软银拟发债200亿美元再融资，加码AI投资面临债务考验

徽声在线8月26日消息（记者 王明）据内部消息透露，日本科技投资巨头软银集团正酝酿一项规模空前的债券发行计划，拟筹集资金高达200亿美元，主要用于为其对OpenAI的巨额投资相关贷款进行再融资。这一举措无疑将对软银的融资策略及债务管理能力构成严峻考验。

当地时间周三，有媒体援引知情人士的话称，软银正与多家国际知名投资银行紧密磋商，计划发行规模在100亿至200亿美元之间的债券，以缓解其投资OpenAI所带来的资金压力。据悉，该债券有望最早于9月份正式发行。

据进一步了解，此次发行的债券可能同时以美元和欧元两种货币计价，但具体细节仍在商讨之中。

针对此次债券发行传闻，软银集团发言人回应称：

“我们确实在考虑多种方案来为过桥贷款进行再融资，但包括融资金额在内的所有细节，目前均尚未确定。”

据报道，软银此次发债所得资金，将主要用于偿还今年早些时候为投资OpenAI而获得的400亿美元过桥贷款中的部分款项。

过桥贷款作为一种短期过渡性融资手段，要求借款方在贷款到期前必须完成再融资安排，否则将面临巨大的集中还本压力。

回顾今年2月，软银集团宣布了对OpenAI的追加股权投资计划，预计在10月前完成总额达300亿美元的追加投资。加上此前已累计的投资，软银对OpenAI的总投入将接近惊人的650亿美元。

为了筹措这笔巨额资金，软银于3月份签署了一份总额高达400亿美元的无抵押过桥贷款协议，贷款期限约为12个月，将于2027年3月到期。

根据软银官方披露的信息，这400亿美元过桥贷款中，有300亿美元被相关融资子公司用于追加投资OpenAI，而剩余的100亿美元则被软银集团用于一般公司运营。

值得一提的是，与软银以往发行的大多数国际债券不同，此次软银正首次考虑采用144A发行形式。这种形式允许债券直接出售给美国机构投资者，有助于软银接触更广泛的资本来源，并可能进一步提升市场需求。

业内专家分析指出，如果软银此次发债规模真的达到200亿美元，那么这将成为今年亚洲企业发行规模最大的离岸外币债券交易，同时也将是软银集团今年第二次进军离岸债券市场。

回顾今年4月，软银曾通过发行美元和欧元债券成功筹集了36亿美元资金，其中一笔10年期美元债券的票面利率更是高达8.5%，创下了历史纪录。相比之下，2026年亚洲投资级企业发行的10年期美元债票面利率多在4.8%‑5.5%之间，而投机级企业同类债券的利率则大多在6.5%‑7.5%之间。

媒体报道还指出，由孙正义一手创办并领导的软银集团，其国际信用评级目前仍处于投机级（即垃圾级）。早在2013年，受大规模举债收购美国运营商Sprint的影响，标普、穆迪两大国际评级机构就将软银集团的信用评级下调至投机级，此后该集团一直未能重回投资级行列。

据业内人士透露，软银还计划在日本国内市场进一步筹集资金，计划于下月初发行规模创纪录的1万亿日元（约合63亿美元）零售债券。

此外，软银近期还成功获得了一笔100亿美元的保证金贷款，该贷款以其所持有的OpenAI股份作为担保。

注：上图展示了软银集团今年来的主要借款情况概览

AI领域融资热潮持续升温

软银此次发债计划无疑将成为企业加大AI领域布局、持续融资的又一典型案例。尽管市场对于信贷风险上升以及相关投资能否获得预期回报的担忧日益加剧，但仍有不少企业选择通过债券市场筹集资金以支持其AI项目的发展。

据报道，一些企业甚至开始吸引那些传统上主要投资垃圾债的投资者，为AI项目筹集资金，尽管这些企业发行的相关债券本身仍属于投资级范畴。

媒体援引业内数据汇编显示，今年以来，全球企业仅通过债券市场就为数据中心及其他AI相关投资筹集了超过4100亿美元的资金。

（徽声在线 王明）