网红小家电市场遇冷，小熊电器上半年净利润大幅下滑超四成

徽声在线记者 | 宋佳楠

随着政策红利的逐渐消退，曾经风靡一时的网红小家电市场正面临前所未有的挑战，高速增长的辉煌时代似乎已渐行渐远。

8月13日，小熊电器发布了其2026年半年度财务报告，数据显示，公司在报告期内实现营业收入23.49亿元，较去年同期下滑了7.34%；而归属于上市公司股东的净利润更是大幅下降了41.30%，达到1.20亿元，扣非净利润也同步下跌了41.59%，利润下滑的幅度明显超过了营收的跌幅。

数据来源：小熊电器2026年半年度报告

对于净利润的显著下滑，小熊电器在财报中给出了详细解释。一方面，小家电退出国家补贴范围，叠加全球经济形势的不明朗，导致市场需求增长的动力明显不足。据奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2026年上半年，国内厨房小家电全渠道零售额仅为302.6亿元，同比下降了4.8%。另一方面，地缘冲突引发的原油价格上涨，进一步推高了主要原材料、能源和物流成本。同时，报告期内人民币对美元汇率的波动也产生了汇兑损失，导致公司财务费用较去年同期有所增加。

此外，市场竞争的加剧也对小熊电器的盈利能力构成了压力。控股子公司罗曼智能的毛利率同比有所下降，尽管小熊电器上半年经营活动现金流净额达到了2.04亿元，同比增长了43.32%，但仍难以抵消利润端的巨大压力。

为了应对这些挑战，小熊电器采取了一系列措施。公司调整了产品结构和营销投入策略，加大了对中高客单价产品、优势品类产品以及符合健康悦己趋势品类产品的营销投入，同时优化了产品结构。在海外市场方面，小熊电器持续拓展业务，主动优化了部分风险较高的海外ODM业务客户，降低了经营风险，并积极开拓海外新兴市场与新渠道，特别是海外母婴小家电业务。

针对罗曼智能业务，小熊电器也制定了相应的策略。在收入方面，罗曼智能积极推进大客户战略与国际化拓展，与核心合作伙伴建立了更紧密的业务协同关系，优化了客户结构。同时，公司积极拓展国际市场，通过参展国际展会平台提高了区域市场渗透效率，进一步巩固了订单转化能力。此外，罗曼智能还采取了降本增效措施，加大了对核心技术的研发投入，对主力产品系列进行了迭代创新。

公开资料显示，广东罗曼智能科技有限公司是一家专注于个人护理小家电研发与制造的企业。2024年7月，小熊电器斥资1.54亿元收购了其61.78%的控股权，将其纳入合并报表范围，以此补齐了个护赛道，并试图打通海外代工资源。

从业务结构上看，罗曼智能的ODM/OEM海外代工业务占收入约80%，自主品牌仅占约20%，其代工客户覆盖了飞利浦、松下、雅萌等海外知名家电品牌。

然而，对于小熊电器而言，国内市场依旧是其收入的基本盘。受整体消费环境的影响，国内市场需求疲软，传统壶类、锅煲类、电热类等主力品类销售承压，部分老品类出现了不同程度的下滑。国内销售实现营收19.30亿元，同比下降了9.12%。

在海外业务方面，小熊电器包含自有品牌出口的部分当期实现营收4.19亿元，同比小幅增长了1.82%。然而，由于海外市场竞争的加剧以及汇率的波动，外销板块的毛利率出现了回落，对整体业绩形成了一定的拖累。

公开资料显示，小熊电器于2019年在深交所上市，凭借高颜值、小体量的创意小家电产品切入年轻消费群体市场。早期公司主要依托线上渠道快速起量，曾经乘着居家消费的热潮迎来了股价与业绩的双双爆发。

2020年，受宅经济的带动，小熊电器的股价最高触及了165.9元每股，对应总市值达到了253亿元。然而，截至8月13日A股收盘，小熊电器的股价已经报34.16元，市值为53.23亿元，相比历史高点已经缩水了近八成。

根据小熊电器2026年半年报显示，其主营产品中，除生活小家电外，厨房小家电、个护小家电、母婴小家电的营收同比去年均处于下跌态势。具体来看，作为第一大收入来源的厨房小家电本期营收15.15亿元，占总收入64.50%，同比下滑了9.47%。个护小家电营收2.87亿元，占比12.22%，同比下降了11.28%，该板块包含罗曼智能业务，跌幅高于整体水平。母婴小家电营收1.12亿元，占比4.77%，同比大幅下滑了22.88%，在所有品类中降幅最大。

图片来源：小熊电器2026年半年度报告

当前，行业大环境已经发生了根本性的改变，市场呈现出明显的“量缩价升”特征。家庭小家电的保有量趋于饱和，换新周期拉长，整体市场进入了存量博弈阶段。

然而，小熊电器本身也存在一定的经营短板。公司收入高度绑定电商平台，随着线上流量的内卷持续加剧，直播、平台推广投放成本居高不下。在营收收缩的背景下，营销相关开支很难同步压缩，销售费用持续侵蚀利润空间。尽管该公司已经启动了精简低效SKU、推进产品向中高端升级等措施，但调整尚处于阵痛期，升级带来的红利还未充分释放。

对于资本市场而言，曾经被追捧的创意小家电概念已经降温，行业也从拼规模转向了拼产品力。小熊电器能否跳出流量内卷的怪圈，依靠产品升级修复盈利能力，仍然存在诸多不确定性。