瑞新材、铂力特、超捷股份等企业也分别在火箭发动机材料、3D打印结构件、箭体紧固件等配套环节切入供应链，为火箭发射提供了有力的支持。

下游：地面设备与终端——组网放量后，迎来最大增量市场

当星座组网完成后，地面终端将成为采购量最大的环节。这一环节可进一步细分为信关站设备、终端整机和终端核心元器件三层。随着卫星互联网的普及和应用场景的拓展，地面终端市场将迎来前所未有的发展机遇。

在终端整机环节，海格通信、华力创通、通宇通讯等企业均积极参与了相关星座项目的地面终端研制与供货工作，为卫星互联网的落地应用提供了有力保障。上海瀚讯则定位为卫星通信分系统及终端设备供应商，提供星上基站、相控阵天线等设备，进一步丰富了地面终端市场的产品线。在终端天线模组环节，信维通信、硕贝德等消费电子天线龙头正将自身在消费电子领域的技术优势迁移至卫星终端领域，推动了卫星终端技术的不断创新和升级。

在终端核心元器件环节，相控阵T/R芯片依然是价值最集中的部分。除了星载领域的铖昌科技外，在地面终端芯片方向，康希通信（688653.SH）旗下控股子公司知融科技也表现出色。其Ku频段TDD产品已进入千帆星座地面终端供应链并进入可量产交付阶段，Ka频段方案也获得GW星座多家设备商的认可，产品经过多轮测试完成设计定型，为地面终端市场提供了高性能、可靠的芯片解决方案。

运营与应用：星座运营商与三大电信运营商携手共进，推动卫星互联网走向大众

在星座运营环节，中国星网与垣信卫星分别主导GW星座和千帆星座的建设运营工作。其中，垣信卫星近期还获得了阿里、上汽等产业资本的入股支持，进一步增强了其资金实力和市场竞争力。在应用环节，中国移动、中国电信、中国联通三大运营商均在积极布局手机直连卫星业务。其中，中国电信已通过天通卫星实现了商业化落地，为用户提供了更加便捷、高效的卫星通信服务。2026年6月，国内首例无改造存量手机直连卫星通话成功打通，标志着卫星通信正从专业市场走向大众消费市场，开启了卫星互联网应用的新篇章。

结语

随着卫星互联网产业的不断发展，其产业链的价值分布也在发生着迁移。在组网期，卫星制造和火箭发射是价值创造的重点环节；而在商用期，地面终端和应用服务则将成为价值释放的主要领域。随着2027至2028年终端放量窗口的临近，处在“地面终端核心元器件”这一环节的企业将迎来更加明确的市场验证与需求释放窗口。这包括终端整机厂商以及以康希通信（控股子公司知融科技）、铖昌科技为代表的相控阵T/R芯片供应商等。他们将凭借自身的技术实力和市场布局，在卫星互联网产业中占据重要地位，共同推动产业的繁荣发展。

关于康希通信的深度解析

康希通信（688653.SH）作为一家以Wi-Fi射频前端芯片为核心业务的企业，其产品覆盖了Wi-Fi 5/6/7全系列，并已完成博通、高通、联发科、瑞昱四大国际主芯片平台的参考设计认证，展现了强大的技术实力和市场认可度。同时，公司还积极拓展泛IoT领域的应用场景。在工业IoT方面，其产品已在智能表计、智能家居等场景实现落地应用；在Cat.1蜂窝射频前端芯片方面，已开始小批量出货并通过模组大厂认证；在低空经济无人机用射频前端芯片方面，也已实现批量交付。此外，在卫星互联网方向，公司通过旗下控股子公司知融科技布局Ka/Ku频段毫米波相控阵T/R芯片，已在千帆星座、GW星座地面终端芯片中占有领先地位，为卫星互联网的发展提供了有力的芯片支持。

风险提示

本文基于公开信息及行业研报进行整理和分析，不构成任何投资建议。所涉公司的业务规划和发展战略均不构成业绩承诺。由于行业发展与业务推进存在不确定性因素，实际经营数据请以公司正式公告为准。投资者在做出投资决策时，应充分考虑自身风险承受能力和投资目标，谨慎决策。