单季资本支出近700亿 阿里加码AI基建 两大AI业务表现迥异|财报深度解析

徽声在线8月20日讯（记者 林晓）在今日晚间，阿里巴巴-W（09988.HK）正式对外发布了其2024年第二季度的财务报告。报告显示，阿里巴巴在该季度对AI基础设施的投入显著增加，资本开支总额攀升至676.78亿元。阿里高层明确表示，当前阶段对AI算力相关的资本性支出（Capex）进行投资，其回报的确定性极高。然而，随着AI基础设施投入的不断加大，阿里巴巴在利润端也感受到了明显的压力。

从财务数据来看，阿里巴巴第二季度实现了营业收入2689.53亿元，同比增长9%；但经营利润却下滑至151.61亿元，同比下降了57%；归属于普通股股东的净利润也仅为104.44亿元，同比下降了75%。

阿里方面解释称，经营利润的同比下滑主要是由于经调整EBITA的减少、本年度计提的商誉减值以及准备金等因素所致。而经调整EBITA同比下降30%，则主要归因于公司对科技领域的持续投入。

据了解，该季度阿里的资本支出同比增长了75%，这一增长主要受到多方面因素的驱动，包括采购周期的波动、预期客户对AI智能体的持续采用所带动的CPU算力需求增加，以及各类芯片组件价格的上涨。此外，自由现金流净流出达到了446.70亿元，较上年同期的188.15亿元大幅增加，这主要也是由于云基础设施支出的增加所致。

阿里集团CEO吴泳铭在业绩发布会上透露，去年2月公司公布的三年3800亿元投资计划，截至最新季度末已累计投入1900亿元，投资进度符合预期。他进一步表示，按照目前AI产品的平均毛利水平，资本支出有望在三年内实现回本。“如果AI产品的毛利润水平能够持续提升，那么这个回报周期未来还有望进一步缩短。”

值得注意的是，阿里巴巴在财报中还详细阐述了本季度的业务战略整合进展。其中，云智能集团与平头哥进行了深度整合，组建了“AI云与算力服务”业务；同时，AI模型实验室、千问2C事业部、千问办公也进行了整合，形成了“AI实验室与应用”业务。这一系列举措旨在进一步强化公司的全栈AI能力。

从分业务表现来看，上述两大AI主业在最新财季的表现出现了明显的分化。

一方面，AI云与算力服务业务数据表现抢眼。

据披露，最新季度阿里云的外部商业化收入实现了45%的加速增长，增速创下了22个季度以来的新高；经调整EBITA同比增长了133%，EBITA利润率也提升至12%；AI相关产品的季度收入达到了123.76亿元，连续第十二个季度同比增幅达到三位数，AI已成为推动云业务增长的确定性引擎。

另一方面，AI实验室与应用业务则面临较大的盈利压力，经调整EBITA为亏损138.61亿元，较上年同期的亏损32.24亿元大幅扩大，这主要系公司在AI能力上的持续投入以及与千问app相关的推理成本增加所致。

在该业务之下，阿里巴巴于8月推出了新一代旗舰基础模型Qwen3.8-Max，该模型拥有2.4万亿总参数，在编程、办公、科研、长周期任务及多模态智能体等多个能力上实现了全面提升；千问app作为阿里的旗舰C端AI应用，也备受市场关注；千问办公则是阿里统一AI原生的生产力智能体，旨在提升办公效率。

值得关注的是，国内互联网大厂今年以来纷纷“集中兵力”抢夺AI入口，当下的竞争战场已经从此前声势浩大的春节营销战转移至办公智能体赛道。不仅如此，各厂商已经开始对相关产品进行收费，积极探索商业化路径。

以阿里巴巴为例，8月3日，千问办公（由QoderWork、悟空、MuleRun整合而成）正式开启公测。8月7日，千问App和PC端又推出了包括办公助理在内的多项新功能。

8月10日，千问办公助理正式推出收费服务，会员套餐分为旗舰、精英、高级三档，其中旗舰套餐月付价为128元/月、年付价为1499元/年；精英套餐月付价为49元/月、年付价为568元/年；高级套餐年付价为200元/年。不过，阿里巴巴当晚向徽声在线记者回应称，“千问基础服务始终保持免费。”

（徽声在线记者 林晓）