AI算力供需失衡？IREN CEO：供应曲线难追需求增长

徽声在线9月9日消息（记者 李轩）AI云服务领域的领军企业IREN Limited的首席执行官近日发表观点，指出全球AI算力供应可能面临长期不足的挑战，难以满足日益增长的需求。他强调，当前AI数据中心的建设热潮与以往的投资周期存在本质差异，预示着行业将迎来前所未有的变革。

当前，众多新兴AI数据中心开发商与科技巨头正竞相布局，加速上线新的数据中心设施。这些设施将集中部署数千颗来自英伟达和谷歌的先进AI处理器，以应对日益复杂的AI计算任务。

据高盛预测，到2027年底，美国数据中心的总容量将较2024年实现翻倍增长；而到2030年，这一数字更将跃升至逾三倍，达到约125吉瓦的惊人规模。这一容量足以满足超过100个旧金山规模城市的用电需求，凸显了AI数据中心建设的巨大潜力与市场需求。

面对如此庞大的市场需求，IREN计划在未来一年内投入高达300亿美元用于AI业务的发展。然而，公司联合CEO兼联合创始人Daniel Roberts在接受采访时坦言：“要想象供应曲线最终能超越需求端，确实非常困难。这个行业的独特性在于，每增加一单位供应，都会带来数倍的新增需求。”

黄仁勋、Daniel Roberts与迈克尔·戴尔共话AI未来

IREN，这家曾以加密货币挖矿为主业的企业，如今已成功转型为AI基础设施领域的佼佼者，成为英伟达支持的“新云”阵营中的重要一员。与Nebius、Nscale、CoreWeave等公司一样，IREN正引领着AI基础设施的新潮流。

IREN的客户阵容强大，包括微软、Perplexity以及英伟达本身。英伟达不仅是IREN的重要芯片供应商，还是其客户之一，双方的合作日益紧密。

Roberts指出：“AI行业的独特性在于，随着AI智能体的不断发展和处理速度的持续提升，对算力资源的消耗也将呈现指数级增长。这与过去的大宗商品周期和投资周期相比，确实存在根本性的不同。”

他进一步解释称，现实世界中的多种因素也会对AI算力的供应形成制约。例如，数据中心建设者已经开始面临电力供应方面的社会、政治和物理极限的挑战。

在美国各地，已有许多社区对在当地建设数据中心表示反对，他们担心这些设施会对当地的能源和水资源供应造成负面影响。这一社会舆论压力无疑给AI数据中心的建设带来了额外的挑战。

回顾IREN的发展历程，这家由Roberts兄弟于2018年在悉尼创办的企业，经历了从比特币矿企到英伟达重要新云合作伙伴的华丽转身。过去三年里，Roberts彻底改造了这家公司，使其焕发出新的生机与活力。

尽管Iris Energy（IREN前身）曾一度面临财务困境，包括拖欠挖矿设备贷款和被审计师发出持续经营警告等。但如今，IREN的市值已经从2022年加密货币市场崩盘后的约6000万美元低点，飙升至如今的约190亿美元，实现了惊人的逆袭。

IREN的剧烈波动发展轨迹，与多家正在争相建设AI产业“实体底座”的新云公司和AI基础设施开发商如出一辙。这些公司如果能够抓住算力繁荣的机遇，将获得巨大的回报；但一旦供应超过需求，它们也将面临高额债务、客户高度集中以及AI芯片快速贬值等沉重风险。

作为少数拥有完整AI基础设施“全栈”的新兴公司之一，IREN从土地、建筑到计算设备再到上层软件，都实现了自主掌控。这种全栈基础设施的掌握，使IREN能够从不断上涨的算力价格中获益，同时基本放弃了竞争对手用于锁定超大规模云计算客户和获取低成本债务融资的长期租赁模式。

然而，这种模式也意味着IREN需要进行更多的股票发行。目前，IREN的总股本约为3.94亿股，远高于首次公开募股时的5500万股。尽管如此，IREN依然能够筹集到巨额资金，以支持其AI基础设施的建设与发展。

过去12个月里，IREN通过发行可转债、以芯片为抵押的债务融资、客户预付款以及股票发行等多种方式，筹集了约190亿美元的资金。其中大部分资金被用于购买英伟达处理器和建设容纳这些芯片的数据中心。

Roberts表示：“现在开始调动的资本规模令人难以置信。我们将继续加大投入，以满足市场对AI算力的不断增长的需求。”今年夏天，IREN以6%的利率完成了36.5亿美元的芯片抵押融资，该融资与微软的一项算力采购协议挂钩。上周，IREN又从Blue Owl以及Pimco管理的基金获得了24亿美元的融资。

上述两笔融资均以英伟达处理器作为抵押，凸显了英伟达在IREN转型过程中的关键作用。作为IREN的供应商、客户以及潜在股东，英伟达的不断加深参与程度是IREN实现转型的重要保障。

今年5月，英伟达与IREN签署了一份为期五年、价值34亿美元的合同，从IREN租用算力容量用于自身工作负载。与此同时，英伟达还获得了以每股70美元的价格收购最多21亿美元IREN股票的权利。这一安排被Roberts称为“非常强大”，因为它将关键供应商的利益与IREN的成功紧密绑定在一起。

对于分析师提出的此类英伟达交易可能存在“循环融资”的担忧，Roberts予以坚决驳斥。他认为，英伟达正在战略性地打破AI生态系统发展的障碍，而这最终也会推动英伟达自身业务的发展。他说：“英伟达拥有的一个重要杠杆就是自己的资产负债表，他们一直在不断调整自己支持整个生态系统各个方面的方式。”

Roberts表示，IREN几乎每天都会与英伟达进行沟通，其中也包括财务方面的事项。双方的合作日益紧密，共同推动着AI生态系统的发展与进步。随着IREN准备在截至2027年6月的一年内投入最多300亿美元发展AI基础设施，这些资产将成为公司进一步融资的重要筹码。

（徽声在线 李轩）