SpaceX股价跌破发行价后反弹！分析师：优质企业，仍需择机而入

徽声在线6月23日消息（记者 林晓阳）北京时间周二晚间交易时段开启后，全球科技界瞩目的焦点——马斯克旗下的火箭与人工智能企业SpaceX，股价走势引发市场广泛关注。这家由世界首富掌舵的公司，在经历连续三日下跌后，盘中一度触及147.11美元的低点，首次跌破其IPO发行价150美元的关键心理价位。

然而，市场情绪的微妙变化迅速扭转了这一局面。随着股价下探至发行价下方，部分投资者视为逢低吸纳的良机，SpaceX股价在盘中实现快速反弹，最新交易价格已回升至158美元上方，显示出市场对其长期价值的认可。

（数据来源：TradingView）

在此关键时刻，海纳国际集团（SIG）资深分析师查尔斯·米内尔维诺（Charles Minervino）发布了其首份关于SpaceX的研究报告，给予该公司“中性”评级，并设定目标价为170美元，为市场提供了新的参考视角。

查尔斯在报告中全面剖析了SpaceX的业务布局。他指出，SpaceX在火箭发射领域已确立无可撼动的领先地位，其“星链”卫星互联网项目展现出巨大的增长潜力。同时，公司今年早些时候对xAI的收购，标志着其在人工智能领域的布局迈出重要一步，尽管该业务尚处于起步阶段，但已展现出广阔的发展前景。

基于深入的市场调研与财务分析，分析师预测，SpaceX的营业收入将在2025年至2030年间以年均56%的速度快速增长，预计到2030年将达到1730亿美元的惊人规模；同期，公司的EBITDA（息税折旧摊销前利润）也将从66亿美元大幅增长至749亿美元，显示出强劲的盈利能力。

然而，对于为何未给予“买入”评级，查尔斯解释称，SpaceX当前的估值水平已经隐含了对未来非常激进的增长预期，而公司部分业务市场仍待验证，未来结果存在较大的不确定性。因此，他建议投资者保持谨慎，等待更合适的入场时机。

查尔斯在报告中详细阐述了其估值方法：“我们采用分部加总法对SpaceX进行估值，其中太空业务按2028年企业价值/销售额的40倍计算，卫星互联网业务按2028年企业价值/EBITDA的45倍计算，AI业务则按2028年企业价值/销售额的9倍计算，最终得出170美元的目标价。”

报告还深入分析了可能影响SpaceX股价走势的多个催化因素。其中，“星舰”火箭的成功开发被视为长期投资逻辑的核心。这款下一代完全可重复使用火箭，不仅将支撑“星链”卫星的进一步部署，还将为SpaceX的轨道数据中心愿景提供关键支撑。

然而，报告也警示了潜在的风险因素。例如，“星舰”火箭的研发延期（这在马斯克的商业帝国中并不罕见）可能对股价造成负面影响。此外，公司的AI业务还面临客户集中的风险，报告指出，SpaceX与Anthropic和谷歌签订的算力租赁合同合计代表约260亿美元的年化收入，但双方均有权在初始试用期后终止合同，这为公司未来的收入稳定性带来不确定性。

值得一提的是，SpaceX在周二还宣布启动了一项新业务的试点项目：公司通过“猎鹰9号”火箭将一个可重复使用的舱段送入太空并成功回收，为在轨制造计划“Starfall”奠定了基础。该计划旨在利用太空的独特环境条件，如微重力和更高的辐射水平，为制造药品、半导体、食品和美容产品等开辟新的可能性，进一步拓展了公司的业务边界。

（图片来源：SpaceX）（徽声在线 林晓阳）