马斯克详谈FSD入华新进展：积极寻求监管批准，本土竞争白热化，特斯拉领先地位待巩固

记者 | 李明

编辑 | 王晓晨 陈思雨 林浩 校对 | 张晓峰

当地时间10月21日，特斯拉正式对外公布了其2026年第三季度财务报告。报告显示，特斯拉在该季度实现了280.46亿美元的营业收入，与去年同期相比基本持平；按照美国通用会计准则（GAAP）计算，归属于普通股股东的净利润为7.87亿美元，同比下降幅度达到了43%。

值得注意的是，尽管净利润出现了明显的同比下滑，但特斯拉在第三季度的整体毛利率却回升至19.6%，这一数字不仅高于第二季度的16.8%，也超过了去年同期的18.0%。然而，毛利率的回升并未能同步带动营业利润的增长。

财务报告进一步揭示，特斯拉第三季度的营业利润为7.18亿美元，同比下降了56%；而同期营业费用则攀升至47.76亿美元，同比增长了39%，其中研发费用占据了27.61亿美元。因此，第三季度的营业利润率仅为2.6%，远低于去年同期的5.8%。

从今年前三个季度的整体表现来看，特斯拉的营业收入在第二季度实现明显回升后，第三季度出现了小幅回落。具体来看，第一季度特斯拉实现营业收入223.87亿美元；第二季度增长至282.36亿美元，环比增长约26.1%；但第三季度则回落至280.46亿美元，环比下降约0.7%。

在净利润方面，特斯拉第一季度GAAP净利润约为4.77亿美元，第二季度回升至约11.14亿美元，但第三季度再度降至7.87亿美元，环比下降约29%。

作为特斯拉最主要的收入来源，汽车业务的变化尤为引人关注。财务报告显示，特斯拉第一季度汽车业务收入为162.34亿美元，第二季度增长至205.16亿美元，第三季度则约为205.6亿美元，同比下降约3%，环比基本保持稳定。

数据显示，第三季度特斯拉汽车业务的GAAP毛利率达到了18.5%，剔除零排放汽车监管积分后的毛利率为18.1%，较第二季度的16.3%提高了1.8个百分点，也高于去年同期的15.4%。

对此，特斯拉方面解释称，毛利率的改善主要得益于地区和产品组合的优化，以及FSD订阅收入的增长。然而，车辆平均售价的下降仍然对盈利能力构成了一定的影响。

公开信息显示，为了刺激销售，特斯拉在今年以来在中国和美国市场均推出了不同形式的购车优惠。在中国市场，特斯拉在9月两度推出限时优惠活动，涉及Model 3和Model Y车型，现金优惠幅度在5000元至1万元之间，同时还提供了5年0息等金融政策；而在美国市场，今年上半年部分Model Y车型曾提供最长72个月的0%年利率贷款优惠，9月底又针对符合条件的部分Model 3和Model Y车型推出了最低1.99%的年利率贷款方案。

交付数据也进一步反映了特斯拉汽车业务的变化。今年第一季度，特斯拉全球汽车交付量为35.8万辆；第二季度增长至48.01万辆；第三季度则进一步增至48.65万辆，同比下降约2%，环比增长约1.3%。前三季度，特斯拉累计交付汽车约132.47万辆。

值得关注的是，特斯拉在第三季度生产了46.44万辆汽车，低于48.65万辆的交付量，交付量较产量多出约2.21万辆。与此同时，季度末全球车辆库存天数由第一季度的27天、第二季度的15天进一步缩短至11天。

在汽车业务盈利改善的同时，FSD（Full Self-Driving，完全自动驾驶）付费用户的增长和自动驾驶的商业化也成为了特斯拉财报的重要看点。数据显示，截至第三季度末，特斯拉活跃的FSD付费用户规模已经达到174万，同比增长67%，较第一季度末的128万增加了46万。根据财报的统计口径，这一数据包括了一次性购买和按月订阅的用户，但不包含免费试用用户。

特斯拉方面表示，第三季度FSD监督版在北美新车交付中的搭载率已经超过了75%，较第二季度提高了近20个百分点。在欧洲市场方面，自第二季度末以来，FSD又获得了克罗地亚等四个欧盟国家的批准，目前已经在九个欧盟国家获准使用，用户数量超过10万人，累计行驶里程超过1.6亿公里。

图片来源：特斯拉官网

在中国市场方面，特斯拉CEO马斯克在财报电话会议上透露，公司正在积极争取获得更广泛的FSD监管批准，并与中国监管机构保持着密切的合作。他同时提到，中国本土车企在自动驾驶技术方面的竞争非常激烈，特斯拉尚未真正建立起领先优势。

马斯克，视频截图

在Robotaxi（自动驾驶出租车）业务方面，特斯拉已经将Cybercab投入到了奥斯汀的Robotaxi车队中。截至第三季度末，特斯拉Robotaxi的累计无监督驾驶里程已经接近200万英里，较第二季度末增长了约8倍。

在人形机器人领域，特斯拉也取得了新的进展。公司表示，Optimus已经在加州弗里蒙特的生产线上开始生产首批达到量产质量标准的机器人。特斯拉认为，这批机器人的生产验证了当前制造工艺用于商业化产品的可行性。

然而，在自动驾驶及机器人业务持续推进的同时，特斯拉仍然面临着较大的资金投入需求。财务报告显示，特斯拉第三季度资本支出达到了47.32亿美元，自由现金流为15.31亿美元，季度末现金、现金等价物及短期投资余额达到了454.47亿美元。

特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）在财报电话会议上表示，公司已经将2026年的资本支出预期由此前的超过250亿美元下调至约200亿美元，并计划主要通过经营现金流来支持相关投资。此外，公司此前已经安排了总额约300亿美元的信贷额度，为后续的资本支出提供融资灵活性。

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