“光互连”引领AI算力新潮流！通信ETF（515880）成投资热点

6月3日，通信行业迎来了一波强劲涨势，其中通信ETF（515880）表现尤为抢眼，单日涨幅高达4.95%。这一显著上涨背后，是黄仁勋在2026年台北电脑展上的重要发言，他提到Marvell有望成为下一家市值突破万亿美元的科技巨头。Marvell的业务布局广泛，涵盖了光DSP芯片、高速交换芯片以及CXL互连芯片等多个关键领域，这些业务正是当前AI算力发展的核心支撑。

从技术层面来看，连接效率已成为数据中心发展的瓶颈所在。在芯片层面，数据搬运主要发生在HBM（高带宽内存）与片上缓存以及计算核心之间。值得注意的是，将一个数据从HBM搬运到计算核心所需的能量，竟是执行一次浮点运算所需能量的数百倍之多。这一数据揭示了数据搬运在芯片能耗中的巨大占比，也凸显了提升连接效率的重要性。

在服务器和数据中心层面，大模型的训练和推理高度依赖于并行运算能力。而如何在GPU之间实现高效通信（即数据搬运），则成为了制约AI大模型发展的核心问题。可以说，没有高速互联的网络支撑，就没有AI大模型的广泛应用。随着GPU集群规模迅速扩大至数十万卡级别，网络的密度和复杂度也呈现出指数级增长。在长距离传输场景下，光通信技术凭借其独特的优势，成为了唯一可行的选择。

从资本开支的角度来审视行业发展趋势，北美地区的资本开支规模预计将在2027年突破1.1万亿美金大关，并在2029年进一步攀升至2万亿美金。这一庞大的资本投入将有力推动算力硬件全产业链的同步成长。由于全球产业链的深度分工与合作，A股市场的通信板块与美股市场的半导体板块紧密相连，有望携手共进，实现同步加速成长。通信ETF（515880）作为捕捉海外算力升级红利的高效工具，能够一键布局通信全产业链，为投资者提供便捷的投资渠道。然而，值得注意的是，该ETF短期涨幅已累积较多，短期波动可能会相应放大。因此，感兴趣的小伙伴在保持关注的同时，也应考虑在遇调整时进行布局，以降低投资风险。

风险提示：

投资者在参与基金投资时，应充分了解基金定期定额投资与零存整取等储蓄方式之间的本质区别。定期定额投资作为一种引导投资者进行长期投资、平均投资成本的简单易行方式，虽然具有一定的优势，但并不能完全规避基金投资所固有的风险。它不能保证投资者一定获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。因此，投资者在做出投资决策时，应理性看待定期定额投资的作用与风险。

无论是股票ETF还是LOF基金，都属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种。与混合型基金、债券型基金和货币市场基金相比，它们的预期收益及预期风险水平更高。因此，投资者在选择这类基金时，应充分评估自身的风险承受能力，谨慎做出投资决策。

当基金资产投资于科创板和创业板股票时，投资者还需关注因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。这些风险可能对基金的业绩产生重要影响，因此投资者在投资前应充分了解并评估这些风险。

本文中提及的板块/基金短期涨跌幅数据仅作为文章分析观点的辅助材料，仅供参考使用。它们并不构成对基金业绩的直接保证，投资者在做出投资决策时应综合考虑多方面因素。

同样地，文中提及的个股短期业绩数据也仅供参考使用，并不构成股票推荐或对基金业绩的预测和保证。投资者在关注个股业绩时，应保持理性态度，避免盲目跟风投资。

以上观点仅供参考使用，并不构成具体的投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，投资者应关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评工作，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金投资有风险，投资者需谨慎对待。