高盛力挺AI投资热潮：支出或远超预期 2030年Token需求激增24倍

徽声在线6月11日讯（编辑 李阳）近期，受美伊军事紧张局势再度升级以及美联储加息预期增强的双重影响，市场对于人工智能驱动的科技股上涨空间进行了重新评估，这一变化使得部分投资者对人工智能未来的投资前景和市场规模的信心产生了动摇。

然而，高盛在周三发布的一份深度研究报告中明确指出，即便在经历了多轮显著上调之后，超大规模数据中心运营商在人工智能领域的资本支出仍有可能大幅超越市场的普遍预期。报告特别强调，市场对于2027年超大规模数据中心资本支出的普遍预测显得过于保守。

高盛的分析师团队经过细致估算后认为，到2027年，超大规模数据中心运营商的资本支出有望达到约1.1万亿美元的规模，而在更为乐观的情景下，这一数字甚至可能攀升至1.4万亿美元。相比之下，华尔街的预期则相对较低，约为9200亿美元。

高盛进一步指出，当前对人工智能计算能力的需求仍然处于初级阶段，具有巨大的增长潜力。该行预测，到2030年，随着企业代理的广泛应用，Token的消耗量将实现24倍的增长。而Token消耗量的激增，将直接推动对计算能力的需求，进而刺激对数据中心、芯片、网络设备以及电力基础设施等相关领域的投资。

潜在风险与挑战

高盛上调人工智能投资预期的一个重要依据是云服务商的强劲业绩表现。以谷歌云和亚马逊网络服务为例，这两大云服务巨头在今年第一季度的积压订单总额高达8320亿美元，与六个月前的季度相比，增长了1.3倍，显示出市场对云服务及人工智能技术的巨大需求。

高盛分析师团队认为，人工智能的供需平衡至少要到2027年下半年才能实现，这意味着在此之前，相关领域的资本支出可能会持续保持高位运行。而高于预期的资本支出，将继续为人工智能基础建设相关公司的盈利增长提供有力支撑。

然而，高盛也提醒投资者注意，人工智能行业的发展并非一帆风顺，其中存在着一些潜在的风险和限制。一些公司最近反映，人工智能工具的使用产生了大量费用，而生产力的提升是否能够完全覆盖这些模型成本，仍有待进一步观察和验证。

此外，高盛还指出，人工智能行业未来发展的最大瓶颈可能并非来自融资方面，而是源于现实世界的种种挑战。目前，已有许多数据中心项目因各种原因被迫延期，而内存、电力和劳动力等资源的短缺，已被视为制约AI基础建设的关键因素。

与此同时，高盛还警告称，部分人工智能基础设施领域的竞争正日益激烈。近几个月来，许多相关股票的估值迅速膨胀，部分公司的股价涨幅甚至超过了其盈利增长幅度，这无疑加剧了市场波动的风险，需要投资者保持警惕。