债市早报6月16日|英伟达发行250亿美元债券受热捧；国美电器债券兑付违约

债市早报：6月16日重要债市动态一览

【财政部6月16日启动国债做市支持操作】

据徽声在线消息，财政部于6月16日正式开展国债做市支持操作，操作方向为随卖，涉及券种包括2026年记账式附息（四期）国债和2026年记账式附息（六期）国债，操作额度均为2.7亿元，期限分别为3年和2年。此次竞争性招标将于6月16日11:05至11:35进行。

【财政部今日在香港发行150亿元人民币国债】

6月16日，财政部在香港特别行政区成功发行2026年第三期人民币国债，发行规模达150亿元。此次发行后，财政部今年在香港发行的人民币国债总额将攀升至445亿元。根据计划，2026年财政部将在香港分六期发行840亿元人民币国债，较2025年的680亿元增加了160亿元，显示出近年来国债发行规模持续扩大的趋势。

【央行上海总部：5月末境外机构持有银行间市场债券3.21万亿元】

中国人民银行上海总部最新发布的简报显示，截至2026年5月末，境外机构在银行间市场持有的债券总额达到3.21万亿元，约占银行间债券市场总托管量的1.8%。从券种分布来看，国债占比最高，为62.3%，政策性金融债和同业存单分别占比23.7%和9.3%，其他品种债券占比4.7%。5月份，新增4家境外机构进入银行间债券市场，截至5月末，共有1198家境外机构主体入市，其中633家通过结算代理渠道，842家通过“债券通”渠道，277家同时通过两个渠道入市。5月份，境外机构在银行间债券市场的现券交易量约为1.40万亿元，日均交易量约为780亿元。

【北交所首单私募债成功获批】

近日，北交所网站披露的信息显示，首单私募债券项目“石家庄交通投资发展集团有限责任公司2026年面向专业投资者非公开发行公司债券”已正式通过审核，并获得10亿元无异议函。这标志着北交所首单非公开发行公司债券项目成功落地。

【央行《金融时报》援引专家观点：6个月期买断式逆回购操作平稳，后续货币操作或以稳为主】

央行主管媒体《金融时报》发文指出，6月15日，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了6000亿元6个月期买断式逆回购操作。中信证券首席经济学家明明分析认为，此次操作实现了回笼和投放的完全对冲，显示出央行货币操作的平稳性。他进一步指出，随着银行间市场存款类机构隔夜质押回购利率（DR001）回升至1.4%以上，央行货币操作有所放宽，6个月期买断式逆回购没有进一步回笼资金，预示着央行后续货币操作或以平稳为主。

【大行净融出规模骤降，但市场资金面仍充裕】

近期，大型银行在市场上的净融出水平显著下降，成为债市关注的焦点。与6月初相比，大行的净融出规模下降了超2.6万亿元。然而，市场并未因此出现资金紧张的情况。华泰证券固收研究团队指出，银行体系资金充裕的现状并未发生根本变化，这决定了债市整体仍然偏多。6月以来，大型银行净融出额显著下降，上周五已不足1.2万亿元，15日仍维持在1.16万亿元的水平，而6月初大行的净融出水平还在3.8万亿元左右。

【银行业资本补充动作提速，大行发债小行定增成趋势】

6月14日，威海银行发布公告称，拟向恒源控股配发不超过1.5亿股H股，募集资金将全部用于补充公司核心一级资本。这反映了当前银行业密集补充资本的现状。在净息差持续收窄、内源性资本补充乏力的背景下，2026年以来银行资本补充动作明显提速。一方面，二级资本债和永续债发行自5月起进入密集期，但发行主体仍集中于大中型银行；另一方面，中小银行通过增资扩股、定向募股等方式补充核心一级资本的案例频频落地，形成了“大行发债、小行定增”的鲜明分化格局。

【国美电器未能按时兑付“20国美01”本金及利息】

6月15日，国美电器有限公司发布公告称，未能于2026年6月15日按时兑付“20国美01”本金及利息。该债券存续金额为1亿元，票面利率为7.00%。国美电器表示，未来将主要通过处置物业资产取得的收益来筹集债券兑付资金，并积极与金融机构协商展期续贷、盘活资产回收资金、引入战略投资人等方式增加偿债资金来源，力争早日清偿债券本金及利息。

【中国银行启动全市场首个自贸离岸债滚动发行计划】

6月15日，中国银行正式启动全市场首个自贸离岸债券滚动发行计划，并成功落地首期债券发行。首次发行规模为5亿元，期限为9个月，发行利率为1.58%。

【江苏拟发行专项债券支持土储和政府投资项目】

江苏省财政厅发布公告称，计划于6月23日发行专项债券（九至十一期）。其中，专项债券（九期）募资用于多个土储项目，计划发行规模为54.68亿元，期限为5年；专项债券（十至十一期）计划发行规模分别为75.00亿元和105.56亿元，期限均为5年，募资用于多个市存量政府投资项目。

【英伟达五年来首次发行投资级债券，认购额高达850亿美元】

英伟达于周一通过投资级债券发行筹集了250亿美元资金，认购需求达到拟发售规模的三倍以上，凸显了投资者对人工智能领域的浓厚兴趣。据知情人士透露，此次债券发行吸引的认购额高达850亿美元。英伟达此次将分七批发行的债券期限从2年期至30年期不等，最长期限债券收益率定价为较美国国债收益率高大约0.65个百分点。此次发债募集的资金将用于再融资现有债务等用途，这将是英伟达五年来首次发行的债券。

公开市场动态：

公开市场方面，央行公告称，6月15日以固定利率、数量招标方式开展了4250亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率为1.40%，投标量和中标量均为4250亿元。Wind数据显示，当日有2185亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放资金为2065亿元。

信用债事件聚焦

■上交所对国晟科技及有关责任人予以监管警示，因相关诉讼信息披露不完整、不及时；

■华夏幸福：下属13家子公司被列为失信被执行人，涉及多笔未履行债务；

■山西运城农商行：拟提前赎回“17山西运城农商二级”议案获持有人会议表决通过；

■世茂建设：6月以来新增未能按期支付“15世茂02”等8只债券本息约8.9亿元；

■江苏金灌集团：实控人拟由灌南县政府变更为连云港市政府；

■玖龙纸业：启动4亿美元永续债现金回购要约，关联方持有人承诺推迟交回；

■中诚信亚太：上调盐城高新区投资集团有限公司主体信用评级至Ag-，评级展望稳定；

■丽新发展：对4.93亿美元LASUDE 5 07/28/26发起交换要约，同步订立资产出售协议；

■云南锡业集团：取消发行“26云锡集MTN001”。

市场动态概览：

【货币市场：利率多数上行】

周一，货币市场利率多数呈现上行态势。其中，银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.94BP报1.4356%，创2025年11月以来新高；7天期上行1.2BP报1.4671%，创今年3月以来新高；14天期上行1.55BP报1.467%，同样创今年3月以来新高；1月期报1.4551%。

Shibor短端品种也集体上行。隔夜品种上行2.1BP报1.419%，创2026年1月以来新高；7天期上行0.8BP报1.461%；14天期上行1.0BP报1.461%；1个月期上行0.6BP报1.409%。

银行间回购定盘利率多数持平。FR001涨1.0个基点报1.47%；FR007持平报1.47%；FR014持平报1.48%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001涨2.0个基点报1.45%；FDR007持平报1.46%；FDR014涨1.0个基点报1.46%。

【利率债：债市长强短弱，30年期国债收益率下行逼近2.22%】

周一，国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.25%报113.420元，10年期主力合约涨0.06%报108.835元，5年期主力合约涨0.04%报106.115元，2年期主力合约涨0.02%报102.536元。

银行间主要利率债收益率涨跌不一，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260010收益率下行0.15bp报1.7405%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.35bp报1.8025%，30年期国债活跃券2600002收益率下行0.6bp至2.221%。

业内人士分析指出，昨日市场资金面再次收敛，隔夜资金已稳定在1.4%上方，对短期情绪有所影响。然而，对于长端利率而言，考虑资金收敛等因素的持续性不强，市场长期利空因素不足，预计债市转向概率较低。建议短期可以关注“每调买机”思路。

【信用债：收益率多数下行，信用利差和期限利差多数收窄】

周一，信用债收益率多数呈现下行态势，信用利差和期限利差多数收窄，全天总成交金额为1101亿元。其中，“23万科MTN001”、“23华阳新材MTN012”、“23江宁经开MTN002”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率上行0.62个基点报1.5416%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.38个基点报1.6016%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.21个基点报1.53%，AA级城投债中，1年期收益率上行0.49个基点报1.5869%。

涨幅超2%的信用债共有6只，其中“23广越04”、“21淄博05”、“25恩施V2”涨幅居前，分别涨9.2%、4.49%、3.54%，分别成交109.2万元、1009.5万元、6032.31万元。

“22金沙01”、“26智都Y1”、“23遂宁柔刚PPN001”跌幅居前，分别跌1.57%、1.09%、0.98%，分别成交166.34万元、2997.3万元、1012.04万元。

高收益债方面，共有89只收益率高于5%的信用债有成交，其中“23万科MTN001”、“23华阳新材MTN012”、“23江宁经开MTN002”收益率居前，分别为244%、8.56%、7.08%，分别成交1033.72万元、1008.69万元、4009.86万元。

【欧债市场：收益率集体下行】

周一，欧债收益率集体呈现下行态势。英国10年期国债收益率跌2.4个基点报4.811%，法国10年期国债收益率跌4.6个基点报3.696%，德国10年期国债收益率跌4.1个基点报2.952%，意大利10年期国债收益率跌5.4个基点报3.666%，西班牙10年期国债收益率跌4.3个基点报3.375%。

【美债市场：收益率涨跌不一】

周一，美债收益率涨跌不一。2年期美债收益率跌1.25个基点报4.066%，3年期美债收益率跌2.24个基点报4.114%，5年期美债收益率跌1.76个基点报4.190%，10年期美债收益率跌1.19个基点报4.473%，30年期美债收益率涨0.90个基点报4.979%。