刘元春：AI泡沫需辩证看待，核心在于基础设施转化效能

在9月9日举办的2026 Inclusion·外滩大会上，上海财经大学校长刘元春发表了关于人工智能（AI）经济影响的独到见解。他指出，当前经济学界对于AI究竟能拉动多少经济增长存在显著分歧。不同研究机构基于各自模型测算，未来十年AI对全要素生产率的年度贡献率预测值跨度极大，从0.07%到1.3%不等。这种差异主要源于对AI技术可替代人类任务范围的假设不同，刘元春提醒公众对此类预测应保持审慎态度，不必盲目全信。

针对近期备受关注的AI估值泡沫问题，刘元春表现出理性乐观。他认为，泡沫本身并非洪水猛兽，关键在于泡沫时期形成的算力基础设施、数据中心等硬资产能否有效转化为实际生产能力。这种转化能力将决定AI技术能否真正推动经济结构升级。

通过回顾互联网泡沫的历史经验，刘元春进一步阐释其观点。他指出，2000年前后互联网资产价格剧烈调整并未阻碍技术进步，反而那些沉淀下来的实体资本为后续数字经济爆发奠定了基础。据此他强调，评估AI投资是否存在泡沫，不能仅看市场估值高低，更要考察资本积累是否达到质变临界点，以及能否通过规模效应和技术迭代持续提升长期产出水平。这种判断标准更符合技术创新的经济规律。