顶配逼近2.7万元 苹果首款折叠机震撼登场 核心供应链谁将受益？

徽声在线9月10日讯（记者 王碧微）美国西部时间9月9日（北京时间10日凌晨），苹果公司举办了以“Surprise and shine”为主题的秋季新品发布会，这是新任首席执行官约翰·特努斯（John Ternus）上任后的首场重要产品发布会。

在此次发布会上，备受期待的iPhone 18基础标准版机型并未现身，取而代之的是苹果首款折叠屏手机iPhone Duo、iPhone 18 Pro及Pro Max、AirPods 5以及新款Apple Watch。其中，iPhone Duo的售价低于市场预期，不同版本的价格区间为15999元至26499元。在存储等核心元器件成本上涨的背景下，Pro及Pro Max的起售价均上调了1000元。

Counterpoint Research副总监Liz Lee向徽声在线记者透露，预计苹果折叠屏iPhone在2026年的出货量上限约为600万部，上市初期将占据全球折叠屏市场约25%的份额。

这一动向无疑将为苹果及其国内供应链企业带来新的业绩增长点，相关企业早已在铰链、盖板玻璃与精密结构件等关键环节进入量产备货阶段，部分企业表示折叠机的“单机价值量是直板机的数倍”。

折叠屏首发与“高端先行”策略

本次发布会上，苹果共推出了三款手机新品，其中首次亮相的折叠屏iPhone备受瞩目。

约翰·特努斯在发布会上优先介绍了Pro系列两款产品。这两款新品相较于前作，主要升级体现在性能参数上，而非外观设计。

Pro系列两款手机均搭载了A20 Pro芯片，标配6核CPU（性能核心提升20%）、7核GPU（图形处理性能提升40%）、双16核神经引擎（性能翻倍）。影像功能上，Pro系列主摄镜头配备了4800万像素可变光圈，并支持新一代Siri AI等功能。此外，这两款产品在散热、续航等方面也有显著提升。

Pro系列两款手机将于9月12日开启预定，9月18日正式发售，提供黑色、银色、冰川色及勃艮第酒红色四种配色选择。

相比之下，苹果的折叠屏手机iPhone Duo更受关注。该手机外屏和内屏长宽比一致，展开前外屏为5.4英寸，展开后内屏为7.6英寸。与Pro系列相同，iPhone Duo也搭载了A20 Pro芯片。

在铰链设计上，苹果表示Duo的铰链由超过100个组件构成，用于控制开合并支撑屏幕中央。铰链盖采用3D打印结构，内部加入钛金属板和陶瓷纤维嵌件，以提升机身刚性。

影像功能方面，Duo配备了两颗后置摄像头，包括4800万像素广角和超广角摄像头。外屏前置摄像头为1200万像素，内屏则配备了全新的屏下FaceTime摄像头。

这款手机在全球范围内仅支持eSIM。设备两侧各配有一块电池，协同工作。苹果称，内屏视频播放续航可达31小时，外屏可达44小时。

iPhone Duo系列将于10月16日晚8点接受预购，10月23日正式发售。

与往届秋季发布会不同，本次发布会并未推出基础标准版机型，完全由折叠机与Pro机型主导。

对于苹果推迟发布标准版机型的做法，Counterpoint Research副总监Liz Lee向徽声在线记者表示，这一策略背后有多重考量。

“苹果此举首先能够将初期产能集中投入到平均售价（ASP）和利润率更高的产品上，尤其在今年存储及其他元器件成本上涨的背景下，这一点尤为重要。其次，通过错峰发布不同产品线，苹果可以先满足高端用户的换机需求，待后续标准版机型上市时，再覆盖更广泛的大众消费群体。从生产运营角度看，该策略也有助于将复杂的组件供应和制造压力分散到更长的周期中。”

定价方面，苹果美国官网显示，256GB、512GB、1TB和2TB版本的iPhone Duo定价分别为1999美元、2199美元、2599美元和3199美元；相应版本在苹果中国官网的定价则为15999元、17999元、21499元和26499元。

这一价格低于此前市场预期，摩根士丹利（Morgan Stanley）在9月初发布的研报曾预测，苹果折叠屏机型的市场起售价预计在2300美元至2500美元之间。

Pro系列新机售价也有所调整。iPhone 18 Pro在美国的起售价为1199美元，18 Pro Max起售价为1299美元，均较上一代上涨100美元；国内起售价则分别为9999元和10999元，均较上一代上涨1000元。

Liz Lee表示，今年存储已成为推动BOM（物料清单）成本上涨的主要因素之一，随着端侧AI算力需求提升，存储规格的升级进一步推高了这部分支出。

这一涨价幅度算是颇具诚意。在此次价格公布前，摩根士丹利发布的研报曾预计，受成本上涨影响，iPhone 18 Pro与Pro Max起售价预计同比上调200美元，是实际涨幅的两倍。

Counterpoint Research高级分析师Shenghao Bai向徽声在线记者提供了一组测算数据：小容量iPhone 18 Pro机型的BOM成本相比上一代预计上涨超过100美元；大容量机型的BOM成本相比上一代预计上涨超过250美元。即使终端提高售价，iPhone 18 Pro系列的毛利率预计仍将略低于上一代产品。这意味着，Pro系列的涨价水平贴近成本价。

折叠屏市场博弈，高端领域正面交锋

首款折叠屏手机问世于2019年，即三星发布的Galaxy Fold，至今已有七年时间。随后，华为、小米、OV等品牌相继入场，折叠屏手机开始逐步进入大众视野。

苹果几乎是入局最晚的主流手机厂商，但事实上苹果已进行了数年的研究。有媒体报道，苹果公司决定认真开发折叠屏手机的节点大约在2020年前后。当时，苹果公司时任CEO蒂姆·库克(Tim Cook)结束亚洲行返回公司后，对折叠屏手机这一新产品类别表现出了极高的热情。

折叠形态带来了关注度，但高昂的单价仍然制约着这一品类的大众普及。

Counterpoint统计数据显示，目前折叠屏手机在全球智能手机总出货量中的占比仅约2%，其平均售价大致是传统直板机型的3倍。

在出货规模上，苹果首款折叠屏手机前期的放量节奏主要受制于自身的生产供应。Liz Lee认为，对于折叠屏产品，初期的核心制约在于供应而非需求，预计苹果折叠屏iPhone在2026年的出货量上限约为600万部，上市初期将占据全球折叠屏市场约25%的份额。她进一步表示，在经历完整销售年后，苹果预计将拿到全球折叠屏市场约40%的份额。

摩根士丹利研报预测，2026年下半年折叠屏iPhone的组装量约为700万至800万部，第一代产品整个生命周期（2026年三季度至2027年三季度）组装量可达2000万部；其中2026年第四季度出货量约为650万部，预计单季贡献约140亿美元营收，占当季iPhone总收入约16%。

随着苹果折叠机的放量，研究机构普遍预期2027年折叠屏整体市场将迎来明显增长。Counterpoint预测报告显示，2027年全球折叠屏手机出货量将增长约37%。

Liz Lee认为，苹果入局后，折叠屏品类的竞争焦点将从以往单纯对比厚度、铰链、折痕等硬件参数，逐步转向大屏软件适配、多任务处理、AI应用以及生态协同能力，苹果的进入主要是做大整体市场规模，而非单纯挤占现有厂商的份额。

作为“后发”选手，苹果也必须直面友商们已经建立的先发优势。

就在本周一，苹果的老对手华为发布了新款三折叠手机Mate XT 2，售价19999元起。早在2024年，华为就推出了首款量产三折叠手机Mate XT，HUAWEI Mate XT2已是华为第二款三折叠产品。

Liz Lee向徽声在线记者表示，华为在国内已连续推出多代折叠屏产品，尝试了多种外折、内折以及三折形态，积累了大量的高端用户。相较于华为，苹果的优势在于其原有的高黏性用户群，部分用户虽然对折叠屏感兴趣，但此前受限于iOS生态没有转换品牌；若苹果能把平板电脑端的生产力和多任务操作迁移到折叠屏上，将形成产品竞争力。但苹果的劣势在于入场时间较晚，且面临较高的售价和初期供应不足的限制。

核心供应链迎高价值量订单

在代工组装与零部件制造上，苹果针对iPhone 18 Pro系列与首款折叠屏采取了不同的供应链策略。

iPhone 18 Pro系列的生产与备货体系已相对成熟。Liz Lee向徽声在线记者表示，富士康仍是Pro系列的核心组装商，同时印度工厂在本轮生产周期中承担了更多份额。此外，有研报表示，立讯精密（002475.SZ）也获得了部分Pro系列的产能分配。

相比于Pro系列的成熟分工，苹果首款折叠屏对工艺要求更高，供应链呈现出极高的专业化与集中度。Liz Lee表示，折叠OLED面板、机械铰链、超薄玻璃等机械部件对良率公差要求极其严苛，在第一代折叠屏上，苹果目前主要依赖少数能满足极高良率和质量要求的核心供应商。

市场最为关注的折叠OLED面板上，Counterpoint方面告诉记者，三星系独供。这意味着，已经打入苹果其他手机产品线的国产面板商京东方A（000725.SZ）或许无缘首批苹果折叠机供应。

不过，亦有多家A股厂商已经进入了生产阶段。

在铰链及核心机械件方面，徽声在线记者从领益智造（002600.SZ）方面获悉，公司向重要客户供应新一代终端产品相关核心精密件，涵盖铰链精密结构件、屏幕支撑板、超薄均热板及带法兰超薄不锈钢电池壳模组等，单机价值量数倍于直板机；目前折叠屏各类项目推进顺利，三四季度正按规划推进量产爬坡及客户交付，公司在其他新机上的单机价值量较上代机型亦有所提升。

在显示盖板与结构支撑环节，蓝思科技（300433.SZ）证券部向以投资者身份致电的徽声在线记者表示，公司参与苹果的折叠机UTG玻璃、PET膜、玻璃支架、3D玻璃盖板等环节的供应。蓝思科技日前还在投资者交流活动中表示，为大客户供应的上述产品加工难度大，价值量大幅提升，公司成为折叠机型相比直板机型结构件增量的受益者。展望明年，大客户折叠机全面放量，公司研发的钛框和3D打印、3D玻璃在高端机型全面采用，为公司未来几年提供业绩贡献。

制程检测与功能结构件厂商方面，荣旗科技（301360.SZ）近期在投资者互动平台表示，公司参与了苹果折叠屏手机中VC散热的检测环节。强瑞技术（301128.SZ）今年8月在投资者关系平台表示，公司每年均会参与苹果最新款手机相关治具等产品的研发设计、打样及试制验证环节，针对苹果折叠屏手机亦是如此。卓兆点胶（920026.BJ）证券部工作人员此前在接受采访时表示，公司今年已初步进入苹果折叠屏产业链，目前有一些订单，但并未大批量供货。鸿富瀚（301086.SZ）去年曾在投资者关系活动上表示，公司主要为苹果产品提供功能性结构件，随着折叠屏手机的推出，公司订单会随之增加。

柔性电路板方面，东山精密（002384.SZ）董事长袁永刚此前在电话会中表示，明年苹果业务利润率有望显著提升，折叠机新品有望提振需求。鹏鼎控股(002938.SZ)今年一月在被问及“对大客户折叠机里料号的变化怎么看”时表示，“客户该款产品还未上市，不方便给与评价。从新产品的要求看，理论上会对料号条数及部分料号的生产工艺提出更高的要求。”

此外，龙头厂商针对下一代折叠技术的研发已经展开。徽声在线记者从产业链获悉，立讯精密目前正在开发铰链相关技术，目标直指下一代苹果折叠机。

（徽声在线记者 王碧微）